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Focus sur ORANGE

| Bourse Direct | 3512 | 4.50 par 2 internautes

ORANGE, mûre pour la banque

Après une période d’expansion euphorique et l’aggravation vertigineuse du poids de sa dette, le leader français du secteur télécom a su résister au big bang tarifaire de 2012 et renforce une offre globale de services dont le dernier pourrait lui donner un temps d’avance, il s’agit de la banque en ligne.

Au premier trimestre 2017 comme en 2016, la progressive stabilisation de son activité en France (- 0.10 % à 4.43 MDE) a été compensée par le dynamisme de la Pologne et de l’Espagne (+ 8.5 %) et le chiffre d’affaires a atteint 10.070 MDE (+ 0.80 %). L’amélioration de la tendance s’est confirmée avec un Ebitda en hausse de 2 % à 2.598 MDE, portée par une dynamique commerciale soutenue en Europe avec les offres convergentes grand public (+ 11.2 %), le développement rapide du très haut débit mobile en 4G (+ 48 %) et avec la forte hausse des ventes de services mobiles en Afrique et Moyen Orient (+ 31 %).

Depuis 2010 et la prise d’une participation de 11 % dans Deezer, le site de streaming, puis de 49 % dans Dailymotion, la plateforme de vidéos, Orange n’a cessé d’élargir la gamme de contenus et services associés à la classique fourniture de téléphonie fixe, mobile et TV. L’opérateur est l’un des premiers en France en termes d’audience sur internet grâce à ses nombreux portails, ses  jeux en ligne, son service gratuit de streaming vidéo signé avec Netflix, son Liveradio de 10 000 stations FM et certains sites web dédiés à des événements comme les coulisses du Tour de France ou la Coupe du Monde de rugby. Dès 2008, l’opérateur a obtenu les droits exclusifs de la diffusion des matchs de foot du samedi soir et a lancé cinq chaînes thématiques Cinéma Séries en achetant les droits exclusifs de tous les nouveaux films de Warner Bros puis ceux du catalogue de Gaumont et des américains HBO et MGM.

Dans le domaine des objets connectés, Orange déploie un réseau dédié en France, Espagne et Belgique qui couvre déjà 83 agglomérations et lance de nouvelles expérimentations, compteurs intelligents et instruments de mesure de déplacement, température, position, liés à la santé.

C’est maintenant dans les services financiers qu’  Orange pourrait renforcer son avantage. En effet, Orange Money, service de transfert d’argent et de paiement mobile, est déjà très utilisé depuis 2008 en Afrique, franchissant ce trimestre les 30 millions de clients (+ 74 % sur 1 an). Mais l’événement, ce sera le 6 juillet prochain avec l’ouverture de Orange  Bank au grand public en France puis en Espagne et en Belgique. Cette banque mobile, créée à partir de  l’acquisition de 65 % du capital de Groupama Banque, va pouvoir s’adresser à une base de 30 millions de clients pour une offre 100 % gratuite (carte Visa comprise), avec pour objectif de proposer dès septembre du crédit à la consommation, un livret d’épargne, et d’atteindre 2 millions de clients et l’équilibre financier d’ici 5 ans.

La relation d’Orange Bank avec ses clients sera mixte, à la fois via l’intelligence artificielle de Watson, permettant un service 24h sur 24, mais aussi auprès de ses 140 boutiques, un vrai atout. La force de frappe commerciale inédite de l’opérateur, sa capacité d’investissement,  le capital confiance dont il dispose auprès de ses clients, la connaissance qu’il en a, pourraient enfin aboutir à l’avènement d’un modèle différent, une vraie banque digitale, simple et instantanée.

La mutation des opérateurs télécoms s’accélère, utilisant leur réseau pour déployer une arborescence de plus en plus large et sophistiquée, qui vient concurrencer les acteurs traditionnels de l’audiovisuel puis maintenant de la banque, et Orange est en capacité de s’imposer.

Analyse technique : 

Après avoir rebondi de 171 % de février 2013 à novembre 2015, le titre Orange stagne et n’arrive plus à reprendre une trajectoire haussière. De plus, la configuration ne donne guère d’indications dans un sens comme dans l’autre puisque, depuis le début de l’année 2017, l’action de l’opérateur télécom évolue sans fort directionnel dans un range d’environ un euro compris entre 14 et 15.

Les divergences apparues  marquent bien l’indécision entourant son secteur d’activité qui sous performe l’indice CAC40 depuis début 2016 (- 3.40 % contre plus + 14 %).

Cette configuration requiert donc une certaine prudence et surtout d’adapter sa stratégie en fonction des signaux techniques de court et moyen terme car c’est au regard de ces horizons de temps qu’il faudra trouver matière à prise de risque, la tendance étant plutôt à Neutre négative mais dans une structure haussière de long terme qui garde une connotation positive.

En fonction de tous ces éléments, nous allons donc définir des approches stratégiques différenciées.

La plus agressive se décompose en deux options :

1 - Achat en repli sur 13.70 pour viser 15.30 (partie haute du range) avec un ordre Stop court de protection à 13.10, soit un rapport risque/gain de 1 pour 3.

2Achat Stop > 14.50 pour viser 15.90 (retour vers les tops de 2016) avec un ordre Stop court de protection à 13.90, soit un rapport risque/gain de 1 pour 2.

La plus prudente ou la mieux adaptée face au contexte indécis du secteur :

Achat en repli à 13.10 pour viser 16.40 (cible annuelle) avec un ordre Stop de protection à 12.45, soit un rapport risque/gain de 1 pour 5.

 

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Les recommandations diffusées sur le site Bourse Direct sont des recommandations d'investissement à caractère général soumises aux dispositions législatives et réglementaires applicables aux communications à caractère promotionnel. Elles ne constituent en aucun cas un conseil personnalisé. Le client reconnaît et assure donc seul la responsabilisé de ses actes de gestion et des conséquences des positions prises ou non.
Frédéric GARCIA, Infos d'Experts
Article rédigé par Frédéric GARCIA, membre de la cellule Infos d'Experts
18 ans d’expérience en Monnaie, Banque et Finance. Aujourd’hui Responsable de la salle des Marchés, j’anime également le service Infos d’Experts.
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