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Wall Street : une pause s'impose pour le symposium

| Boursier | 729 | Aucun vote sur cette news

Wall Street temporise, à une heure de l'intervention de Powell

Wall Street : une pause s'impose pour le symposium
Credits Reuters

Wall Street temporise, à une heure de l'intervention de Jerome Powell, point d'orgue du symposium de Jackson Hole, réunion, virtuelle cette année, des grands argentiers mondiaux. Le DJIA prend timidement 0,2% avant bourse, alors que le S&P 500 gagne 0,3%. Le Nasdaq progresse lui aussi de 0,3%. Le baril de brut WTI rebondit de 2,3% sur le Nymex à 69$, alors que le Brent de la mer du Nord pointe à 71,5$. L'once d'or avance de 0,3% vers les 1.800$. L'indice dollar fléchit de 0,1% face à un panier de devises. Le bitcoin gagne 1% à environ 47.400$.

Les revenus personnels des ménages américains pour le mois de juillet se sont appréciés de 1,1% en comparaison du mois antérieur selon le rapport du jour, contre un consensus de 0,2% seulement. Les dépenses personnelles de consommation sont en revanche ressorties inférieures aux attentes, en augmentation de 0,3% par rapport au mois précédent. L'indice de prix core PCE a augmenté de 0,4%, un peu plus qu'attendu, en comparaison du mois antérieur (+3,6% en glissement annuel).

La balance américaine du commerce international de biens est ressortie déficitaire de 86,4 milliards de dollars au mois de juillet, contre environ 91 milliards de consensus et 92,1 milliards de dollars pour la lecture révisée du mois antérieur.

L'indice final du sentiment des consommateurs américains mesuré par l'Université du Michigan pour le mois d'août sera communiqué à 16 heures (consensus 71).

Jerome Powell s'exprimera dans l'après-midi ce jour à l'occasion du symposium - virtuel - de Jackson Hole, mais ne devrait pas procéder à une annonce majeure. Il devrait confirmer l'intention de la Fed de très progressivement normaliser sa politique monétaire, en commençant par un probable 'tapering' qui interviendrait en fin d'année ou au début de l'année prochaine. Le timing précis de cet allègement du soutien monétaire ne devrait pas encore être révélé, alors que Powell cherche à trouver un consensus au sein d'une Fed très divisée ces derniers temps sur la question. Le patron de la Fed pourrait aussi disserter au sujet des conséquences du variant Delta et de la crise sanitaire en termes économiques.

Les avis en faveur d'un allègement du soutien monétaire dès cette fin d'année ont été nombreux ces dernières semaines. Les Minutes de la Fed publiées la semaine dernière laissent entendre que cet allègement du soutien de la Fed pourrait intervenir dès le quatrième trimestre de cette année. Ce symposium de Jackson Hole pourrait se révéler être un non-événement, les opérateurs ne s'attendant pas à ce que Powell en dise beaucoup plus ce jour sur ses intentions. Le rendez-vous suivant est la réunion de la Fed des 21 et 22 septembre...

Le 'tapering', qui pourrait donc être annoncé prochainement en vue d'une application en fin d'année ou en début d'année prochaine, devrait représenter une baisse significative des achats obligataires mensuels de la Fed, actuellement logés à 120 milliards. Une réduction à un rythme de 15 milliards de dollars est fréquemment évoquée, ce qui voudrait dire que la banque centrale américaine pourrait mettre un terme à ses achats d'actifs en milieu d'année prochaine. La Fed pourrait ensuite progressivement durcir encore sa politique, si la vigueur de l'économie le justifie, en remontant ses taux toujours logés proches de zéro depuis mars 2020 (entre 0 et 0,25%) et le début de la crise sanitaire...

Esther George, la dirigeante de la Fed de Kansas City, s'est distinguée hier. Rappelons que l'antenne de Kansas City est l'hôte du symposium de Jackson Hole. George ne se montre pas très précise concernant les dates préconisées de l'allègement du soutien monétaire de la Fed, mais elle juge que ce 'tapering' devra intervenir "plutôt tôt que tard". En effet, selon elle, les perspectives suggèrent que la Fed pourrait débuter ses ajustements dès cette année. James Bullard, dirigeant de la Fed de St. Louis, inquiet notamment de l'inflation, prône lui aussi un allègement rapide du soutien monétaire. "Nous avons beaucoup d'inflation, plus que prévu", a asséné Bullard, qui estime qu'un tel soutien monétaire n'est plus nécessaire compte tenu de l'ampleur de la reprise. Robert Kaplan, président de la Fed de Dallas, a estimé qu'il serait approprié d'annoncer officiellement le 'tapering' lors de la prochaine réunion monétaire le 22 septembre, en vue d'un début d'allègement du soutien monétaire en octobre ou peu après. Enfin, Raphael Bostic de la Fed d'Atlanta estime que le 'tapering' devrait carrément être lancé dès octobre et terminé au premier trimestre.

Les marchés misent actuellement sur une annonce officielle du 'tapering' en septembre ou novembre lors de l'une des réunions monétaires (21-22 septembre et 2-3 novembre, en vue d'un commencement en toute fin de quatrième trimestre.

Notons également que Bloomberg cite des personnes familières de la question, selon lesquelles les conseillers de Biden considèreraient de recommander au président un second mandat de Jerome Powell à la tête de la Fed. La gouverneure Brainard pourrait, dans une telle hypothèse, prendre le poste de vice-présidente, ou bien celui de vice-présidente à la supervision. Le mandat actuel de Powell expire en février. Celui du vice-président Clarida prend fin en janvier. La décision de Biden n'est pas attendue avant l'automne. Janet Yellen, Secrétaire au Trésor actuelle, compte aussi parmi les soutiens de Powell...

Concernant la pandémie, le taux de croissance des infections US au coronavirus ralentit, particulièrement dans les Etats les plus frappés. Les compagnies décident de plus en plus d'imposer des sanctions pénalisant les employés refusant le vaccin... Une importante étude britannique montre que le risque de caillots sanguins chez les patients Covid-19 est bien plus élevé que chez les vaccinés...

Les valeurs

HP Inc a dépassé les attentes en termes de rentabilité au troisième trimestre fiscal, affichant sur la période un bénéfice ajusté par action de 1$, contre un consensus de marché de 84 cents et un niveau de 49 cents un an plus tôt. Le fabricant américain d'imprimantes a affiché des revenus trimestriels de 15,3 milliards de dollars sur cette période close en juillet, ce qui ressort légèrement inférieur aux attentes. Un an avant, les recettes étaient de 14,3 milliards. Le groupe envisageait auparavant un bpa ajusté trimestriel allant de 81 à 85 cents. HP a enfin annoncé hier soir qu'il allait mettre en place une obligation vaccinale pour le retour au bureau de ses employés.

Dell Technologies a annoncé hier soir, pour son trimestre clos, un bénéfice ajusté par action de 2,24$, à comparer à un consensus de 2,05$ et un niveau de 1,92$ un an avant. Les revenus sur le second trimestre ont totalisé 26,13 milliards de dollars, dépassant de 3% les attentes de marché, contre 22,7 milliards de dollars un an avant. Le groupe a notamment profité de fortes ventes de PC d'entreprise. Les revenus ont ainsi grimpé de 15%, alors que le bénéfice ajusté s'est amélioré de 17%.

VMware, le géant des solutions de virtualisation, a annoncé hier soir pour son deuxième trimestre fiscal un bénéfice ajusté par action de 1,75$, à comparer à un consensus de 1,62$ et un niveau de 1,81$ un an avant. Les revenus de la firme ont totalisé 3,14 milliards de dollars, légèrement supérieurs au consensus, contre 2,88 milliards un an plus tôt. Les revenus d'abonnements, SaaS et de licences ont été de 1,51 milliard, en croissance de 12% en glissement annuel, alors que la progression totale de l'activité a donc été de 9%.

Gap bondit de 8% avant bourse à Wall Street, au lendemain de la publication des comptes trimestriels. Le groupe a bénéficié d'une belle reprise de la demande au deuxième trimestre fiscal, à tel point qu'il est parvenu à dépasser les 4 milliards de dollars de facturations, avec surtout les marques Old Navy et Athleta. Gap a par ailleurs révisé en hausse sa guidance annuelle. Sur le trimestre clos, le groupe a dégagé un bénéfice net de 258 millions de dollars et 67 cents par titre, contre une perte de 62 millions de dollars soit 17 cents par action un an avant. Le bénéfice ajusté par action a été de 70 cents. Les revenus se sont envolés de 29% à 4,2 milliards. Il s'agit de ce point de vue du second trimestre le plus élevé en plus d'une décennie. Les ventes ont même augmenté de 5% en comparaison de 2019. Le consensus FactSet était de 46 cents de bpa ajusté et 4,1 milliards de ventes.

Marvell Technology trébuche avant bourse à Wall Street, malgré des profits trimestriels supérieurs aux attentes. Matt Murphy, CEO du groupe, explique que les clients sont prêts à accepter les hausses de prix et sont plus inquiets pour le niveau de l'offre. Pour son second trimestre fiscal, Marvell a réalisé un bénéfice ajusté par action de 34 cents, contre un consensus de marché de 31 cents et un niveau de 21 cents sur la période comparable de l'an dernier. Les revenus sur ce trimestre clos en juillet ont totalisé 1,08 milliard de dollars, dépassant de 1% le consensus, contre 727 millions de dollars un an plus tôt.

Peloton Interactive, le leader américain des produits de fitness, grande star du confinement avec ses vélos d'appartement et tapis de course, dévisse avant bourse à Wall Street suite à son avertissement. Le groupe a prévenu que sa rentabilité allait souffrir de la baisse des tarifs et de la hausse des coûts. Le groupe a déploré au quatrième trimestre fiscal une perte de 312 millions de dollars. Le prix de son vélo 'star' va être amplement réduit, de 1.895 à 1.495$. Pour ne rien arranger, le ministère américain de la Justice et le ministère de la Sécurité intérieure ont assigné la compagnie et demandent des informations liées aux blessures associées à ses appareils d'exercice. L'entreprise avait décidé en mai de rappeler des tapis roulants, après plusieurs rapports de blessures et accidents.

Apple, le groupe californien de Cupertino, sous la pression des autorités de concurrence, a accepté certaines concessions concernant son App Store. Ainsi, le groupe à la pomme propose de laisser les éditeurs d'applications mobiles présents sur son magasin online faire mention d'offres aux utilisateurs hors des applis iOS, par exemple par des courriels renvoyant sur leurs sites Internet. Ces moyens de paiement différents, hors de l'App Store, permettraient concrètement de contourner la commission payée au groupe - commission critiquée par de nombreuses entreprises telles que l'éditeur du jeu Fortnite (Epic Games), qui estime qu'Apple abuse de sa position dominante.

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