Wall Street se met au vert après les 'minutes' de la FED

A Wall Street tous les indices ont terminé en hausse. Longtemps indécis, le marché s'est affirmé dès la publication des 'minutes' de la Réserve fédérale (FED) américaine. En clôture de marché, les indices terminent proches de leurs plus hauts du jour. Le S&P 500 s'adjuge un gain de 0,43% à 4.376 pts. Le Dow Jones gagne 0,19% à 33.804 pts. Le Nasdaq est plus ferme, dans un mouvement de +0,71% à 13.659 pts.

Lors de leur réunion de septembre, les responsables de la FED ont convenu d'une pause dans le cycle de resserrement monétaire entamé en mars 2022 pour enrayer l'inflation. L'incertitude entourant la trajectoire de l'économie américaine, notamment les difficultés pour évaluer la santé des marchés financiers et de potentiels chocs des prix pétroliers, les a déterminés à un positionnement prudent. Une majorité de 12 responsables contre 7 a d'ailleurs estimé dans de nouvelles prévisions qu'un relèvement supplémentaire des taux pourrait être nécessaire, d'ici la fin de l'année, afin de rapprocher l'inflation de l'objectif des 2%.

Dans leur réunion de septembre, les responsables de la FED ont pesé la fragilité économique du pays au regard des tensions des marchés financiers et du ralentissement économique mondial. Ils ont également considéré que les récents mouvements de grève dans le pays constituent un risque pour la croissance économique et l'emploi. Les coûts d'emprunt, devenus élevés outre-Atlantique, pourraient également peser sur les entreprises et la consommation. Dans ce contexte, les responsables de la banque centrale américaine FED ont retenu la prudence. Ils temporisent donc afin de "déterminer l'étendue du resserrement monétaire qui pourrait être approprié".

Le chemin de prudence attentive retenu par la Fed et consistant à donner du temps à l'économie en évitant un resserrement monétaire trop strict a fait le jeu de marchés actions, qui anticipent déjà qu'il n'y aurait pas de nouveau relèvement des taux lors de la réunion de politique monétaire de novembre.

Les 'minutes' de la FED étant le focus du jour pour les investisseurs, les autres publications macroéconomiques ont quelque peu été occultées, y compris celles d'une inflation plus forte qu'anticipé...

En effet selon le rapport gouvernemental du jour, l'indice américain des prix à la production du mois de septembre 2023 s'est affiché en hausse de 0,5% en comparaison du mois antérieur (+0,3% de consensus). Hors alimentation et énergie, l'indicateur a progressé de 0,3% par rapport au mois d'août (+0,2% de consensus). Sur un an, l'indice des prix à la production grimpe de 2,2% (+1,6% de consensus et +2% un mois plus tôt). L'indice, considéré hors alimentaire et énergie, progresse de 2,7% sur un an (2,3% de consensus). L'inflation des prix à la production augmente donc pour le 3e mois consécutif et ressort au plus haut depuis avril. Les lectures d'août ont été révisées en hausse à +2% sur un an pour l'indice général et +2,5% pour l'indice hors alimentaire et énergie.
D'autre part, l'indice des anticipations d'inflation de la Fed d'Atlanta pour le mois d'octobre est ressorti à +2,4%, contre +2,5% un mois auparavant. Cette donnée mesure les anticipations d'inflation à un an du point de vue des firmes.

Pour cette fin de semaine, les investisseurs surveilleront demain les données sur les prix à la consommation aux Etats-Unis, puis le début de la vague des publications financières trimestrielles, avec dès ce vendredi une belle brochette de valeurs bancaires, avant une accélération de publications la semaine prochaine...
Fastenal, Delta Air Lines, Infosys, Walgreens Boots Alliance et Domino's Pizza annoncent leurs résultats financiers trimestriels, demain jeudi. Vendredi, UnitedHealth, JP Morgan, BlackRock, Citigroup, Wells Fargo, PNC Financial et Progressive Corporation publieront leurs comptes, marquant plus clairement le début de la saison des trimestriels avec comme d'ordinaire de grandes valeurs financières.

Du côté des pétrole, le baril de WTI termine à 83,13$. Le Brent de mer du Nord s'affiche à 85,59$.
Le billet vert mincit légèrement, s'échangeant 0,9406 face à l'euro. L'once d'or grimpe à 1.874$.

Les valeurs

* ExxonMobil (-3,59% à 106,49$). Le groupe pétrolier a confirmé, ce mercredi, un accord définitif en vue de l'acquisition de Pioneer Natural Resources (+1%) dans le cadre d'une transaction entièrement en actions valorisée 59,5 milliards de dollars, 253$ par titre, sur la base du cours de clôture d'Exxon le 5 octobre. Selon les termes de l'opération, les actionnaires de Pioneer recevront 2,3234 actions ExxonMobil pour chacun de leurs titres à la finalisation. La valeur totale d'entreprise dette nette comprise est de 64,5 milliards de dollars sur ces bases.
Le géant pétrolier américain s'offre ainsi le producteur texan d'Irving Pioneer Natural Resources, comme les rumeurs antérieures le laissaient déjà pressentir. Il s'agit de la plus grosse opération de fusions & acquisitions de l'année, mais aussi de la plus importante acquisition pour Exxon en plus de deux décennies. Le deal potentiel sera ainsi le plus important pour Exxon depuis le rachat de Mobil en 1998 pour 81 milliards de dollars. Une telle transaction permettra à ExxonMobil d'étendre sa présence dans le bassin permien, dans le sud des États-Unis, l'une des régions les plus profitables du bassin pétrolier américain.
Pioneer Natural Resources capitalise 55 milliards de dollars sur le NYSE. Le groupe est le troisième producteur de pétrole du bassin permien, après Chevron (-3,27% à 161,1$) et ConocoPhillips (-0,29% à 120,04$). ExxonMobil est le leader pétrolier américain et produit en moyenne 3,8 millions de barils d'équivalent pétrole par jour dans le monde. Darren Woods, le directeur général d'Exxon, avait indiqué en juillet que le groupe continuait d'étudier de potentielles fusions et acquisitions, mais resterait sélectif et concentré sur la création de valeur.
Le deal est le plus important de l'année, dépassant l'acquisition par Pfizer (-0,18% à 33,11$) du fabricant de médicaments anticancéreux Seagen (+0,05% à 214,5$) pour 43 milliards de dollars annoncée en mars. Elle fera d'ExxonMobil le premier producteur du bassin pétrolier américain le plus prolifique.
L'accord avec Pioneer réunit deux des plus grands détenteurs de permis dans le bassin permien du Texas et du Nouveau-Mexique, faisant d'Exxon de loin le plus grand producteur de la zone avec une production d'environ 1,3 million de barils par jour. Cela étend également de plusieurs décennies l'inventaire de sites de forage de premier plan d'Exxon dans le bassin, fournissant ainsi du brut à faible coût et à faible risque bien au-delà de 2050 pour alimenter son réseau géant de raffineries, selon Bloomberg.

* HP Inc (+1,51% à 26,83$). Le géant des PC et imprimantes rassure les marchés. Il a livré, mardi soir, des prévisions plutôt satisfaisantes pour l'exercice 2024, et relevé son dividende annuel à 1,1024$, 5% de plus qu'auparavant. Pour l'exercice 2024, HP anticipe un bénéfice net dilué GAAP par action allant de 2,75 à 3,15$. Le bénéfice ajusté par action est attendu entre 3,25 et 3,65$, alors que le consensus était de 3,47$. Le free cash flow de l'exercice est anticipé entre 3,1 et 3,6 milliards de dollars. Le consensus se situait à 3,2 milliards de dollars. Sur la période, HP entend restituer près de 100% de son free cash flow en dividendes et rachats d'actions.

* Walt Disney (-0,16% à 84,85$). Le titre reste surveillé à Wall Street, alors que l'activiste Nelson Peltz et son fonds Trian entendent bien pousser à une revalorisation du dossier. En attendant, Blackstone examinerait pour sa part les opérations de streaming et de télévision de Walt Disney en Inde. Des personnes familières du sujet ont déclaré ainsi à l''Economic Times' que les dirigeants indiens des sociétés s'étaient rencontrés à plusieurs reprises au cours des dernières semaines. Il ne serait d'ailleurs pas évident que Blackstone limite son intérêt à l'Inde. Les sources ont précisé à l'Economic Times qu'il était trop tôt pour donner une évaluation à ce stade.

* Birkenstock a pricé son introduction en bourse à Wall Street à 46$ par action selon le Wall Street Journal. Le groupe doit faire ses débuts sur la cote américaine ce jour. Il aurait donc fixé prudemment le prix de son 'IPO', alors qu'il avait recueilli suffisamment d'engagements d'investisseurs pour fixer le prix au sommet de la fourchette indicative et atteindre une valorisation de 10 milliards de dollars, au lieu des 9 milliards de dollars décidés. Le concepteur allemand de chaussures haut de gamme, détenu par L Catterton depuis deux ans, avait fait état auparavant d'une fourchette indicative allant de 44 à 49 dollars par action. Les premières cotations à New York sont attendues ce mercredi. Birkenstock pourrait ainsi lever près de 1,5 milliard de dollars dans le cadre de l'opération en écoulant un peu plus de 32 millions de titres. 10,8 millions de titres sont proposés par la compagnie et 21,5 millions par ses actionnaires.
Birkenstock est la quatrième grosse introduction ces dernières semaines à Wall Street, après le concepteur de puces Arm, le groupe de livraison alimentaire Instacart et la plateforme d'automatisation du marketing Klaviyo. Ces trois autres dossiers ont fixé d'abord leurs prix d'IPO en haut de fourchette ou au-dessus, avant de premières cotations en hausse. Néanmoins, ces trois valeurs ont rapidement effacé tout ou partie de leurs gains initiaux.
Parmi les investisseurs potentiels participant à l'IPO, Reuters indique que la Financière Agache a manifesté son intérêt pour l'achat d'actions pour un montant de 325 millions de dollars, tandis que Durable Capital Partners et Norges Bank Investment Management auraient précisé leur intérêt pour 300 millions de dollars d'actions. L'investisseur en actions de croissance Baron Funds se serait manifesté pour obtenir 500 millions de dollars de titres. Birkenstock a été fondé en 1774 en Allemagne. La famille Birkenstock a dirigé l'entreprise pendant six générations après sa création, rappelle Reuters. La marque entend se positionner comme article de mode porté par les mannequins et célébrités. Après l'introduction, L Catterton conserverait près de 83% du capital.