Wall Street progresse, ignorant les risques

Wall Street progresse avant bourse ce vendredi, le S&P 500 s'accordant 0,3%, le Dow Jones 0,3% également et le Nasdaq 0,1%. Sur le Nymex, le baril de brut WTI prend 0,6% à 71,3$. L'once d'or se stabilise à 2.019$. L'indice dollar gagne 0,2% face à un panier de devises de référence. Les marchés jouent toujours le scénario d'une pause de la Fed suivie d'un pivot, négligeant par ailleurs le risque de récession. Les investisseurs suivent aussi attentivement l'évolution des négociations sur le plafond de la dette.

Dans l'actualité économique ce jour, l'indice des prix à l'importation est ressorti en hausse de 0,4% au mois d'avril, en comparaison du mois antérieur, contre +0,3% de consensus et -0,8% pour la lecture révisée du mois antérieur. Sur un an, les prix à l'importation reculent de 4,8%. L'indice des prix à l'export a augmenté de 0,2% en comparaison du mois précédent, en ligne avec le consensus. L'indice préliminaire du sentiment des consommateurs américains mesuré par l'Université du Michigan pour le mois de mai sera communiqué à 16 heures (consensus 63). Mary Daly et James Bullard de la Fed interviendront dans la soirée.

Le feuilleton continue sur le plafond de la dette américaine. La réunion de ce vendredi sur la question entre le président Joe Biden et le président de la Chambre Kevin McCarthy a été reportée à la semaine prochaine. Alors que Washington a fait peu de progrès vers la résolution du problème du plafond de la dette, la presse et les analystes ont intensifié le débat sur les implications d'un défaut de paiement des États-Unis. Les marchés continuent toutefois d'anticiper une résolution, au terme des tergiversations habituelles.

Janet Yellen maintient quant à elle le cap sur cette question du plafond de la dette : "Ce que les marchés mondiaux et les ménages et entreprises américains ont besoin de voir, c'est que nous avons un Congrès qui s'engage à payer les factures", a déclaré la Secrétaire au Trésor dans une interview accordée à Bloomberg Television. "Si le Congrès ne parvient pas à le faire, cela nuit vraiment à notre cote de crédit", a ajouté Yellen, s'exprimant en marge d'une réunion du G7 à Niigata, au Japon. Yellen a refusé de préciser ce que son département ferait si le Congrès ne relevait pas ou ne suspendait pas le plafond de la dette avant que le Trésor ne se retrouve incapable de couvrir toutes les obligations du gouvernement.

Biden et les républicains du Congrès sont en désaccord depuis des semaines sur l'augmentation de la limite d'emprunt de 31.400 milliards de dollars du gouvernement fédéral américain. Bloomberg rappelle que les dirigeants du GOP ont exigé des promesses de futures réductions des dépenses avant d'approuver un plafond plus élevé. Biden a insisté sur une augmentation "propre", les discussions budgétaires étant séparées. L'impasse fait l'objet d'une grande attention aux États-Unis et dans le monde, alors que les décideurs s'inquiètent de l'impact possible en cas de défaut.

La Maison Blanche a indiqué que Jake Sullivan avait rencontré Wang Yi dans le but d'apaiser les tensions entre Washington et Pékin. Bloomberg, citant une déclaration de la Maison Blanche, a rapporté que le conseiller américain à la sécurité nationale Sullivan s'était donc entretenu avec le responsable de la diplomatie chinoise Wang Yi deux jours durant, les réunions ayant été "substantielles et constructives", signe que les parties s'efforceraient d'atténuer les tensions. Les discussions ont porté sur "des questions clés dans les relations bilatérales entre les États-Unis et la Chine, des questions de sécurité mondiales et régionales, l'offensive de la Russie en Ukraine et des questions inter-détroit, entre autres sujets".

Selon un haut responsable américain, Sullivan a réitéré les inquiétudes des États-Unis concernant la possibilité que la Chine offre une aide létale à la Russie dans le cadre de son invasion de l'Ukraine et les discussions ont également porté sur la manière de gérer les tensions à propos de Taïwan. Les deux parties ont reconnu qu'il était temps d'aller au-delà de l'abattage d'un prétendu ballon espion chinois en février. Sullivan et Wang n'ont pas discuté des dates d'une éventuelle visite reportée à Pékin du secrétaire d'État Blinken, mais le responsable a déclaré que la Maison Blanche s'attendait à ce que les parties continuent à s'engager dans les mois à venir.

La gouverneure de la Fed, Michelle Bowman, a indiqué ce jour que si l'inflation américaine restait élevée et que le marché du travail demeurait vigoureux, d'autres hausses des taux seraient nécessaires. Les données clés jusqu'à présent ce mois-ci n'ont pas convaincu la responsable que les tensions sur les prix reculaient. "Je chercherai des preuves cohérentes que l'inflation est sur une trajectoire descendante lors de l'examen des futures augmentations de taux", a déclaré Bowman dans un discours dans le cadre d'une conférence sponsorisée par la Harvard Business School à la Banque centrale européenne à Francfort, en Allemagne. Bowman a indiqué que la dernière lecture sur les prix US à la consommation et le dernier rapport sur l'emploi pour avril ne l'avaient donc pas convaincue. L'indice IPC s'est établi à 4,9%, passant sous le niveau clé des 5%, mais la lecture ajustée que la Fed favorise, excluant alimentation et énergie, est restée stable à 5,5%.

"L'inflation reste beaucoup trop élevée et les mesures de l'inflation sous-jacente sont restées constamment élevées, avec une baisse du chômage et une croissance continue des salaires", a résumé Bowman. "Je m'attends à ce que notre taux directeur doive rester suffisamment restrictif pendant un certain temps pour faire baisser l'inflation et créer des conditions qui soutiendront un marché du travail durablement fort", a insisté la responsable.

Bowman s'est aussi concentrée sur les retombées des récentes faillites bancaires américaines. Elle se demande si plusieurs faillites récentes de banques régionales n'auraient pas ajouté à l'incertitude économique, alors que les conditions de crédit se contractent. Les prêteurs ont durci les normes pour les entreprises et les ménages au cours du premier trimestre, selon la dernière enquête de la Fed auprès des agents de crédit seniors. "Les perspectives économiques sont incertaines et nos actions politiques ne suivent pas une trajectoire prédéfinie", a précisé Bowman. Elle ne semble toutefois pas favorable à un durcissement des règles pour les banques.

Les valeurs

Tesla reprend encore 2% en pré-séance ce vendredi à Wall Street sur les 174$, suite à un gain de 2,1% en clôture hier soir. Les opérateurs qui s'inquiétaient du fait qu'Elon Musk passe beaucoup trop de temps sur le dossier Twitter suite à son acquisition pour 44 milliards de dollars, ont été à moitié rassurés hier. Musk a en effet indiqué par un tweet : "Je suis ravi d'annoncer que j'ai embauché une nouvelle directrice générale pour X/Twitter. Elle commencera dans environ 6 semaines ! Mon rôle deviendra celui de président exécutif et de directeur technique, supervisant les produits, les logiciels et les sysops".

Linda Yaccarino, directrice de la publicité de NBCUniversal et présidente exécutive au sein du Forum économique mondial, pourrait être la nouvelle dirigeante choisie par Musk, à en croire plusieurs sources. Le Wall Street Journal relaye ainsi la rumeur de négociations à ce sujet. Reuters avait aussi rapporté après le tweet de Musk que Yaccarino pourrait être son choix pour diriger Twitter, l'agence citant un cadre de la Silicon Valley et un ancien cadre d'Hollywood. Yaccarino avait interviewé Musk lors d'une conférence sur la publicité à Miami le mois dernier. Elle avait alors encouragé le public à accueillir Musk avec des applaudissements et avait loué son éthique de travail.

News Corp. Le conglomérat média a enregistré un chiffre d'affaires de 2,45 milliards de dollars pour son troisième trimestre fiscal, en baisse de 1,8%, contre une estimation moyenne des analystes de 2,37 milliards de dollars. Le groupe a affiché un bénéfice ajusté de 9 cents par action, contre un consensus de 5 cents par action et un niveau de 16 cents un an avant. Le propriétaire du Wall Street Journal aurait affiché des revenus stables hors impact adverse des fluctuations de changes. Le bénéfice net trimestriel a été de 59 millions de dollars contre 104 millions un an auparavant. L'Ebitda a été de 320 millions, contre 358 millions un an plus tôt. La société s'attend désormais à réaliser au moins 160 millions de dollars d'économies annualisées grâce aux réductions d'effectifs annoncées précédemment, en hausse par rapport à l'estimation précédente.

Sanmina progresse avant bourse à Wall Street. Le sous-traitant américain de production électronique a annoncé, pour son deuxième trimestre fiscal 2023 clos début avril 2023, des revenus de 2,32 milliard de dollars, une marge non-GAAP opérationnelle de 5,8% et un bénéfice ajusté par action de 1,59$. Le consensus était de 1,55$ de bpa ajusté trimestriel pour 2,25 milliards de dollars de facturations. Pour le troisième trimestre fiscal 2023, Sanmina anticipe des revenus allant de 2,2 à 2,3 milliard de dollars, ainsi qu'un bénéfice ajusté par action logé entre 1,50 et 1,60$.

PacWest semble se stabiliser avant bourse à Wall Street, après un plongeon de 22,7% hier soir. L'établissement a indiqué hier jeudi qu'il disposait de 15 milliards de dollars de liquidité immédiate disponible et de ressources suffisantes pour assurer ses besoins. En fin de premier trimestre, la banque affichait un niveau de cash et équivalents de 342 millions de dollars, qu'elle estime suffisant pour ses besoins des douze prochains mois. Néanmoins, le groupe a aussi fait état d'une accélération des retraits, les dépôts ayant décliné de 9,5% sur la semaine close au 5 mai, la majeure partie du recul étant intervenue les 4 et 5 mai. Le 3 mai, PacWest avait fait les gros titres des médias financiers anglo-saxons, des rapports indiquant que la banque explorait toutes les options et aurait mené des discussions avec des investisseurs ou partenaires potentiels.

Apple parie que les marchés émergents offriront plus d'opportunités de croissance, avec une population plus jeune et encore peu d'iPhone sur le marché. Le groupe à la pomme a annoncé vendredi l'ouverture de sa première boutique en ligne au Vietnam la semaine prochaine, le jeudi 18 mai. Le fabricant de l'iPhone redouble d'efforts pour conquérir les marchés émergents, dans un contexte de ralentissement des ventes en Chine. Il y a quelques semaines, il avait déjà inauguré ses premiers magasins Apple en Inde - à Mumbai et Delhi. Dans ce pays, le premier magasin en ligne remonte à 2020. Apple n'a pas précisé quand il prévoyait d'ouvrir des magasins physiques au Vietnam, qui compte 100 millions d'habitants.