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Wall Street : Dow Jones et Nasdaq incertains, après Powell et le PIB

| Boursier | 1401 | Aucun vote sur cette news

La cote américaine demeure incertaine mais s'affiche très marginalement dans le vert ce mercredi, après la chute de la veille (-1,56% sur le DJIA et...

Wall Street : Dow Jones et Nasdaq incertains, après Powell et le PIB
Credits Reuters

La cote américaine demeure incertaine mais s'affiche très marginalement dans le vert ce mercredi, après la chute de la veille (-1,56% sur le DJIA et -2,98% sur le Nasdaq). Le S&P 500 grappille 0,05% à 3.823 pts, le Dow Jones prend 0,37% à 31.062 pts, et le Nasdaq se stabilise à 11.180 pts. Le baril de brut WTI reprend 0,7% sur le Nymex à 112,5$, alors que l'once d'or rend 0,2% à 1.817$. L'indice dollar gagne 0,3% face à un panier de devises. Le bitcoin fond vers les 20.000$.

Selon le rapport gouvernemental du jour, le PIB américain du premier trimestre 2022 a régressé sur un rythme de 1,6% en lecture finale, soit une contraction plus forte qu'attendu, puisque le consensus était de 1,5% et la lecture antérieure de 1,5% également. Les dépenses personnelles de consommation n'ont en effet augmenté que de 1,8% en rythme annuel, contre 3,1% de consensus et 3,1% pour l'évaluation antérieure. Le département au Commerce a parallèlement revu à la hausse l'indice des prix de base 'core PCE' à +5,2% en rythme annuel sur janvier-mars, contre 5,1%.

Le rapport hebdomadaire sur les stocks pétroliers domestiques américains pour la semaine close au 24 juin a fait ressortir une baisse - plus prononcée que prévu - de 2,8 millions de barils des stocks de brut hors réserve stratégique, en comparaison de la semaine antérieure. Les stocks d'essence ont en revanche progressé de 2,6 MB, alors que les stocks de produits distillés ont grimpé de 2,6 MB.

Jerome Powell, le président de la Réserve fédérale, participe à un débat dans le cadre du Forum annuel de la Banque centrale européenne (BCE) ce jour. Selon le timonier de la Fed, les événements des derniers mois et la guerre en Ukraine ont rendu la tâche de la banque centrale plus difficile. Il existerait toutefois "des pistes" pour un retour de l'inflation à 2% avec un marché de l'emploi solide. Selon Powell, l'économie peut résister aux mesures de politique monétaire austères actuellement prises. Le leader de la Fed espère que la croissance restera positive, et constate que l'économie américaine est pour l'heure solide. L'objectif de la Fed serait de conserver une croissance économique modérée. Powell se montre donc prudemment optimiste, ajoutant tout de même qu'il n'y a "aucune garantie" de revenir à une inflation de 2% avec un emploi robuste. En d'autres termes, l'atterrissage en douceur est encore possible, mais il sera extrêmement délicat.

Powell admet qu'il y a un risque d'aller trop loin (dans le durcissement monétaire), mais juge qu'il ne s'agit pas du plus grand risque. En effet, le dirigeant de la Fed estime que le risque le plus important est de ne pas rétablir la stabilité des prix. Il maintient donc son engagement dans la lutte contre l'inflation.

Christine Lagarde, patronne de la BCE, qui s'exprime également aujourd'hui, indique que les anticipations d'inflation sont beaucoup plus élevées qu'auparavant. Il est selon elle peu probable que l'on revienne à un environnement de faible inflation comme celui qui a précédé la pandémie de Covid-19. Les banques centrales devront ainsi s'adapter à ces anticipations d'inflation plus élevées... La BCE a annoncé au début du mois qu'elle allait procéder à une hausse des taux de 25 points de base le 21 juillet, n'excluant pas une hausse plus importante en septembre.

Malgré des craintes croissantes des opérateurs, les responsables de la Fed continuent d'alimenter la thèse d'un atterrissage en douceur encore gérable de l'économie américaine. S'adressant à CNBC, le président de l'antenne de New York, John Williams (membre votant), a déclaré que la récession n'était pas son scénario de base, bien que les conditions financières se soient resserrées et qu'il existe des risques "à la baisse" à l'étranger.

James Bullard, patron de la Fed de St. Louis et membre votant, a indiqué quant à lui que le comité de politique monétaire de la Fed avait pris d'importantes premières mesures pour ramener l'inflation vers son objectif, et a souligné les périodes passées où la Fed, devançant l'inflation, avait entraîné de solides performances macroéconomiques.

S'exprimant pour sa part sur LinkedIn, Mary Daly (non-votante), patronne de la Fed de San Francisco, a également insisté sur le thème de l'atterrissage en douceur, affirmant que l'élan de l'économie plaçait la Fed dans une meilleure position pour réaliser cet atterrissage "soft".

Loretta Mester, dirigeante de la Fed de Cleveland, se dit pour sa part en faveur d'une hausse de taux de 75 points de base au mois de juillet afin de contrer l'inflation, si les conditions économiques se maintiennent.

Selon l'outil FedWatch du CME Group, la probabilité actuelle d'une hausse de taux de 75 pb le 27 juillet est de plus de 86%, ce qui porterait le taux des fonds fédéraux entre 2,25 et 2,5%, contre 1,5-1,75% actuellement. La probabilité d'un durcissement plus modéré de 50 pb est de 13,3%.

Malgré les déclarations de la Fed, les économistes et les marchés sont plus sombres sur les probabilités de récession. Les économistes de Citi ont déclaré que le meilleur scénario était celui d'une légère hausse du taux de chômage et d'une croissance modérée, bien que les risques restent élevés qu'une récession frappe. Les contrats à terme continuent de montrer une projection médiane pour un taux des fonds fédéraux atteignant 3,50-3,75% d'ici au 22 décembre, bien qu'il y ait près de 50% de chances que la Fed doive recourir à des baisses de taux d'ici la mi-2023.

Les valeurs

Pinterest (-2%). Ben Silbermann, 39 ans, cofondateur et directeur général du réseau social, quitte donc la direction et laisse la place à un vétéran de Google et PayPal, Bill Ready. Ce mouvement pourrait signaler un virage stratégique vers le e-commerce, notent certains spécialistes. Silbermann deviendra président exécutif et conservera un siège au conseil d'administration de la plateforme de San Francisco. Ready rejoindra aussi le board. Durant le règne de Silbermann, Pinterest a grandi pour devenir un mastodonte des réseaux sociaux à plus de 430 millions d'utilisateurs et aux revenus annuels de plus de 2,5 milliards de dollars. Ready, pour sa part, vient de passer deux ans à gérer le commerce et les paiements chez Google (Alphabet). Le nouveau dirigeant âgé de 42 ans a aussi passé des années chez PayPal.

McCormick (-3%), le groupe alimentaire américain connu pour ses épices, marchés sur lequel il affiche une position de leader, perd du terrain avant bourse à Wall Street suite à l'annonce d'un bénéfice trimestriel inférieur aux attentes, d'un déclin inattendu des ventes et d'une réduction de sa guidance annuelle. Le groupe cite l'inflation élevée persistante et les challenges de la chaîne d'approvisionnement. Le bénéfice net sur le trimestre clos fin mai 2022 a reculé à 118,5 millions de dollars et 44 cents par titre, contre 183,7 millions un an plus tôt. Hors éléments, le bpa a été de 48 cents, contre 65 cents de consensus FactSet. Les ventes ont baissé de 1,3% à 1,54 milliard de dollars.

General Mills pointe en hausse de 5% à Wall Street, alors que le groupe agroalimentaire américain connu notamment pour ses marques Häagen-Dazs, Old El Paso ou Géant Vert, vient de publier ses résultats du quatrième trimestre fiscal et de l'exercice 2022. Sur l'année, les ventes ont totalisé 19 milliards de dollars et augmenté de 5%, avec une progression organique de 6%. Le profit opérationnel s'est apprécié de 11% à 3,5 milliards de dollars. A devises constantes, il a grimpé de 2% sur une base ajustée. Le bénéfice dilué par action a été de 4,42$, en hausse de 17% sur l'exercice, alors que le bpa ajusté s'est apprécié de 4% à 3,94$. Sur le dernier trimestre, les ventes ont augmenté de 8% à 4,9 milliards de dollars, avec une performance organique de 13%. Le bénéfice opérationnel a flambé de 85% à 1 milliard de dollars, alors que le profit opérationnel ajusté hors effets de change s'est amélioré de 21%. Le bpa ajusté a grimpé de 23% à 1,12$. Le consensus était de 1,01$ de bpa ajusté pour 4,8 milliards de dollars de facturations. Le groupe renforce de 6% son dividende. Pour l'exercice 2023, il anticipe une croissance organique de 4 à 5%, ainsi qu'un bpa dilué ajusté stable ou en hausse jusqu'à 3% à devises constantes.

Walt Disney (-1%), le géant américain du divertissement, a annoncé que les membres de son conseil d'administration avaient voté à l'unanimité en faveur de la prolongation du contrat de son directeur général, Bob Chapek, pour une durée de trois ans. "Bob est le bon leader au bon moment pour The Walt Disney Company, et le conseil d'administration a pleinement confiance en lui et en son équipe de direction", a ajouté Sue Arnold, la présidente du board. Mardi, le conseil d'administration de la société de médias et divertissement a donc voté à l'unanimité pour prolonger le contrat de Chapek jusqu'en 2025. "Disney a été durement touché par la pandémie, mais avec Bob à la barre, nos entreprises - des parcs au streaming - ont non seulement résisté à la tempête, mais sont sorties en position de force", a insisté Susan Arnold.

Paychex (-5%), le spécialiste américain de la gestion de paie, a publié pour le quatrième trimestre fiscal 2022 des revenus totaux de services de 1,13 milliard de dollars, en augmentation de 11% en glissement annuel, des revenus totaux en hausse de 11% à 1,14 milliard et un bénéfice opérationnel en croissance de 11% à 394 millions de dollars. Le bénéfice dilué par action a progressé de 12%, alors que le bpa dilué ajusté a grimpé de 13% à 81 cents. Le consensus était de 0,79$ de bpa ajusté pour 1,11 milliard de dollars de revenus. Sur l'exercice, les revenus ont augmenté de 14% à 4,55 milliards, alors que le bénéfice ajusté par action s'est apprécié de 24% à 3,77$. Sur l'exercice entamé, le bpa ajusté est anticipé en croissance de 9 à 10%, alors que les revenus totaux sont attendus en hausse de 7 à 8%.

Tesla (-3%), le géant américain de l'automobile électrique, a fermé son bureau californien de San Mateo et licencié environ 200 employés travaillant sur le système Autopilot d'assistance à la conduite, a indiqué à l'agence Reuters l'une des personnes congédiées... Rappelons que le patron du groupe, Elon Musk, avait récemment surpris par ses confidences à propos de l'activité. Il précisait que les nouvelles usines de Tesla en Allemagne et au Texas perdaient ainsi des milliards de dollars. Le CEO avait adressé ces commentaires au club Tesla Owners of Silicon Valley. Musk avait même déclaré que les usines de Berlin et d'Austin étaient actuellement "de gigantesques fours à fric". Cette interview avait été réalisée avant les commentaires de Musk à propos des nécessaires réductions d'effectifs. Début juin, l'homme d'affaires avait prévenu de son mauvais pressentiment à propos de l'économie et demandé un gel des embauches dans le monde.

Nio (-1%). Le concepteur chinois de véhicules électriques, coté sur la place américaine, fait l'objet d'attaques virulentes de Grizzly Research, vendeur à découvert qui estime que le groupe jouerait à "des jeux comptables pour gonfler ses revenus et sa marge nette afin d'atteindre les objectifs". Répondant au rapport, Nio a jugé ces accusations "sans fondement et contenant de nombreuses erreurs, d'insupportables spéculations et des conclusions trompeuses". Le fabricant de voitures électriques entend faire des annonces additionnelles "en temps voulu" et considère une ligne de conduite appropriée pour protéger les intérêts de ses actionnaires.

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