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Wall Street dans le vert, espoirs d'accord avec la Chine

| Boursier | 500 | Aucun vote sur cette news

Wall Street progresse ce vendredi, le S&P500 s'accordant 0,08% à 2...

Wall Street dans le vert, espoirs d'accord avec la Chine
Credits Reuters

Wall Street progresse ce vendredi, le S&P500 s'accordant 0,08% à 2.906 pts et le Nasdaq 0,24% à 8.033 pts. Le DJIA s'accorde pour sa part 0,13% à 26.179 pts. Les opérateurs positivent, espérant toujours une résolution du conflit commercial opposant les USA et la Chine. Sur le front économique, les mauvais chiffres de la consommation américaine publiés ce jour ne constituent pas forcément une nouvelle défavorable, dans la mesure où ils fournissent un prétexte à la Fed pour ne pas durcir trop vite sa politique monétaire...

Sur le marché des changes, l'euro se traite à 1,167$ (-0,2%). Sur le Nymex, le baril de brut WTI perd 0,3% à 68,4$ (contrat d'octobre). L'ouragan Florence a quant à lui frappé la côte atlantique américaine, occasionnant des dégâts sévères...

Consommation en berne

Les chiffres de la consommation américaine pour le mois d'août publiés ce vendredi ont déçu. Ainsi, selon le rapport gouvernemental du jour, les ventes de détail aux États-Unis pour le mois d'août ont progressé de 0,1% en comparaison du mois antérieur, contre +0,4% de consensus et +0,7% pour la lecture révisée (en hausse) du mois de juillet. Les ventes 'core', hors automobile, se sont appréciées de 0,3%, contre +0,5% de consensus et +0,9% pour la lecture ajustée du mois de juillet. Enfin, les ventes de détail hors automobile et essence pour le mois d'août ont augmenté de 0,2% en comparaison du mois précédent, contre +0,4% de consensus et +0,9% en juillet.

Net repli des prix à l'import

Les prix à l'import et à l'export du mois d'août étaient également dévoilés ce jour aux USA. Les prix à l'import ont régressé de 0,6% par rapport au mois antérieur, contre -0,1% de consensus et -0,1% pour la lecture révisée du mois de juillet. Les prix à l'export se sont tassés de 0,1% par rapport au mois précédent, contre +0,2% de consensus. En glissement annuel, les prix l'import grimpent de 3,7% et les prix à l'export de 3,6%.

Confiance de rigueur

L'indice préliminaire du sentiment des consommateurs américains mesuré par l'Université du Michigan pour le mois de septembre 2018 est ressorti assez nettement supérieur aux attentes de marché, à 100,8 contre un consensus de 97 parmi les économistes. L'indicateur était logé à 96,2 en août.

Production conforme aux attentes

D'après la Fed ce vendredi, la production industrielle américaine du mois d'août 2018 est ressortie en croissance de 0,4% en comparaison du mois antérieur, en ligne avec le consensus de place, après un gain révisé à +0,4% pour le mois de juillet (+0,1% pour l'estimation antérieure du mois de juillet). La production manufacturière a grimpé de 0,2%, contre +0,3% de consensus. Le taux d'utilisation des capacités de production est ressorti à 78,1% en août, contre 78,3% de consensus et 77,9% un mois avant.

Les stocks des entreprises américaines pour le mois de juillet 2018, également publiés aujourd'hui dans un rapport gouvernemental, ont affiché une progression de 0,6% en comparaison du mois antérieur, contre +0,5% de consensus de place. Les stocks de juillet totalisent ainsi 1.950 milliards de dollars. Les ventes se sont établies à 1.454 milliards de dollars, en hausse de 0,2% en comparaison du mois précédent.

Espoirs commerciaux

L'espoir relatif à de nouvelles négociations commerciales entre les Etats-Unis de Donald Trump et la Chine de Xi Jinping a porté hier les marchés à Wall Street, le DJIA se redressant de 0,57% et le Nasdaq de 0,75%. La Chine a salué une invitation adressée par les USA, qui proposent d'ouvrir un nouveau volet de négociations commerciales. Geng Shuang, porte-parole du Ministère chinois aux affaires étrangères, s'est félicité de cette proposition. Les deux pays discutent des détails de la réouverture des échanges.

Les Etats-Unis invitent la Chine à négocier

Larry Kudlow, qui dirige le conseil économique de la Maison Blanche, a affirme sur 'Fox Business Network' que le Secrétaire américain au Trésor, Steven Mnuchin, avait adressé cette invitation à de hauts responsables chinois. Kudlow précise avoir reçu des informations selon lesquelles le gouvernement chinois souhaiterait poursuivre les négociations. "Ainsi, le Secrétaire Mnuchin, qui est le chef d'équipe pour la Chine, a apparemment lancé une invitation".

Éviter l'escalade

"La Chine a toujours considéré qu'une escalade du conflit commercial ne servait les intérêts de personne. En fait, depuis les entretiens préliminaires du mois dernier à Washington, les équipes de négociation commerciale des deux parties ont maintenu diverses formes de contact et ont tenu des discussions sur les préoccupations de chaque partie", a affirmé pour sa part Geng Shuang.

Selon les sources de l'agence Reuters, l'invitation de Mnuchin aurait été adressée à ses homologues chinois, dont le vice-premier ministre Liu He, principal conseiller économique du Président chinois Xi Jinping. Les discussions pourraient débuter dans les prochaines semaines, le timing exact et le lieu de la rencontre restant à préciser.

"Je pense que le gouvernement chinois désire discuter", a estimé Kudlow devant des reporters, sans toutefois s'engager concernant l'issue des débats. "Je ne peux rien garantir", a lancé le responsable américain.

'Pas de pression', selon Trump

Le Président américain Donald Trump a maintenu néanmoins le cap sur le réseau social Twitter, affirmant : "Le Wall Street Journal a tort, nous ne sommes pas sous pression pour conclure un accord avec la Chine, ils sont sous pression pour conclure un accord avec nous. Nos marchés s'envolent, les leurs s'effondrent. Nous allons bientôt prendre des Milliards en Tarifs (taxes) & fabriquer nos produits à la maison."

A ce message de Trump, le 'China Daily' national chinois répond ce vendredi : "L'administration Trump ne devrait pas se méprendre et croire que la Chine va céder aux demandes américaines". Le quotidien étatique juge que la Chine a d'ailleurs "assez de carburant pour faire tourner son économie même si la guerre commerciale se prolonge". Les dernières statistiques chinoises dévoilées ce jour, celles des ventes de détail et de la production industrielles pour le mois d'août, ont affiché des progressions supérieures aux attentes. L'investissement fixe a par contre déçu, avec un ralentissement de croissance à 5,3% sur la période de huit mois allant de janvier à août.

Conflit ouvert

Rappelons que le conflit commercial s'est récemment envenimé entre les deux pays. La Chine entend demander la semaine prochaine à l'Organisation mondiale du commerce (OMC), l'autorisation de sanctionner les États-Unis, pour le non-respect par Washington d'une décision dans un différend concernant les droits de dumping américains. Cette requête de la Chine est susceptible d'entraîner des années de querelles juridiques à propos des sanctions éventuelles et de leur montant, estime l'agence Reuters. Le conflit en question remonte à 2013, portant sur des industries telles que la machinerie, l'électronique, les métaux et minerais, ou encore l'industrie légère. Ces produits représentent ensemble une valeur annuelle à l'export de 8,4 Mds$.

La Chine l'avait emporté en 2016 devant l'OMC, la décision ayant été confirmée en appel l'an dernier. Le cas concernait la méthode utilisée par le Département américain au commerce pour calculer le niveau du 'dumping' (exportations chinoises à des prix très inférieurs à ceux des produits concurrents fabriqués sur le marché américain). Pékin estime que le mode de calcul avait tendance à gonfler le niveau des prélèvements anti-dumping.

Le Président américain Donald Trump fait justement campagne pour réformer l'OMC, et a même promis le mois dernier de quitter l'Organisation si elle ne s'améliorait pas...

En fin de semaine dernière, Trump s'était dit prêt à appliquer des prélèvements douaniers additionnels sur la quasi-totalité des importations chinoises. Autrement dit, l'administration américaine en place menace de taxer 267 milliards de dollars de biens additionnels importés de Chine, alors que des prélèvements supplémentaires étaient déjà programmés sur 200 milliards de dollars de produits. Au total, ce sont donc plus de 500 Mds$ de produits importés de Chine qui seraient menacés... La Chine a promis des représailles "inévitables", afin de "protéger résolument ses droits légitimes".

Impact sur les entreprises américaines actives en Chine

Apple a indiqué qu'une partie importante de ses produits, dont notamment l'Apple Watch, allait probablement être affectée par ces droits de douane infligés à la Chine. Les écouteurs AirPods, les casques Beats et l'enceinte HomePod, compteraient également parmi les produits touchés par les taxes additionnelles, s'est ému le groupe de Cupertino dans une lettre adressée au gouvernement américain. "Notre crainte avec ces tarifs c'est que les Etats-Unis soient les plus durement touchés, ce qui entraînera une baisse de la croissance américaine, de la compétitivité et des prix plus élevés pour les consommateurs", a averti Apple.

Donald Trump s'est montré néanmoins inflexible samedi, proposant plutôt au géant technologique californien... de fabriquer ses produits aux États-Unis pour éviter les surtaxes. "Fabriquez vos produits aux États-Unis au lieu de la Chine. Commencez dès maintenant à construire de nouvelles usines", a lancé Trump sur Twitter.

Une étude démontre que les firmes américaines actives en Chine commencent à ressentir clairement l'impact de la guerre commerciale sino-américaine. L'étude conduite par AmCham China et AmCham Shanghai, publiée jeudi, montre que plus de 60% des compagnies américaines interrogées estiment que les taxes douanières US affectent déjà leurs opérations. Un pourcentage comparable juge que les tarifs douaniers chinois sur les biens américains importés pèsent sur l'activité. La guerre commerciale fait pression sur les marges et la demande, et gonfle les coûts de production, à en croire cette étude...

Trois quarts des firmes questionnées pensent que des taxes supplémentaires sur 200 Mds$ de produits importés de Chine affecteraient plus encore les opérations. Les entreprises jugent, dans la même proportion, que les représailles chinoises ne seront (évidemment) pas bonnes pour l'activité.

Les valeurs à suivre

Adobe Systems (+3%) a publié ses résultats du troisième trimestre fiscal, qui sont ressortis supérieurs aux attentes. Les bénéfice sont de 666,3 M$ (1,34$ par action), contre 419,6 M$ (0,84$ par action) un an avant. En base ajustée, le bénéfice par action ressort à 1,73$. Les revenus s'élèvent à 2,29 Mds$, contre 1,84 Md$ un an plus tôt. Les analystes anticipaient en moyenne un bénéfice ajusté par action de 1,69$, pour des revenus de 2,25 Mds$. Adobe est par ailleurs en discussions en vue du rachat de Marketo dans les logiciels marketing, croit savoir Reuters.

Moody's (+1%) a annoncé que sa filiale Moody's Analytics Maryland Corp. avait débuté l'offre publique d'achat prévue, précédemment annoncée, visant à acquérir toutes les actions ordinaires en circulation de Reis, Inc. au prix de 23 dollars par action, net pour le vendeur en cash, sans intérêt et déduction faite de toutes les retenues à la source applicables. L'offre publique d'achat fait suite à une annonce du 30 août 2018 informant que Moody's et Reis avaient conclu un accord de fusion définitif afin que Moody's rachète toutes les actions en circulation de Reis dans le cadre d'une transaction entièrement en numéraire évaluée à environ 278 M$.

Tesla (+1%) n'est plus la valeur la plus 'shortée' (vendue à découvert) du marché, croit savoir la firme spécialisée S3 Partners. Désormais, le titre le plus vendu à découvert n'est autre que celui de la première capitalisation boursière mondiale, Apple. 'L'intérêt short' total sur le dossier du groupe à la pomme atteint ainsi 10,52 milliards de dollars au 12 septembre, évalue S3 Partners. Amazon, seconde capitalisation mondiale est la deuxième valeur la plus 'shortée' à Wall Street, avec des positions totalisant 9,6 milliards de dollars. Tesla est troisième avec 9,52 milliards de dollars d'intérêt 'short'.

Amazon (-1%). Le patron du groupe, Jeff Bezos, a affirmé qu'une décision concernant l'emplacement du second siège social du géant du e-commerce allait être prise avant la fin de l'année...

NiSource (-9%) souffre à Wall Street ce jour. Son unité Columbia Gas enquête sur la rupture d'un pipeline de gaz naturel, qui pourrait avoir provoqué des dizaines d'explosions près de Boston. Un décès et des dizaines de blessés seraient à déplorer.

Coca-Cola (stable) profite d'une note extrêmement positive de la firme de recherche Guggenheim, qui vient d'initier sa couverture à l'achat. Le broker juge que les ventes et les profits de Coca devraient ressortir supérieurs aux attentes; grâce à sa position de leadership sur un marché très rentable.

Hasbro (+1%) a les faveurs de Jefferies. Le courtier juge que la valeur du fabricant de jouets pourrait progresser de 50% d'ici un an ou deux. Jefferies évoque la supériorité de la marque et un pipeline qui devrait soutenir les ventes, tout en générant un solide flux de trésorerie.

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