Wall Street corrige lourdement, les craintes de récession refont surface

La place américaine a terminé la séance de mardi en forte baisse après sa pause de trois jours en raison du 'Labor Day'. Nvidia abandonne 9,5% et pèse de manière notable sur les marchés, toujours aussi volatile depuis sa publication trimestrielle jugée un peu "courte", de quoi plomber le Nasdaq qui perd finalement 3,26%, de retour à 17.136 pts. Le S&P 500 trébuche de 2,12% à 5.528 pts, alors que l'indice large se rapprochait de ses pics historiques la veille. Le Dow Jones reperd quant à lui 1,51% à 40.936 pts depuis ses plus hauts.
Sur le Nymex, sur fond de retour des craintes de récession, le baril de brut WTI corrige de plus de 5% de retour sur les 70$, au plus bas de l'année. Le Brent évolue sous les 74$ le baril. L'indice dollar se stabilise face à un panier de devises de référence, tandis que le Bitcoin retombe sur les 58.000$.

Les indices manufacturiers du jour ont ravivé les craintes de récession, alors que plus tard dans la semaine, ce sont les chiffres de l'emploi américain qui retiendront toute l'attention des investisseurs... L'indice PMI manufacturier américain final du mois d'août 2024 s'est ainsi établi à 47,9, très proche du consensus de place qui se situait à 48, ainsi que de la lecture flash (préliminaire) qui était également de 48. L'indice reste donc inférieur à la barre des 50, ce qui signale une contraction de l'activité.

L'indice ISM manufacturier américain du mois d'août 2024 s'est affiché à 47,2, contre 47,5 de consensus FactSet et 46,8 un mois auparavant. L'indice signale une contraction de l'activité manufacturière nationale.

Les dépenses de construction aux Etats-Unis pour le mois de juillet 2024 se sont établies en retrait de 0,3% par rapport au mois antérieur, selon le rapport du jour, alors que le consensus était de +0,2% d'un mois sur l'autre.

Concernant les anticipations d'assouplissement monétaire, l'outil FedWatch montre une probabilité de 61% d'une baisse de taux d'un quart de point le 18 septembre, à l'issue de la prochaine réunion, ce qui ramènerait le taux des fonds fédéraux entre 5 et 5,25%. La probabilité est de 39% d'un assouplissement de 50 points de base, ce qui donnerait une fourchette de 4,75 à 5%. Les derniers commentaires de Jerome Powell ont montré que cette baisse des taux était assurée, mais il reste à savoir quelle en sera l'ampleur d'ici la fin de l'année. Selon ce même baromètre FedWatch, la probabilité dominante pour le 18 décembre et la dernière réunion monétaire de l'année est celle d'une fourchette allant de 4,25 à 4,50% ('proba' de 44,1%), ce qui représenterait une baisse des taux d'un point de pourcentage. La probabilité de la fourchette 4-4,25% est de 26,8%.

Mercredi, on suivra les commandes industrielles (16h, consensus +4,8%) et le rapport JOLTS sur les ouvertures de postes de juillet (16h, consensus 8,1 millions), alors que le Livre Beige économique de la Fed sera annoncé dans la soirée.
Jeudi, les investisseurs surveilleront la dernière étude Challenger, Gray & Christmas sur les annonces de licenciements aux Etats-Unis, ainsi que le rapport d'ADP sur l'emploi privé du mois d'août. Les inscriptions hebdomadaires au chômage, les chiffres de la productivité trimestrielle, ainsi que les indices PMI composite final et ISM des services, seront révélés le même jour.
Enfin, le rapport gouvernemental mensuel sur la situation de l'emploi aux USA pour août 2024 sera dévoilé vendredi, le consensus FactSet étant de 162.000 créations de postes dont 140.000 dans le privé, pour un taux de chômage de 4,2%. Il s'agira d'un test important, de tels chiffres en léger redressement par rapport à juillet étant susceptibles de dissiper un peu plus les quelques craintes de récession - ou au contraire de les alimenter en cas de mauvaise surprise.

Les valeurs

Intel (-8,8%), qui doit supprimer plus de 15% de ses effectifs mondiaux et vient de suspendre son dividende afin de réduire ses coûts, n'en aurait pas fini avec ses ajustements. Le directeur général de l'affaire, Pat Gelsinger, ainsi que ses principaux dirigeants, devraient ainsi présenter au conseil d'administration un plan visant à supprimer des activités redondantes et à réorganiser les dépenses d'investissement dans le courant du mois, selon une source au fait du dossier citée par l'agence Reuters. L'agence juge par ailleurs ce jour que la chute continue du titre pourrait remettre en question sa présence au sein de l'indice historique Dow Jones.

Boeing décroche de 7,3%, alors que Wells Fargo & Co vient de publier une note particulièrement négative sur le dossier du géant aéronautique américain. Le broker estime difficile de percevoir un potentiel en hausse sur la valeur. Le titre retombe au plus bas depuis novembre 2022, alors que l'analyste Matthew Akers de Wells révise son conseil de 'pondération en ligne' à 'sous-pondérer'. Le spécialiste évoque notamment une dilution attendue des actionnaires via une probable offre de titres additionnels. "Une levée de fonds substantielle supplémentaire est nécessaire dans les prochaines années", lance Akers, cité par Bloomberg.

Tesla (-1,6%) entendrait produire une version six places de son Model Y en Chine dès la fin de l'année prochaine, selon deux sources de l'agence Reuters, et que le groupe vient par ailleurs de réaliser des ventes chinoises un peu plus robustes au titre du mois d'août, avec plus de 63.000 unités écoulées. Il s'agit donc du meilleur mois du groupe d'Elon Musk en Chine depuis le début de l'année 2024, avec environ 63.000 unités, 37% de plus qu'en juillet. En août 2023, le groupe avait vendu environ 64.700 voitures électriques en Chine. En comparaison, le rival BYD a affiché quant à lui 35% de croissance des ventes unitaires en août 2024 et par rapport à l'an dernier, soit une performance tout de même nettement plus dynamique que Tesla. BYD a écoulé un record de 370.854 véhicules en Chine le mois dernier.

Apple (-2,7%) va faire face à une rude concurrence de Huawei Technologies, qui prépare, note Bloomberg, le lancement de nouveaux produits. Les nouveautés seront présentées le 10 septembre. Huawei prévoit de dévoiler "le premier smartphone commercial au monde qui se plie deux fois", selon une personne proche de ses projets citée par Bloomberg. La société prépare également le lancement d'un véhicule électrique Aito, bien que les produits finaux qui seront commercialisés soient susceptibles de changer, a déclaré la personne, demandant à ne pas être nommée au sujet des projets privés. Apple lance de son côté sa nouvelle famille de combinés et d'accessoires pour iPhone le 9 septembre et veut convaincre les consommateurs de mettre à niveau leurs appareils.

US Steel (-6%) est sous pression à Wall Street, alors que la candidate démocrate à l'élection présidentielle américaine, la vice-présidente Kamala Harris, a estimé que le groupe de sidérurgie devrait rester dans des mains domestiques aux USA, ce qui douche les espoirs d'une finalisation du rachat du groupe par le géant japonais Nippon Steel Corp.

Southwest Airlines (+2,2%), le transporteur aérien américain, gagne du terrain à Wall Street, alors que l'investisseur activiste Elliott Investment Management possèderait désormais 10% des actions ordinaires du groupe, ce qui lui permettrait selon Reuters de convoquer une assemblée générale extraordinaire.