Wall Street consolide après son rebond de la veille

Wall Street s'affiche dans le rouge désormais avant bourse ce vendredi, le S&P 500 cédant 0,5%, le Dow Jones 0,3% et le Nasdaq 0,7%. Hier soir, la cote américaine a fortement rebondi avec les chiffres hebdomadaires de l'emploi, qui ont atténué les craintes de récession outre-Atlantique. Le Nasdaq a ainsi repris 2,9% et le Dow Jones près de 1,8%. Les marchés devraient rester chahutés les jours prochains, en attendant d'en savoir plus sur l'ampleur du ralentissement économique aux Etats-Unis, et alors que les opérations de dénouement du carry trade ne sont peut-être pas encore toutes finalisées.

En attendant, le Nikkei a pris 0,56% ce matin sur les 35.000 pts, mais Tokyo accuse toujours une correction de près de 16% sur un mois. Le dollar recule de 0,5% face au yen ce vendredi, et l'indice dollar s'affiche stable face à un panier de devises de référence. Sur le Nymex, le baril de brut WTI prend 0,5% à 76,6$. L'once d'or gagne 0,2% à 2.467$. Le Bitcoin poursuit son rebond et franchit les 60.000$ ce jour, reprenant plus de 5% en 24 heures.

Les marchés avaient précédemment été minés par les craintes de ralentissement économique et le dénouement des opérations de carry trade. La nervosité demeure, mais les chiffres hebdomadaires de l'emploi américain ont quelque peu rassuré hier. Cette publication d'ordinaire sans conséquence des inscriptions au chômage aux États-Unis s'est retrouvée pour une fois sous les projecteurs hier dans un contexte de surveillance accrue du marché du travail, suite au faible rapport sur l'emploi gouvernemental publié en fin de semaine dernière et marqué par des créations de postes très inférieures aux attentes qui avaient particulièrement préoccupé les marchés.

Les inscriptions au chômage sont reparties quant à elles à la baisse aux États-Unis, ce qui constitue donc un soulagement. Le Département américain au Travail a fait état, pour la semaine close au 3 août, d'inscriptions au chômage au nombre de 233.000, en repli de 17.000 par rapport au niveau révisé de la semaine antérieure. Le consensus était positionné à 241.000. La moyenne à quatre semaines s'établit à 240.750, en hausse de 2.500. Enfin, le nombre de chômeurs indemnisés sur la semaine close le 27 juillet ressort à 1,875 million (1,870 million de consensus), en augmentation de 6.000 sur sept jours.

Alors que la Banque du Japon durcit sa politique monétaire, des assouplissements sont au contraire attendus outre-Atlantique, comme l'avait d'ailleurs précisé le patron de la Fed Jerome Powell, jugeant pas plus tard que la semaine dernière qu'une baisse de taux en septembre pourrait être "sur la table". L'outil FedWatch du CME Group montre pour le 18 septembre une hypothèse dominante (54,5%) sur les taux dans la fourchette 4,75-5%, 50 points de base en dessous du niveau actuel. La 'proba' d'un assouplissement d'un quart de point "seulement" à cette date vient quant à elle de remonter à 45,5%. Le baromètre fait ressortir une probabilité de 45,6% pour la fourchette 4,25-4,5% sur les taux en fin d'année, soit une baisse de 100 points de base, ainsi qu'une 'proba' de 21,9% pour la fourchette 4,50-4,75%, toujours au 18 décembre.

Susan Collins, la patronne de la Fed de Boston, a indiqué qu'elle voyait une baisse des taux sous peu si l'inflation poursuivait sa décrue. Dans une interview au Providence Journal, Collins enfonce donc quelques portes ouvertes, expliquant que "si les données continuent de la manière dont je l'espère, je pense qu'il sera approprié bientôt de commencer à ajuster la politique et d'assouplir la politique restrictive".

La responsable prévoit une poursuite de la réduction graduelle de l'inflation vers l'objectif des 2%, sur fond de "marché du travail sain". Ce dernier point est peut-être la seule surprise de l'intervention de Collins, puisque la dirigeante juge le marché du travail toujours assez solide, malgré les derniers chiffres de l'emploi américain pour juillet montrant une hausse du taux de chômage à 4,3%, au plus haut en près de trois ans. Elle pense que l'économie progresse à un rythme qui devrait préserver "l'emploi solide".

Collins attend des données supplémentaires avant la réunion monétaire des 17 et 18 septembre et ne s'avance donc pas sur des prévisions précises concernant les taux.

L'ancien président et candidat républicain Donald Trump a déclaré pour sa part hier qu'il aimerait avoir son mot à dire sur la fixation des taux d'intérêt s'il était réélu, ce qui soulève encore la possibilité que Trump puisse chercher à réduire l'indépendance de la Fed s'il gagne en novembre. Ces brefs commentaires sont intervenus vers la fin d'une conférence de presse à Mar-a-Lago en Floride, en réponse à une question concernant la politique monétaire.

En ce qui concerne les entreprises cotées à Wall Street, Gilead Sciences, Take-Two Interactive et The Trade Desk ont notamment publié hier soir, tandis que l'agenda est plutôt dégarni aujourd'hui avec seulement EchoStar et Evergy parmi les capitalisations significatives.

Il n'y aura pas non plus de statistique marquante outre-Atlantique ce jour. Ailleurs dans le monde, les opérateurs ont noté ce matin une inflation chinoise un peu plus importante que prévu des prix à la consommation en juillet (+0,5% en glissement annuel), ainsi qu'un indice des prix à la consommation conforme aux attentes en Allemagne (+0,5% pour la lecture finale de juillet en données harmonisées européennes et en comparaison du mois antérieur).

Les valeurs

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co a affiché pour le mois de juillet une progression de 45% de ses revenus à 257 milliards de dollars taïwanais, environ 7,9 milliards de dollars, avec la forte demande en puces d'IA. Il s'agit d'un rythme de croissance pour l'heure supérieur à celui anticipé par les analystes pour le troisième trimestre. Le géant des puces sous contrat est rappelons-le un sous-traitant majeur de Nvidia, AMD ou Apple.

Gilead Sciences a publié pour son deuxième trimestre un bénéfice ajusté par action de 2,01$, largement supérieur au consensus, à comparer à un niveau de 1,34$ un an avant. Le groupe pharmaceutique américain a réalisé des revenus de 6,95 milliards de dollars sur la période, également nettement au-dessus des attentes, contre 6,6 milliards un an avant. Les ventes du blockbuster Biktarvy pour le traitement du VIH ont progressé de 8% à 3,2 milliards de dollars. Les ventes en oncologie ont grimpé de 15% à 841 millions de dollars. Pour l'exercice, Gilead table toujours sur des ventes produits allant de 27,1 à 27,5 milliards, mais le bénéfice ajusté par action est désormais anticipé entre 3,60 et 3,90$, contre 3,45-3,85$ auparavant.

Take-Two Interactive Software, l'éditeur américain de jeux vidéo, grimpe de 6% avant bourse à Wall Street. Pour son premier trimestre fiscal, le groupe a affiché un bénéfice ajusté par action de 5 cents, à comparer à un consensus d'un cent et à un niveau de 36 cents un an avant. Les revenus ont atteint 1,22 milliard de dollars, légèrement inférieurs au consensus, alors qu'ils se situaient à 1,2 milliard un an avant. Le groupe a aussi indiqué hier soir qu'il s'attendait à un 'net bookings' en croissance sur les exercices 2026 et 2027, avec notamment le lancement du très attendu 'Grand Theft Auto VI' l'an prochain. 'Grand Theft Auto V' s'est écoulé à plus de 200 millions d'unités dans le monde, ce qui donne une idée de la puissance de la franchise.

The Trade Desk, le groupe américain spécialiste des produits et services de marketing programmatique, a dévoilé pour le deuxième trimestre un bénéfice ajusté par action de 39 cents à comparer à un consensus de 36 cents. Un an avant, ce bpa ajusté se situait à 28 cents. Les revenus ont totalisé 585 millions de dollars sur le trimestre clos contre 464 millions un an avant. Ainsi, la croissance atteint 26% en glissement annuel. Le bénéfice net se situe à 85 millions de dollars contre 33 millions pour la période comparable, l'an dernier. L'Ebitda ajusté atteint 242 millions contre 180 millions un an plus tôt. Pour son troisième trimestre, le groupe envisage des revenus d'au moins 618 millions de dollars, pour un Ebitda ajusté d'environ 248 millions de dollars.

Expedia a affiché au deuxième trimestre fiscal des résultats nettement supérieurs aux attentes, avec la demande en voyages. Le groupe de Seattle a dégagé un bénéfice ajusté par action de 3,51$ sur la période contre 3,06$ de consensus, tandis que ses revenus ont progressé de 6% à 3,56 milliards de dollars. Les réservations brutes sur les plateformes du groupe ont augmenté de 6% à 28,8 milliards. Le management évoque un environnement sain dans son secteur, mais perçoit tout de même des challenges macroéconomiques accrus. Le voyagiste en ligne table sur des revenus annuels en croissance de 6%, contre un peu plus de 7% de consensus. Les réservations brutes sont attendues en hausse de 4% contre 6% de consensus.

News Corp a publié pour son quatrième trimestre un bénéfice ajusté par action de 17 cents, contre 15 cents de consensus et 14 cents un an avant. Les revenus ont été de 2,58 milliards de dollars sur la période, 2% de mieux que le consensus, contre 2,43 milliards un an auparavant. Le bénéfice net a atteint 71 millions de dollars, contre une perte nette de 32 millions un an avant. Sur le segment Dow Jones, pour le trimestre et l'exercice complet, l'activité d'information professionnelle a été le principal contributeur à la rentabilité du segment. Les revenus de l'édition de livres ont augmenté de 15% au cours du trimestre. REA Group a publié des résultats exceptionnels pour le trimestre, avec des revenus de 305 millions de dollars. Dans le segment des services vidéo par abonnement, Foxtel a enregistré de solides performances en matière de streaming, alors que Kayo et BINGE atteignent tous deux un nombre record d'abonnés payants.

Paramount a annoncé une dépréciation de valeur de ses réseaux câble de près de 6 milliards de dollars ainsi que les suppressions de 2.000 postes, ce qui représente 15% de ses effectifs. La maison-mère de Comedy Central, MTV et Nickelodeon ajuste donc la mire, alors que le marché de la télévision reste sous pression. Paramount a aussi annoncé un profit sur sa division streaming pour la toute première fois. Ainsi, le groupe a dévoilé un bénéfice d'exploitation pour son segment de vente directe au consommateur (DTC) de 26 millions de dollars, soit une amélioration de 450 millions de dollars par rapport à la période de l'année précédente. Paramount a affiché un bénéfice ajusté trimestriel par action de 54 cents, au-dessus du consensus et cinq fois plus élevé que l'an dernier. Le groupe reste engagé dans un processus de rapprochement avec Skydance Media.