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Préouverture Paris : la BCE pour guide

| Boursier | 440 | Aucun vote sur cette news

Alors que la BCE a rassuré les marchés hier en délivrant un message monétaire moins resserré que prévu, le CAC40 reste orienté en hausse...

Préouverture Paris : la BCE pour guide
Credits Reuters

LA TENDANCE

Alors que la BCE a rassuré les marchés hier en délivrant un message monétaire moins resserré que prévu, le CAC40 reste orienté en hausse ce vendredi matin...
Wall Street a aussi terminé en légère hausse jeudi soir, à l'exception du Nasdaq, qui a été freiné par un plongeon de l'action Celgene (-16,4%) et des distributeurs pharmaceutiques. Le reste du marché a été soutenu par le projet de réforme fiscale, qui a fait un nouveau pas en avant.

WALL STREET

A la clôture, l'indice Dow Jones Industrial Average a progressé jeudi soir de 0,31% à 23.400 points, tandis que l'indice large S&P 500 a avancé de 0,13% à 2.560 pts et le Nasdaq composite, riche en valeurs technologiques et biotechnologiques, a cédé 0,11% à 6.556 pts.
Le Congrès américain a adopté jeudi la résolution sur le budget 2018, qui permettra à Donald Trump de lancer sa grande réforme fiscale. Parmi les très nombreux résultats d'entreprises, ceux de Twitter ont fait s'envoler le titre de 18,5% : le réseau social pourrait afficher ses tous premiers bénéfices au 4ème trimestre. Après la clôture, Amazon, Alphabet,Intel et Microsoft ont publié des résultats meilleurs que prévu.

ECO ET DEVISES

En Europe, la BCE a donc annoncé, comme anticipé, une prolongation de son programme de "QE" mais avec des montants d'achats réduits de moitié à partir de janvier 2018.
Sur le marché des changes, le dollar a regagné 1% jeudi face à un panier de devises de référence, l'indice du dollar finissant à 94,68. L'euro a chuté de 1,4% à 1,1645$ après les annonces de la BCE, considérées comme globalement accommodantes, même si la banque centrale européenne va réduire de moitié le montant de ses achats d'actifs, pour les ramener à 30 MdsE par mois, à partir de janvier prochain.

Sur les marchés obligataires américains, les cours ont reculé, faisant monter les taux d'intérêt, qui évoluent en sens inverse. Le rendement de l'emprunt d'Etat américain (T-Bond) à 10 ans a repris 3 points de base à 2,46% jeudi soir. A l'inverse, en Europe, le rendement du Bund allemand à 10 ans a plongé de 7 points de base pour revenir à 0,41% après les annonces de la BCE.

Le Congrès américain a donc adopté jeudi la résolution sur le budget 2018, après un vote de la Chambre des représentants qui permettra à Donald Trump de lancer sa réforme fiscale. La résolution, votée la semaine dernière par le Sénat (51 voix pour, 49 contre), a été adoptée par 216 voix pour (212 contre) à la Chambre jeudi.
Une fois adoptée, cette résolution autorise une procédure simplifiée pour le vote de la réforme de la fiscalité, en supprimant le vote à la majorité qualifiée au Sénat. Les sénateurs n'auront donc besoin que d'une majorité simple, de 51 voix pour adopter la loi fiscale, au lieu des 60 voix généralement requises. Une aubaine pour les Républicains, qui disposent de 52 voix au Sénat et n'auront donc pas besoin de voix démocrates, sauf en cas de défections dans leurs rangs.

Donald Trump s'est félicité jeudi de l'adoption du texte en saluant sur Twitter une "grande nouvelle". La réforme fiscale prévoit notamment une baisse de l'impôt sur les sociétés, qui passerait de 35% à 20 %, ainsi qu'une baisse de l'impôt sur le revenu pour la plupart des ménages, et la suppression de nombreuses déductions fiscales, au nom d'une simplification. Au total, les impôts baisseraient de 1.500 milliards de dollars, ce qui inquiète les élus démocrates, qui craignent une hausse du déficit budgétaire et des coupes claires dans les programmes de santé Medicaid et Medicare.
Le baril de pétole grimpe sur les 59$ le Brent, à 59,33$.

VALEURS A SUIVRE

* Total : Très solide troisième trimestre pour Total. Le géant pétrolier voit sur la période son résultat net ajusté progresser de 29% à 2,7 milliards de dollars, alors que le Brent n'a augmenté que de 14%. Le résultat opérationnel net ajusté des secteurs bondit de 31% à 3,06 Mds$ pour un chiffre d'affaires de 43 Mds$. Hors acquisitions-cessions, le groupe a généré 2,1 Mds$ de cash après investissements au troisième trimestre et 5,2 Mds$ sur neuf mois.
La production d'hydrocarbures a atteint 2,581 millions de barils équivalent pétrole par jour au troisième Trimestre, en hausse de près de 6% sur un an.
Les investissements organiques s'établissent à 10 Mds$ sur neuf mois, en ligne avec le budget de 14 Mds$ pour l'année, et l'objectif d'économies de coûts opératoires sera dépassé pour atteindre plus de 3,6 Mds$, contre 3,5 Mds$ visés auparavant.
Le point mort organique du Groupe avant dividende (hors acquisitions-cessions) sera inférieur à 30 $/b en 2017 et devrait continuer de baisser pour atteindre 20 $/b en 2019.

* LafargeHolcim : le groupe annonce une progression de son chiffre d'affaires net de 4,1% au 3 ème trimestre, par rapport à la même période de l'année dernière, à 6,9 milliards de francs suisses sur base comparable.
Des synergies de 97 millions de francs suisses ont été réalisées au 3ème trimestre, ce qui a permis au Groupe de dépasser, dès le mois de juillet, son objectif de 1 milliard de francs suisses de synergies fixé pour la fin de l'année.
L'Ebitda opérationnel retraité a progressé de 5,9% sur le trimestre, à 1 750 millions de francs suisses sur base comparable, et de 9,2 % depuis le début de l'année. Des niveaux de prix favorables, la maîtrise des coûts et les synergies ont contribué à une amélioration de 80 points de base de la marge d'Ebitda opérationnel retraité sur base comparable au 3ème trimestre et de 100 points de base sur les neuf premiers mois de l'année.
A 1.446 millions de francs suisses, le résultat net part du Groupe a progressé de 8,1% depuis le début de l'année, en raison de la hausse de l'Ebitda opérationnel et d'une diminution du taux d'imposition effectif sur les neuf premiers mois de 2017. Le résultat net part du Groupe du trimestre a reculé à 433 millions de francs suisses, du fait de produits de cession plus élevés au cours de la même période de l'année précédente. Le résultat net récurrent a augmenté de 7,9% depuis le début de l'année, à 1.270 millions de francs suisses, mais a reculé au 3ème trimestre, à 589 millions de francs suisses.
Depuis le début de l'année, le bénéfice par action récurrent a progressé de 8,2%, pour s'établir à 2,10 francs suisses. Sur une base trimestrielle, il s'est élevé à 0,98 franc suisse, en baisse par rapport à 1,13 franc suisse au cours de la même période de 2016.
La dette nette s'élevait à 15,5 milliards de francs suisses en fin de trimestre.
La demande globale de ciment devrait augmenter entre 1 et 3% en 2017. Après un bon premier semestre et un troisième trimestre solide, la croissance de l'Ebitda opérationnel retraité sur base comparable devrait continuer de ralentir pour le reste de l'année 2017.
Le Groupe prévoit pour 2017 :
-Une hausse de 5 à 7% de l'Ebitda opérationnel retraité sur base comparable par rapport à 2016
-Une croissance du bénéfice par action récurrent
-Un ratio dette nette/Ebitda opérationnel retraité d'environ 2,5x

* Rexel : Au troisième trimestre, Rexel a réalisé un chiffre d'affaires de 3,24 MdsE, en hausse de 1,4% en données publiées. En données comparables et à nombre de jours constant, les ventes ont progressé de 5,2%, incluant un effet positif de 1,5% lié aux variations du prix des câbles à base de cuivre. La marge brute a augmenté de 18bps par rapport à l'année précédente, s'établissant à 24,1% des ventes. La marge d'EBITA ajusté au T3 s'établit à 4,2% des ventes contre 4% au T3 2016. L'EBITA publié s'élève à 139,8 millions d'euros (incluant un effet non-récurrent du cuivre positif de 4,0 millions d'euros), en hausse de 12%
Sur 9 mois, Rexel a réalisé un chiffre d'affaires de 9,90 MdsE, en hausse de 2,1% en données publiées. En données comparables et à nombre de jours constant, les ventes progressent de 2,8%, avec un impact positif de 1,2% lié aux variations du prix des câbles à base de cuivre. L'EBITA ajusté s'établit à 420,8 ME à 4,2% des ventes, en hausse de 9bps sur un an. L'EBITA publié s'établit à 431,8 ME sur 9 mois (incluant un effet non-récurrent du cuivre négatif de 11,1 ME), en hausse de 11,9%.
Le résultat net a augmenté de 22,6% à 163,6 ME sur les 9 mois de 2016 (contre 133,4 ME sur les 9 mois de 2016). Le résultat net récurrent des 9 mois s'est élevé à 208,2 ME, en hausse de 11% par rapport à l'année précédente.
Rexel confirme ses objectifs financiers pour l'exercice 2017, avec une croissance de l'EBITA ajusté en bas de la fourchette annoncée en février : "au moins 5% et inférieure à 10%"

* Ipsos : Au 3e trimestre 2017, soit sur la période juillet-septembre 2017, le chiffre d'affaires d'Ipsos s'est élevé à 434 millions d'euros, en progression de 0,5% par comparaison à la même période de l'exercice 2016.
Les effets de change sont marqués par la détérioration de la valeur du dollar américain et de la livre sterling vis-à-vis de l'euro. Ils ont été négatifs de 3,9% tandis que les effets de périmètre liés à la cession d'une petite activité d'études dans le secteur agricole au dernier trimestre 2016, ont pesé pour 0,5%.
Ipsos est cependant en croissance organique vigoureuse de 4,9%. Il s'agit de sa meilleure performance trimestrielle depuis 2011.
Sur les 9 premiers mois de l'année 2017, le chiffre d'affaires d'Ipsos est de 1,268 milliard d'euros, en légère progression de 0,2% par comparaison avec 2016. Les effets de change sont toujours négatifs à -1% ainsi que les effets de périmètre à -0,6%.
La croissance organique s'établit à 1,8%, pas encore dans la fourchette prévue dans le cadre du plan New Way -entre 2% et 5%- mais en amélioration par rapport au 1er semestre.
A fin septembre 2017, Ipsos réalise 33% de son activité dans les marchés émergents contre 31% en 2016.

* Elis : Le leader multi-services de la location-entretien de linge plat, Elis, génère un chiffre d'affaires de 589,8 millions d'euros au 3e trimestre 2017. Il est en croissance de 46,4%. La croissance organique est de +2,3%.
Toutes les zones géographiques du périmètre historique du Groupe restent bien orientées malgré des bases de comparaison très élevées en Espagne et au Brésil. En France, l'amélioration constatée au 1er semestre se confirme, avec une amélioration de la croissance organique au 3e trimestre.
Sur 9 mois, le chiffre d'affaires ressort à 1,435 milliard d'euros. Il est en croissance publiée de 26,7%. La croissance organique ressort à +2,3%.
Les acquisitions continuent de fortement tirer la croissance du Groupe, notamment Indusal, Lavebras et bien sûr Berendsen que nous consolidons depuis le 1er septembre.

* Suez a réalisé au 3ème trimestre 2017 un chiffre d'affaires en progression de +0,7% à 11,30 MdsE, dont +1,3% en croissance organique. L'EBITDA à fin septembre s'établit à 1,92 MdE, en retrait de 1,7%, dont -1,0% de croissance organique. L'EBIT est en progression organique de +1,4% en organique, mais recule de -0,6% en données brutes. Il s'élève à 926 ME.
La dette financière nette du Groupe s'établit à 9 MdsE, contre 8 MdsE à fin 2016, soit 3,4 fois l'EBITDA. Elle intègre notamment un impact de 856 ME lié à la finalisation de l'acquisition de GE Water et un effet change de -346 ME.

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