Ouverture Paris : au rebond avant la BCE !

LA TENDANCE

Début de séance en nette hausse ce jeudi, avec un CAC40 qui gagne 1% à 7.470 points à l'ouverture, après le retournement de tendance spectaculaire observé à Wall Street en séance hier soir dans la foulée de la publication de l'indicateur d'inflation CPI et du débat présidentiel américain emporté par Kamala Harris.
Les marchés attendent par ailleurs une nouvelle baisse des taux de la BCE ce jeudi après-midi, de 0,25 pt, après le premier assouplissement monétaire amorcé en juillet dernier sur fond de décrue de l'inflation en zone euro.

WALL STREET

Wall Street qui avait donc mal commencé la journée de mercredi a terminé en nette progression, alors que les derniers chiffres de l'inflation outre-Atlantique n'ont pas vraiment offert de réelle surprise aux analystes et que le débat a montré un Donald Trump sur la défensive, la "superstar" Taylor Swift ayant sauté sur l'occasion pour apporter sur Instagram son soutien à la candidate démocrate et à son colistier Tim Walz pour le scrutin du 5 novembre...
Le S&P 500 a pris 1,07% à 5.554 pts, alors que le Dow Jones a progressé de 0,31% à 40.861 pts. Le Nasdaq a rebondi de 2,17% à 17.395 pts, Nvidia remontant de 8% !

ECO ET DEVISES

Les chiffres de l'inflation des prix à la consommation du mois d'août aux Etats-Unis n'ont donc pas vraiment surpris les marchés... L'indice américain des prix à la consommation est ressorti comme attendu en augmentation de 0,2% d'un mois sur l'autre et de 2,5% sur un an (2,6% de consensus). Hors alimentaire et énergie, l'IPC d'août a progressé de 0,3% par rapport au mois précédent (0,2% de consensus) et de 3,2% sur un an. Le salaire horaire final d'août a augmenté de 0,4% d'un mois sur l'autre, contre 0,3% de consensus. Il progresse de 3,8% sur un an.

Les cours pétroliers sont remontés après l'annonce d'une petite hausse des réserves de brut aux Etats-Unis la semaine passée et des craintes de forte perturbation météo dans le Golfe du Mexique. D'après le Département américain à l'Energie, les stocks domestiques de brut, hors réserve stratégique, ont progressé de 0,8 million de barils sur la semaine close le 6 septembre, à 419,1 millions de barils précisément. Le consensus tablait sur une hausse de 0,9 million. Les stocks d'essence ont grimpé de 2,3 millions de barils et ceux de produits distillés ont aussi augmenté de 2,3 millions.

L'actualité économique sera fournie ce jeudi avec les inscriptions hebdomadaires au chômage pour la semaine close le 7 septembre, l'indice des prix à la production du mois d'août, ainsi que le déficit budgétaire du mois d'août. Enfin, vendredi, les opérateurs suivront les prix à l'import et à l'export du mois d'août, ainsi que l'indice préliminaire du sentiment des consommateurs américains de l'Université du Michigan pour le mois de septembre...

Sur le Nymex, le baril de brut WTI remonte aussi sur les 68$. L'once d'or fin revient à 2.518$. L'indice dollar grappille 0,1% face à un panier de devises.

VALEURS EN HAUSSE

Linedata (+5%) a dégagé au premier semestre 2024 un résultat opérationnel de 15,4 ME, en hausse de 12,4% sur un an. La marge opérationnelle monte à 17,2% après 15,7% au premier semestre 2023. Le résultat net s'établit en forte progression de 24,4% à 10,6 ME, faisant ressortir une marge nette de 11,8% (+2,1 points par rapport au 1er semestre 2023).
L'éditeur de solutions logicielles pour les professionnels de l'asset management, de l'assurance et du crédit avait réalisé un chiffre d'affaires semestriel de 89,7 ME, en progression organique de 2,1%.
Linedata anticipe la poursuite de la croissance organique de son activité et le maintien d'un niveau soutenu de rentabilité opérationnelle au deuxième semestre.

Alten : +5% suivi de Icade, Valeo, Nexity

Witbe (+4%) le leader de la Supervision de la Qualité d'Expérience utilisateur (QoE) des services vidéo a annoncé le renforcement de son partenariat avec Bouygues Telecom pour améliorer les moyens de validation des produits et services vidéo de l'opérateur et ainsi délivrer une qualité d'expérience maximale à ses clients.
En intégrant à ses plateformes de test la nouvelle technologie WitboxPlus de Witbe, Bouygues Telecom enrichit encore ses moyens de validation des décodeurs STB (set-top box) et applications OTT (Smart TV & Dongles HDMI) avant leur déploiement chez ses clients.

S30 : +4% avec Worldline

Eurazeo : +3% suivi de SoiTec, Forvia

Legrand : +2,5% avec Sword, Esso, Technip Energies, Coty, Interparfums, Schneider, STM

HighCo (+2%) a publié un niveau d'activité S1 2024 conforme aux attentes. La Marge Brute (MB) au S1 2024 est de 37,70 ME, en léger repli de -0,6% à PCC avec une forte croissance du pôle Activation (+10,9% PCC), un repli des activités Mobile (-7,4% PCC) et Agences & Régies (-14,2% PCC). Les activités en France sont stables (+0,0% PCC) et en repli à l'International (-4,7% PCC).
Le résultat des Activités Ordinaires (RAO) est stable à 9,60 ME (-0,2%). La Marge opérationnelle est de 25,5% (+10 points de base). Le Résultat opérationnel courant ressort à 8,99 ME, en légère baisse de -1,2%. Le Résultat Net Part du Groupe (RNPG) ajusté est stable à 6,22 ME (+0,9%). Le Bénéfice Net Par Action (BNPA) ajusté s'inscrit à 0,32 euro, en hausse de +2,7%.
La capacité d'autofinancement (CAF) est de 8,59 ME (hors IFRS 16), en hausse de +1,45 ME. Le Cash net hors ressource nette en fonds de roulement est de 21,38 ME au 30 juin 2024, en hausse de +1,98 ME par rapport au 31 décembre 2023.
Guidances 2024 précisées :
*Marge brute en repli de l'ordre de -9%.
*Marge opérationnelle supérieure à 16%.

Sopra Steria : +2% avec Saint-Gobain, M&P, Scor, DS, FNAC Darty, Atos, Emeis, Nexans

VALEURS EN BAISSE

Roche Bobois (-8%) a publié un chiffre d'affaires de 204,4 ME, en repli de -7,8% à changes courants. Il aurait pu être supérieur sans le décalage ponctuel de livraisons de 5 ME sur le second semestre lié à un retard logistique chez un fournisseur en Italie.
L'EBITDA s'élève à 36,6 ME soit -26,6% par rapport au 1er semestre 2023. La marge d'EBITDA ressort à 17,9%.
Le résultat net s'établit à 8,1 ME au lieu de 19,6 ME.

Assystem (-7%) a dégagé au premier semestre 2024 un résultat opérationnel d'activité de 18,5 ME, en croissance de +17,8% par rapport à la même période de 2023. La marge opérationnelle d'activité s'établit à 6,1% contre 5,6% au 1er semestre 2023, l'amélioration étant essentiellement attribuée à la meilleure occupation des ressources.
La baisse du résultat opérationnel consolidé après prise en compte de charges opérationnelles non liée à l'activité conduit à une baisse du bénéfice net. Le résultat net consolidé s'établit à 5 ME contre 21 ME au 1er semestre 2023.
Sur le semestre, le chiffre d'affaires consolidé a atteint 301,3 ME, en croissance de +6,7% dont +5,8% en organique, porté par une activité toujours soutenue en Nucléaire (73% de l'activité), en progression de +10% en organique.
En tenant compte de la cession des activités Pacifique et des acquisitions réalisées à ce jour, Assystem s'est fixé pour objectifs un chiffre d'affaires consolidé 2024 d'environ 620 ME avec une marge opérationnelle d'activité d'environ 7%.

Le Conseil d'administration de Jacquet Metals (-6%) du 11 septembre 2024 présidé par Éric Jacquet a arrêté les comptes consolidés établis au 30 juin 2024 ayant fait l'objet d'un examen limité des Commissaires aux comptes.
Le chiffre d'affaires consolidé s'est établi à 1.074 millions d'euros, inférieur de 15,5% à celui du 1er semestre 2023.
La marge brute s'élève à 225 millions d'euros et représente 20,9% du chiffre d'affaires (T1 20,3% ; T2 21,6 %) contre 285 millions d'euros au 1er semestre 2023 (22,4% du chiffre d'affaires).
Les charges opérationnelles courantes s'élèvent à 186 millions d'euros contre 184 millions d'euros au 1er semestre 2023. Les charges attachées aux nouvelles sociétés (acquisitions 2023 et 2024) contribuent à hauteur de 11 millions d'euros à l'augmentation des charges opérationnelles courantes. À périmètre constant, les charges opérationnelles sont en baisse de 5%. L'EBITDA courant ressort ainsi à 39 millions d'euros et représente 3,6% du chiffre d'affaires contre 100 millions d'euros au 1er semestre 2023 (7,9% du chiffre d'affaires).
Le Résultat Opérationnel Courant s'élève quant à lui à 18 millions d'euros (1,7% du chiffre d'affaires).
Après enregistrement en début d'année d'un produit d'acquisition provisoire (badwill) de 4,4 millions d'euros, le
Résultat Net Part du Groupe s'établit à 3,6 millions d'euros.

Le chiffre d'affaires consolidé de TFF Group (-6%) s'est élevé à 121,5 ME au T1, en baisse publiée de 3,3% et de 5,5% à taux de change et périmètre constants, affecté par un effet de base très défavorable compte tenu de la performance record post covid de l'exercice précédent suivi d'un retour à la normale du marché des boissons alcoolisées dans un contexte économique incertain accompagné de conditions météorologiques défavorables.
Après les excellentes performances de l'exercice précédent, 2024/2025 s'ouvre sur des prévisions de faibles récoltes de vin en Europe, dans un contexte d'incertitudes économiques et géopolitiques impactant à court terme les décisions d'investissements des clients du groupe.
TFF Group se prépare donc à un exercice de transition avec l'exigence de piloter ses capacités de production et ses charges dans le but de préserver au mieux sa rentabilité, sans compromettre sa capacité de rebond sur l'exercice 2025/26.
"Le niveau de chiffre d'affaires attendu pour cet exercice pourrait se situer en-deçà des 500 ME, inférieur aux objectifs de début d'exercice et les niveaux de rentabilité pourraient s'inscrire en baisse dans cet environnement ponctuellement défavorable avec des marchés actuellement à la recherche d'un nouveau point d'équilibre" commente Jérôme François, Président du Directoire de TFF.

Innate Pharma (-2%) annonce aujourd'hui ses résultats financiers consolidés pour le premier semestre 2024. La situation de trésorerie, équivalents de trésorerie et actifs financiers s'élèvent à 102,1 millions d'euros au 30 juin 2024 (102,3 ME d'euros au 31 décembre 2023).
Les produits opérationnels sont de 12,3 ME pour le premier semestre 2024 (40,2 ME pour le premier semestre 2023)
Le résultat financier présente un gain net de 1,5 ME pour le premier semestre 2024 (2,1 ME pour le premier semestre 2023). Cette évolution résulte principalement de l'impact défavorable de change lié à l'évolution du cours du dollar enregistré pour le premier semestre 2024. L'effet négatif du change est compensé par une hausse des justes valeurs de certains instruments financiers.
La perte nette ressort à 24,8 ME pour le premier semestre 2024 (bénéfice net de 1,7 ME pour le premier semestre 2023).

Vantiva : -2% avec Antin

Sanofi (-1%) Dans le cadre de ses efforts de développement de traitements innovants pour les personnes atteintes de cancers rares, Sanofi a conclu un accord de licence exclusive avec RadioMedix Inc, une société de biotechnologie au stade clinique, spécialisée dans le développement de radiopharmaceutiques pour l'imagerie TEP et les alphathérapies ciblées (TAT pour Targeted Alpha Therapy), afin de répondre aux besoins thérapeutiques non pourvus en oncologie, ainsi qu'avec Orano Med, une société française de biotechnologie au stade clinique, filiale du groupe Orano, spécialisée dans le développement de radiothérapies internes vectorisées utilisant les propriétés uniques du plomb-212 (212Pb) contre le cancer.
La collaboration entre Sanofi, RadioMedix et Orano Med porte plus spécifiquement sur le projet expérimental au stade avancé AlphaMedix (212Pb-DOTAMTATE), qui est actuellement évalué pour le traitement de patients adultes porteurs de tumeurs neuroendocrines (TNE) évolutives non résécables ou métastatiques exprimant le récepteur de la somatostatine, un cancer rare. AlphaMedixTM est une alphathérapie ciblée composée d'un complexe peptidique ciblant le récepteur de la somatostatine et radiomarqué au plomb-212 (212Pb), qui sert de générateur in vivo de particules alpha.

Ubisoft : -1% suivi de Bastide, Savencia, Claranova

Neurones (stable) a connu une croissance soutenue au 1er semestre (+9,1%, dont 8,2% à périmètre constant) avec un CA de 402,4 ME. Le résultat opérationnel est confirmé à 9,2% du chiffre d'affaires à hauteur de 37,1 ME. Le résultat avant impôt est en légère progression (hausse du résultat financier) et le résultat après impôt passe à 29,2 ME (7,3%), dont part du groupe à 24,5 ME.
La trésorerie nette (hors dettes de loyers IFRS 16) s'établit à 256,9 ME (261,3 ME un an plus tôt), la différence s'expliquant principalement par un accroissement des délais de règlement des clients.
Neurones confirme ses prévisions pour l'ensemble de l'année avec un chiffre d'affaires de l'ordre de 800 ME et un résultat opérationnel d'environ 9,5%.

Neoen (stable) a signé un contrat de vente d'électricité (Power Purchase Agreement) avec SmartestEnergy portant sur 50% de l'électricité qui sera produite par la future centrale solaire de Culcairn (440 MWc / 350 MWac) dans l'Etat de New South Wales (NSW).
SmartestEnergy est un distributeur d'énergie indépendant, spécialisé dans la fourniture d'énergie renouvelable aux entreprises via le National Electricity Market (NEM) australien.
Ce contrat, d'une durée de 4 ans, démarrera fin 2026. Il permettra à SmartestEnergy de répondre à la demande croissante d'énergie renouvelable des entreprises commerciales et industrielles de New South Wales où SmartestEnergy approvisionne déjà de grandes entreprises et souhaite élargir sa gamme de solutions pour servir d'autres clients.

Lanson BCC (stable). Le chiffre d'affaires du premier semestre 2024 de Lanson BCC à 87,79 ME, diminue de -19,5 % par rapport à celui du premier semestre 2023.
La part du chiffre d'affaires réalisé à l'export représente 56,8% au 30 juin 2024 contre 60,7% au 30 juin 2023. Cette évolution s'explique principalement par la baisse des expéditions vers le Royaume Uni, l'Allemagne et le Japon, ainsi que par leur stagnation vers les États-Unis et l'Australie au cours de la période, marchés où subsistaient des surstocks. L'EBITDA passe de 23,38 ME à 16,54 ME, soit un retrait de -29,3 % principalement due à la réduction des volumes expédiés notamment à l'export malgré un effet mix prix/produits favorable. Le résultat net s'établit à 3,71 ME contre 11,57 ME au premier semestre 2023.