Mi-séance Paris : le CAC40 fait une pause après une belle semaine de rebond

LA TENDANCE

Le CAC40 finit par marquer le pas ce vendredi après avoir accumulé environ 4% de hausse depuis le début de la semaine. L'indice de la bourse de Paris cède 0,2% en fin de matinée en se maintenant 25 points au-dessus des 6.000 points. Quelques publications continuent de soutenir la tendance, L'Oréal et Natixis ce matin, mais l'épidémie de coronavirus 2019-nCoV poursuit sa progression, avec désormais plus de 600 décès en Chine et plus de 30.000 cas recensés.

Les restrictions en matière de voyages et déplacements, les fermetures de magasins et les quarantaines décidées, ainsi que les perturbations des chaînes d'approvisionnement, auront des conséquences économiques importantes. S&P vient à son tour d'abaisser son estimation concernant la croissance chinoise à 5% pour 2020, contre 5,7% précédemment.

A bord du navire de croisière Diamond Princess, sur lequel 3.700 passagers ont été placés en quarantaine depuis quatre jours sur un port de Yokohama au Japon, 41 nouveaux cas de coronavirus ont été découverts. La National Health Commission chinoise a déploré pour sa part 73 nouveaux décès liés au virus, portant le total à 636. 3.143 nouveaux cas ont été signalés, soit plus de 31.161 au total.

En Europe, les dernières statistiques économiques ressortent contrastées, les chiffres de la production industrielle ayant déçu en Allemagne et en France. Au Japon, les dépenses des ménages se sont contractées plus que prévu...

VALEURS EN HAUSSE

* Natixis (+2,2% à 4,17 euros) a fait état jeudi d'un bénéfice net multiplié par plus de deux au quatrième trimestre grâce à un net rebond de ses activités de marché sur les taux et les actions. La banque française, filiale cotée du groupe mutualiste BPCE, a aussi bénéficié d'un effet de base favorable après avoir enregistré une perte dans les dérivés actions au quatrième trimestre 2018 lors de la débâcle boursière. L'activité de trading taux a vu ses revenus grimper de 33% sur le trimestre tandis que les revenus sur le trading actions ont été multipliés par deux. Natixis prévoit de verser au titre de l'exercice 2019 un dividende de 0,31 euro par action, soit une progression de 3%. Globalement, au quatrième trimestre, son bénéfice est ressorti à 371 millions d'euros contre 181 millions un an plus tôt.

* L'Oréal gagne 2% à 273 euros après avoir atteint de matin un nouveau plus haut de son histoire boursière. Les investisseurs saluent la publication record du numéro un mondial des cosmétiques qui a affiché l'an passé la meilleure croissance de la décennie ainsi qu'une marge d'exploitation record de 18,6%.

La performance de L'Oréal au 4e trimestre ne montre aucun signe de ralentissement, la croissance organique des ventes dépassant une fois de plus les attentes, affirme RBC (performance sectorielle). L'Oréal a obtenu des résultats "très impressionnants" pour l'exercice financier et l'a fait "de la bonne manière". La croissance provient non seulement de Chine, mais aussi de pays comme l'Inde, la Malaisie et la Corée du Sud, ajoute le courtier. Jean-Paul Agon a reconnu que la crise sanitaire liée au coronavirus qui sévit en Chine aurait "des conséquences sur la consommation, dont l'ampleur dépendra de la durée", tout en précisant que la demande rebondira rapidement une fois que l'épidémie se sera calmée, comme cela s'était passé avec le SRAS et d'autres maladies. Le dirigeant s'est dit confiant dans la capacité du groupe à " surperformer, cette année encore, le marché de la beauté et à réaliser une nouvelle année de croissance du chiffre d'affaires et des résultats ".

* Airbus (+0,4% à 137,5 euros) a annoncé jeudi soir avoir enregistré 274 commandes nettes en janvier, ce qui correspond à 35% des commandes nettes obtenue sur l'ensemble de 2019... Un démarrage en trombe donc pour 2020. Côté livraisons, le bilan est plus modeste, avec 31 appareils livrés le mois dernier.

* Ubisoft (+0,3%) a confirmé ses objectifs pour l'exercice 2019-20, à savoir un net bookings d'environ 1.450 ME et un résultat opérationnel non-IFRS compris entre 20 et 50 ME. Le groupe confirme par ailleurs ses objectifs pour l'exercice 2020-21, tablant sur un net bookings d'environ 2.600 ME et un résultat opérationnel non-IFRS d'environ 600 ME.

VALEURS EN BAISSE

* Akka plonge de 15% à 56,9 euros, sanctionné après un le ralentissement de la croissance en fin d'année et une guidance jugée prudente. Si Portzamparc avait identifié un risque de déception sur cette publication, la maison de bourse se dit surprise par l'ampleur du ralentissement de l'activité. Les objectifs de marges et de génération de cash qui étaient déjà exigeants le deviennent encore plus. Les multiples d'Akka font toujours ressortir une décote d'environ 13% par rapport à ceux d'Alten mais, à 11,2x l'estimation d'EBIT 2020 révisé, le titre se traite sur des niveaux toujours assez élevés d'un point de vue historique alors que la dégradation du momentum offre, selon le broker, peu de chance d'une inflation des multiples à court terme. Au final, le courtier dégrade le titre à 'conserver' et abaisse son objectif de 71,5 à 69,3 euros.

* Engie (-1,3% à 15,5 euros) a décidé de ne pas reconduire Isabelle Kocher comme directrice générale du groupe énergétique, a annoncé le groupe dans un communiqué. Le conseil "a décidé de ne pas proposer le renouvellement" du mandat d'administrateur d'Isabelle Kocher à l'occasion de la prochaine Assemblée Générale, "ce qui mettra fin à ses fonctions de Directrice Générale".

* Sans soutien des cours du baril, les valeurs pétrolières interrompent leur remontée. TechnipFMC rend 2,7% à 15,7 euros après avoir repris environ 10% depuis lundi.

* Total cède 0,2% mais gagne près de 4% sur la semaine.