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Mi-séance Paris : l'euro pèse sur la tendance

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En hausse une partie de la matinée, le marché parisien repique du nez à la mi-journée, plombé par la vigueur de l'euro...

Mi-séance Paris : l'euro pèse sur la tendance
Credits Reuters

LA TENDANCE

En hausse une partie de la matinée, le marché parisien repique du nez à la mi-journée, plombé par la vigueur de l'euro. Au plus haut depuis deux ans face au billet vert, l'euro se négocie au-dessus des 1,16$ au lendemain du statu quo de la BCE. L'actualité des dernières heures a également été marquée par une avalanche de publications d'entreprises, diversement accueillies par les analystes à l'image de Valeo ou de Faurecia dans le secteur automobile. De nouveaux résultats sont également attendus à Wall Street cet après-midi alors que le programme macroéconomique est vierge. Le CAC40 cède 0,39% à 5.179 points à midi.

VALEURS EN HAUSSE

* Awox (+9,7% à 2,5 euros). Au 1er semestre 2017, la société a enregistré un chiffre d'affaires consolidé de 6,03 ME, en croissance organique de +32%. L'activité du semestre écoulé a été marquée par une accélération de la croissance au 2ème trimestre (+28% au 1er trimestre et +34% au 2ème trimestre), notamment dans la division AwoX Home, qui témoigne de l'inflexion de la croissance du marché de la Smart Home (Maison intelligente) et de la montée en puissance des accords industriels et commerciaux.

* Rubis (+4% à 108,9 euros) après avoir fait part de l'acquisition des sociétés du groupe Galana à Madagascar, premier distributeur de produits pétroliers du pays. L'intérêt stratégique est réel pour le groupe déjà présent à Madagascar dans la distribution de GPL et à la Réunion depuis le rachat de la SRPP en février 2015, note Gilbert Dupont. Elle permet notamment d'élargir ses débouchés en s'adressant à la distribution de produits pétroliers et profiter d'une massification de ses approvisionnements grâce à des positions commerciales sensiblement renforcées sur la zone de l'Océan Indien (doublement des volumes). L'intégration de cette opération relutive conduit le broker à ajuster ses BPA et à relever son objectif de cours de 120 à 127,2 euros. Le courtier est à "acheter" sur la valeur.

* Total (+0,7% à 43,6 euros), soutenu par une note de Canaccord.

VALEURS EN BAISSE

* Prismaflex ((-12,6% à 22,8 euros) après une publication trimestrielle marquée par une nette décélération de la croissance. En dépit des qualités intrinsèques du dossier, Oddo dégrade la valeur à "neutre", actant un upside limité à court terme après la récente évolution du cours. L'objectif est ajusté à 23 euros.

* Sartorius Stedim Biotech (-7,7% à 61,9 euros), pénalisé par une publication trimestrielle inférieure aux attentes du marché. Cette publication incite plutôt à la prudence et ne crée pas d'effet momentum, affirme Oddo. La valorisation reste exigeante même si les fondamentaux de marché restent bons. Dans ces conditions, le broker réitère son conseil "neutre", au motif que l'exercice 2017 peut être associé à normalisation ou transition. Même si la situation est vue par le management comme devant s'améliorer au second semestre, le courtier a du mal à voir le titre réagit positivement : le carnet de commandes est limité et les capex doivent demeurer importants. Gilbert Dupont confirme pour sa part son opinion "accumuler" sur la valeur tout en réduisant son cours cible de 72,7 à 69 euros après ajustement en légère baisse de sa top line.

* Tarkett (-6,3% à 37,3 euros) alors que le fabricant de revêtements de sols va accuser une perte nette en 2017 en raison d'une provision de 150 millions d'euros liée à une enquête en France de l'Autorité de la concurrence menée depuis 2013 à l'encontre de plusieurs acteurs du secteur. Le groupe précise que cette provision, qui sera inscrite à ses comptes du premier semestre, ne remet toutefois pas en cause les objectifs financiers du plan stratégique 2020 présenté en octobre 2016. "Compte tenu de la solidité du bilan de Tarkett, ce montant n'aura pas d'impact sur la capacité du Groupe à respecter ses engagements financiers (financial covenants)", ajoute également la société.

* Mersen (-4,7% à 31,2 euros), sous le coup de prises de bénéfices après son envolée de la veille.

* Valeo (-4,3 à 61,3 euros) en dépit d'une publication semestrielle solide et globalement en ligne avec les attentes du marché. Les objectifs annuels ont par ailleurs été confirmés. Suite à cette annonce, Oddo reste "acheteur" avec un objectif de 67 euros. Selon le broker, la valorisation demeure attractive sur la base de 11 fois le ratio EV/Ebit 2017 et 10 fois pour 2018 à comparer à 12 fois pour les références historiques. Bryan Garnier estime pour sa part que Valeo est pleinement valorisé au cours actuel de l'action, d'autant plus que l'objectif à moyen terme du groupe de générer une croissance annuelle des ventes de 10% apparaît assez ambitieux. Le courtier reste ainsi à "vendre" sur le dossier avec une 'fair value' de 57 euros.

* Plastic Omnium (-0,1% à 33,4 euros) malgré une nouvelle publication de qualité. Au 1er semestre, le groupe a dégagé un résultat net de 210,3 millions (+35,4%) et une marge opérationnelle de 325 millions (+21,5%), soit 9,4% de son chiffre d'affaires. L'équipementier automobile vise un chiffre d'affaires économique supérieur à 10 milliards d'euros en 2021, avec une amélioration de sa profitabilité et un niveau de free cash-flow significatif. Bryan Garnier, "neutre" sur le titre, estime que ce n'est pas le meilleur moment pour jouer la valeur alors que la consolidation de FAE (division extérieur de Faurecia rachetée en 2016) devrait continuer à peser sur les marges.

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