Entretien avec Sébastien Ribeiro, Gérant du fonds Sextant France Engagement

Boursier.com : Pourquoi les small caps sont-elles aussi dépréciées ?

Pour que les investisseurs prennent position sur les small caps, ils ont besoin de sérénité et de visibilité quant au cycle économique... Comme ce n'est pas le cas, et que chaque année depuis 5 ans important vient perturber les investisseurs, ces sociétés affichent aujourd'hui une décote de 20-30% sur les grandes valeurs alors qu'elles bénéficient habituellement d'une prime de l'ordre de 20% en raison de leur dynamisme et de leur agilité. Cette faiblesse des multiples pourrait conduire à une multiplication des OPA...

Boursier.com : Pour quelles raisons êtes-vous actionnaires de Derichebourg ?

A la suite de l'apport de sa branche multiservices à Elior, Derichebourg est devenu un pure player du recyclage. Compte tenu de la forte demande liée à l'économie circulaire et à une offre contrainte, le recyclage des métaux ferreux et non ferreux profite d'un contexte durablement favorable. Pour limiter les émissions de CO2, les métaux recyclés sont de plus en plus favorisés par la filière arc électrique.

Boursier.com : Du côté des équipementiers automobiles, vous favorisez Akwel et Plastic Omnium...

Akwel dégage plus de valeur ajoutée avec une voiture électrique qu'avec son équivalent thermique. La transition énergétique en cours est ainsi de nature à favoriser cette ETI... Chez Plastic Omnium, le choix a été fait de privilégier l'avenir avec la mise en place de gros investissements qui devraient permettre à terme de gagner des parts de marché.

Boursier.com : Vous avez misé sur Pierre et Vacances, avec quels arguments ?

La nouvelle équipe managériale a opté pour un changement de modèle en mettant un terme à l'activité immobilière pour se concentrer sur l'exploitation de résidences de tourisme. La restructuration mise en place est sérieuse et commence à donner les résultats escomptés...

Boursier.com : SES-Imagotag est-elle encore une de vos fortes convictions ?

Tout à fait... Le marché des étiquettes électroniques devrait être multiplié par 3-4 lors des prochaines années. Le potentiel de croissance de SES-Imagotag est encore très important sur son coeur de métier d'autant plus que la firme a des ambitions de développement dans les services associés ce qui est de nature à apporter des revenus récurrents... Le management a une bonne vision stratégique de l'avenir. Nous sommes très confiants vis-à-vis de cette entreprise.

Boursier.com : Vous avez lancé le fonds Sextant Tech, quel est son objectif ?

Depuis l'origine d'Amiral Gestion, les équipes de gestion investissent dans les valeurs technologiques. Nous avons acquis une grande légitimité et de réelles compétences dans ce domaine. Nous avons décidé de lancer un fonds dédié à ce secteur transversal de nos économies qui est aussi vecteur d'attractivités et de compétitivités de nos entreprises. Nous souhaitons à travers ce fonds financer les sociétés de la French Tech et de l'European Tech. Nous souhaitons également participer à la création d'un écosystème puissant afin de permettre aux licornes françaises de trouver en bourse des investisseurs capables de les accompagner. Les sociétés technologiques que nous privilégions s'autofinancent, disposent de barrières à l'entrée, délivrent une croissance supérieure à la moyenne... Depuis le début de l'année, le fonds Sextant Tech progresse de 11,2%...