Entretien avec Sébastien Clerc, DG de Voltalia

Boursier.com : Les comptes du premier semestre sont-ils à la hauteur de vos attentes?

Le premier semestre de Voltalia s'inscrit dans la trajectoire positive que nous avons fixée. La croissance a atteint 28% et plus on descend dans le compte de résultat et plus la progression est forte, avec notamment un EBITDA de 75 ME, en progression de 34%. Il n'était encore que de 14 ME en 2019, ce qui matérialise une progression moyenne annuelle de 40% lors des cinq dernières années. Avant conséquence de l'écrêtement au Brésil du second semestre, l'objectif d'EBITDA 2024 est d'environ 255 ME, dont environ 230 ME provenant des Ventes d'énergie. Par ailleurs nous réitérons les objectifs 2027, à savoir un EBITDA normatif d'environ 475 ME, dont environ 430 ME provenant des Ventes d'énergie.

Boursier.com : Y voyez-vous plus clair sur l'écrêtement de la production que vous subissez au Brésil et qui va pénaliser l'EBITDA de 40 ME selon vos provisions ?

Il faut savoir que l'écrêtement de production est un événement qui arrive assez régulièrement lorsque l'opérateur le décide pour des raisons liées au réseau, mais jamais dans les proportions anormales que nous connaissons au Brésil, tant en termes de durée que de volumes. Ce problème va se résorber à la fois sur le plan technique et sur le plan financier. Les 40 ME de pertes sur l'EBITDA correspondent à la production perdue et nous mettons en oeuvre un recours, tant avec des négociations avec le gestionnaire du réseau que via une action contentieuse qui est démarrée. Notre objectif consiste à obtenir un niveau de compensation à hauteur de notre perte.

Boursier.com : Que prend en compte ce niveau de 40 ME?

Il représente le risque anticipé dans le cadre du scénario difficile de la poursuite de l'écrêtement jusqu'à la fin de l'année et dans des proportions importantes, sans compensation pour Voltalia. Mais nous sommes confiants dans la normalisation de la situation au fil des semaines et dans nos démarches de compensation.

Boursier.com : Au 30 juin dernier quels sont les différentes données de capacités de Voltalia?

La capacité en exploitation et construction a progressé de 15% à 3,06 gigawatts, dont 2,45 gigawatts en exploitation et 0,61 gigawatt en construction. La capacité exploitée pour les clients tiers de +15% à 6,4 gigawatts. Et notre portefeuille de projets en cours de développement est en hausse de +7% à 17,2 gigawatts.

Boursier.com : Face à un cours de Bourse peu ou prou proche de celui d'il y a 10 ans et au regard des sorties de cote nombreuses dans le secteur, dont encore Neoen à Paris, la place de Voltalia est-elle encore en Bourse?

Voltalia est effectivement le dernier acteur coté du secteur en France et poser la question d'un retrait de la cote est légitime au regard de la sous-valorisation du secteur par les marchés financiers...