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Entretien avec Régis Lefort, Associé-fondateur de Talence Gestion et gérant du fonds Talence Sélection PME

| Boursier | 301 | Aucun vote sur cette news

Groupe Gorgé, Bénéteau, Jacquet Metals, Kaufman et Broad, Touax, Bilendi...

Entretien avec Régis Lefort, Associé-fondateur de Talence Gestion et gérant du fonds Talence Sélection PME

Boursier.com : Quelle est votre approche actuelle sur les marchés actions ?

Nous sommes assez prudents car nous considérons que les places financières vont rester sous pression à court terme... Plus forte que prévu, la remontée des taux longs pèse sur les valorisations. Nous considérons aussi que le consensus des analystes pour l'évolution des bénéfices en 2023 est trop optimiste. Même si l'Europe est très décotée par rapport aux Etats-Unis, l'horizon de ce côté-ci de l'Atlantique ne devrait pas se dégager rapidement, en raison du contexte géopolitique et du prix élevé de l'énergie qui menace la production industrielle cet hiver et accroit les risques de récession.
R.L.

Boursier.com : Dans ce contexte, que type de valeurs privilégiez-vous ?

Dans une phase de remontée des taux, nous évitons les dossiers qui affichent des multiples élevés. En revanche, nous favorisons la value et revenons sur les sociétés de croissance à prix raisonnable. Par ailleurs, les ratios de certaines cycliques de qualité intègrent déjà le scénario d'une récession... Nous les accumulons dans les niveaux actuels, car on achète rarement ce type de société au plus bas...
R.L.

Boursier.com : Groupe Gorgé figure parmi vos principales convictions actuelles...

Effectivement, la reprise d'iXblue par Groupe Gorgé apparaît très prometteuse. Elle apporte une complémentarité géographique et devrait délivrer d'importantes synergies. Le marché des drones sous-marins sera très porteur au cours de la prochaine décennie, car la plupart des marines nationales devraient lancer des programmes de modernisation ou de renouvellement de leurs équipements. Groupe Gorgé maîtrise la technologie et peut désormais livrer des solutions complètes entièrement robotisées. Nous apprécions également Broadpeak (diffusion de contenus vidéo) qui offre un bon potentiel à un prix abordable après un recul de près de 30% depuis son IPO en juin dernier.
R.L

Boursier.com : Bilendi figure toujours parmi vos premières lignes sur Talence Sélection PME...

Le titre Bilendi recule de 30% depuis fin mars, alors que les résultats de la société n'ont pas déçu, bien au contraire. C'est une occasion de se renforcer sur une valeur de croissance qui se négocie sur des ratios raisonnables... Autre société intéressante et encore délaissée, Touax bénéficié aujourd'hui d'une bonne visibilité dans la location d'équipements de transport. Sa valorisation reste très faible. Dans l'ensemble, les valeurs moyennes souffrent d'un contexte de marché qui ne leur est pas très favorable. Nous pensons toutefois que c'est le bon moment pour acquérir de beaux dossiers...
R.L.

Boursier.com : Parmi les valeurs cycliques, quelles sont celles que vous retenez ?

En ce moment, des titres comme Bénéteau, Jacquet Metals ou Kaufman et Broad sont attractifs avec de faibles niveaux de valorisation... Enfin, parmi les dossiers plus défensifs, on peut s'intéresser à Vilmorin ou TFF Group.
R.L.
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