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Entretien avec Régis Lefort, Associé-fondateur de Talence Gestion

| Boursier | 2016 | Aucun vote sur cette news

Groupe Gorgé, Jacquet Metals, Carmila, Nacon...

Entretien avec Régis Lefort, Associé-fondateur de Talence Gestion

Boursier.com : Comment voyez-vous évoluer les places financières ?

A court terme, la dissipation du risque lié au variant Omicron est un facteur de rebond. Au-delà, nous restons assez positifs quant à l'évolution des marchés boursiers avec, comme argument principal, le fait que la croissance économique va rester forte en 2022. Le consensus table sur une croissance du PIB européen de +5% en 2021 et de +4,4% en 2022... Le momentum pourrait même être meilleur en Europe qu'aux Etats-Unis où le ralentissement de la croissance serait plus marqué en 2022.
R.L.

Boursier.com : L'inflation vous paraît-elle inquiétante ?

En 2022, l'inflation restera plus élevée qu'avant le covid, mais elle va toutefois se normaliser avec l'atténuation des facteurs inflationnistes exogènes comme les tension sur la " supply chain "... Un contexte de forte croissance et d'inflation maîtrisée est théoriquement favorable aux placements en actions.. Par ailleurs, les prévisions des analystes sont raisonnables avec une croissance des profits des grandes entreprises estimée à +7% en 2022... Sans oublier que l'épargne constituée par les ménages est très importante, et de nature à alimenter la consommation. Dans ce contexte, les taux longs devraient modérément remonter, ce qui devrait favoriser une rotation sectorielle vers la thématique value (y compris les banques)...
R.L.

Boursier.com : Les valeurs moyennes sont-elles attractives ?

Oui , car la croissance des résultats des small & midcaps devrait être plus forte que celle des grandes valeurs. Avec les plans de relance et la progression de la consommation discrétionnaire, ce compartiment de la cote demeure intéressant par sa diversité, source d'opportunités, d'autant plus qu'il n'a pas connu d'excès en 2021.
R.L.

Boursier.com : Quelles sont vos fortes convictions actuelles ?

Dans les métaux et le recyclage, des dossiers comme Jacquet Metals ou Derichebourg affichent de solides résultats grâce à la hausse des prix et à la progression des volumes. En distribuant à ses actionnaires sa participation dans Prodways, Groupe Gorgé devient un pure player ce qui devrait lui permettre une revalorisation boursière... Le secteur du nautisme bénéficie d'une demande solide. Même si la croissance est contrainte par les problèmes d'approvisionnement, nous apprécions Bénéteau et Fountaine Pajot... Dans la famille des foncières de commerce, nous apprécions Carmila qui vient de présenter un nouveau plan de développement et offre un rendement boursier de près de 8%.
R.L.

Boursier.com : D'autres idées ?

Nous sommes revenus à l'achat sur ESI Group à la suite de la présentation par la nouvelle équipe d'un plan triennal ambitieux mais crédible. La gouvernance de cet éditeur de logiciels tend également à s'améliorer... Parmi les dossiers qui ont mal performé en 2021 et qui pourraient connaître un retour en grâce en 2022, nous retenons Verimatrix qui présente en outre un intérêt spéculatif. Après le repli de son cours de bourse à son niveau d'IPO, Nacon constitue une autre valeur attractive avec un pipe-line de jeux bien fourni pour 2022... En baisse de 30% depuis cet été, nous voyons également une opportunité d'achat sur le groupe LDLC. En dépit d'un manque de disponibilité des cartes graphiques pour noël, cette valeur se négocie actuellement sur des ratios boursiers très décotés (PE 2022 proche de 7... ).
R.L.
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