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Entretien avec Pierre Boccon-Liaudet, Directeur Financier d'Exclusive Networks

| Boursier | 1197 | Aucun vote sur cette news

Exclusive Networks ambitionne de poursuivre sa politique d'acquisitions ciblées

Entretien avec Pierre Boccon-Liaudet, Directeur Financier d'Exclusive Networks

Boursier.com : Quelle est l'origine de la croissance de plus de 15% du chiffre d'affaires l'an passé ?

P.B-L. : Nous avons bénéficié de notre positionnement unique sur le marché ainsi que de la demande soutenue de solutions de cybersécurité sur le plan mondial. Cette croissance vient pour 73 % de fournisseurs déjà existants et sur le même territoire que l'année précédente, pour 13 % de l'extension des accords avec des fournisseurs historiques sur de nouveaux territoires et avec de nouveaux fournisseurs et pour 15 % des acquisitions. Cette croissance aurait pu être plus forte si nous n'avions pas connu les problèmes d'approvisionnement que notre industrie a traversé surtout sur la deuxième moitié de 2021. La très forte demande nous permet d'atteindre nos objectifs mais cela nous permet d'attaquer 2022 avec des carnets de commandes historiquement hauts.

Boursier.com : On vous présente comme un simple distributeur de solutions de cybersécurité. Quelle est la valeur ajoutée du groupe ?

P.B-L. : Nous sommes un distributeur de solutions au coeur d'un marché de la cybersécurité vaste et très fragmenté. Nous sommes l'entreprise derrière les entreprises de cybersécurité que vous connaissez et un partenaire de choix pour les leaders du secteur. Aujourd'hui environ 80 ?% des prestations de cybersécurité passent par un agrégateur comme le nôtre en Europe et en Asie et 50 % aux Etats-Unis. A noter qu'Exclusive Networks a travaillé en 2021 pour environ 100.000 clients finaux, dont une très grande partie des entreprises du CAC 40 ou du SBF 120. Dans ce monde de la cybersécurité en constante évolution, une chose est sûre : nos partenaires comptent sur nos atouts, que sont notre envergure mondiale, notre capacité à très vite lancer des solutions sur le marché, le maillage de notre réseau de fournisseurs et de revendeurs et notre expertise technique approfondie.

Boursier.com : Etes-vous lié par des contrats d'exclusivité avec les fournisseurs ?

P.B-L. : Notre stratégie est basée sur l'obtention de la meilleure technologie possible pour nos revendeurs et nos clients. Dans cette optique, notre écosystème technologique est composé des fournisseurs les plus innovants et les plus fiables du secteur, qui partagent notre vision et sont essentiels à notre mission consistant à fournir une "infrastructure numérique fiable" à tous nos clients. Face à l'évolution constante des demandes du marché et à la complexité du paysage technologique et cybernétique, notre approche a toujours consisté à fournir un bon équilibre entre les fournisseurs de technologies établis (fournisseurs leaders du marché), les fournisseurs en croissance (fournisseurs à grande échelle) et les technologies émergentes qui sont nativement conçues pour un segment technologique spécifique (fournisseurs en démarrage). Cela nous permet de fournir un portefeuille complet et un accès à des solutions de bout en bout à nos clients pour répondre à l'ensemble des demandes du marché.

Boursier.com : Rappelez-nous les objectifs 2022 et sur quels leviers allez-vous vous appuyer pour y parvenir ? Visez-vous toujours un ratio d'EBITA ajusté / marge nette de plus de 40% à moyen terme ?

P.B-L. : 2021 s'est avérée être une année déterminante pour notre groupe avec le passage réussi de notre groupe d'une société privée à une société cotée sur Euronext en septembre dernier. Nous continuerons à nous appuyer sur cette base solide pour réaliser nos ambitieux plans de croissance pour 2022 et au-delà. Concrètement nous visons pour 2022 un CA supérieur à 3,8 MdsE, soit une hausse au minimum supérieure à 14,5%. Avec une marge nette comprise entre 362 et 368 ME et un EBITA ajusté compris entre 133 et 138 ME, nous nous fixons toujours l'objectif de 40% de marge d'EBITA sur marge nette pour la moyen terme. Pour atteindre nos objectifs nous nous appuyons sur la forte croissance du marché de la cybersécurité, sur notre positionnement unique et notre stratégie éprouvée. Nous identifions et évaluons constamment les cibles pour des acquisitions qui répondent à nos critères d'accélération de la croissance et de création de valeur, et nous avons une longue expérience réussie dans l'intégration de ces acquisitions.

Boursier.com : L'endettement de la société est significatif, comptez-vous le diminuer ? Quels sont vos objectifs en la matière ?

P.B-L. : L'endettement net d'Exclusive Networks s'élève à 391,5 millions d'euros pour un levier d'endettement net/EBITDAal ajusté (EBITDA after leases) qui s'élève à 3,1x, impactés par des éléments non-récurrents en fin d'année qui ont été débouclés début janvier 2022. Notre forte génération de trésorerie disponible avant impôt de 56,5 millions d'euros en 2021, soit une conversion de trésorerie normalisée de 64.4% de l'EBITDA, nous rend confiant sur notre capacité à atteindre nos objectifs de désendettement. Nous ciblons une génération de trésorerie opérationnelle avant impôt de 80% de notre EBITDA ajusté en 2022 et un ratio d'endettement sous les 2.5x.

Boursier.com : Avez-vous les moyens de réaliser de nouvelles acquisitions, à l'image des nombreuses réalisées par le passé ?

P.B-L. : La trésorerie et équivalents de trésorerie s'élève à 129,8 ME, nous ambitionnons de poursuivre notre politique d'acquisitions ciblées pour compléter notre offre ou notre couverture géographique. Nous identifions et évaluons constamment les cibles de fusions et d'acquisitions qui répondent à nos critères de création de valeur, et nous avons une longue expérience réussie de l'intégration de ces acquisitions avec 18 acquisitions sur les 9 dernières années.

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