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Entretien avec Philippe Donche-Gay, PDG de SQLI

| Boursier | 933 | Aucun vote sur cette news

Le prix proposé par Dbay dans le cadre de l'OPA a été jugé équitable

Entretien avec Philippe Donche-Gay, PDG de SQLI

Boursier.com : L'activité de SQLI a-t-elle renoué avec une dynamique favorable ?

P.D-G. : L'évolution des ventes de SQLI a été bien orientée en 2021 avec une croissance interne de 5%, conforme à nos objectifs. Les marchés sont solides et les clients craignent de ne pas disposer des ressources humaines nécessaires pour mener à bien leurs projets... Par ailleurs, nous confirmons notre ambition de réaliser une marge opérationnelle courante 2021 en amélioration de 2 points par rapport à 2020, année où elle se situait à 3,4%. Pour rappel, la marge opérationnelle courante de SQLI était de 5,5% en 2019. A terme, notre ambition consiste à la porter à près de 10% en 2025...

Boursier.com : Quels sont les leviers d'amélioration de la marge ?

P.D-G. : Nous concentrons notre démarche commerciale sur les contrats d'une certaine taille dans les domaines que l'on maîtrise bien. Une autre source d'amélioration de la rentabilité porte sur les efforts de contrôle des coûts... Enfin, la croissance contribuera à faire baisser le poids des charges de structure...

Boursier.com : Quels sont les atouts de SQLI face à ses compétiteurs ?

P.D-G. : La société est de taille raisonnable et elle est proche de ses clients. En outre, l'offre de SQLI est spécialisée et le modèle industriel de production est pertinent. Avec 2.000 collaborateurs dont 750 au Maroc, nous avons la capacité à gérer quelques grands clients en termes de profondeur de compétences et de ressources...

Boursier. om : Quelle est la structure actuelle de l'actionnariat de SQLI ?

P.D G. : Le fonds Dbay Advisors détient 29,9% du capital. La société britannique Otus Capital est à 10,1% tandis que Quaero est à 9,4% et s'est engagé à apporter ses titres à l'OPA alors que d'autres fonds Small & Mid Cap attendent souvent le dernier moment...

Boursier.com : Pourquoi le management soutient-il l'OPA de Dbay ?

P.D-G. : Via un adossement à un actionnaire majoritaire le management aura la possibilité de mener une politique sur la durée. Si, à l'issue de l'OPA, Dbay obtient plus de la moitié du capital, nous allons dérouler un plan de développement à moyen terme comprenant un mix de croissance interne et d'acquisitions... Nous sommes à la recherche de sociétés évoluant notamment dans le e-commerce et d'une certaine taille, comme celle réalisée en 2017 au Benelux. Nous souhaitons renforcer nos positions en Allemagne, en Italie ou dans l'Hexagone.

Boursier.com : Le prix proposé dans le cadre de l'OPA est-il approprié ?

P.D-G. : Le prix proposé par Dbay dans le cadre de l'offre a été jugé équitable par un expert indépendant au vu de la valorisation des comparables et des perspectives de SQLI et le CSE a rendu un avis favorable à l'unanimité. C'est la raison pour laquelle le Conseil d'administration recommande d'apporter ses titres.

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