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Entretien avec Marc Renaud, Président de Mandarine Gestion

| Boursier | 119 | Aucun vote sur cette news

Safran, TotalEnergies, BNP Paribas

Entretien avec Marc Renaud, Président de Mandarine Gestion

Boursier.com : Quelle est votre définition d'une action value ?
M.R. : Généralement, une action value s'oppose à une action growth. Il s'agit souvent d'une société défensive qui distribue un dividende. Les secteurs innovants sont peu représentés dans cette famille value. Pour mieux comprendre cet univers, on peut indiquer que cela consiste à payer 80 cts ce qui vaut normalement 1 Euro. On va donc chercher de la décote en visant un retour au milieu de cycle. Il s'agit d'être contrariant, il ne faut pas investir avec la foule.

Boursier.com : Souvent citées quand on évoque la value, que pensez-vous des banques ?

Même si le bilan d'un établissement financier est difficile à lire avec un Actif Net parfois discutable, il convient d'être positionné sur les meilleurs de cette catégorie. On doit faire preuve de discernement et trier les banques qui sont sorties plus fortes de la crise comme BNP Paribas ou Santander. Elles se sont adaptées en sortant des métiers pas assez rentables, en reprenant des actifs intéressants... Elles savent gérer le changement.
M.R.

Boursier.com : Les pétrolières semblent mal-aimées, est-ce justifié ?

Je surpondère en ce moment ce secteur. Dans ce métier, TotalEnergies offre un rendement élevé avec de solides résultats. Compte tenu de la décote du titre liée à la prise en compte des normes ISR, le discours du management du groupe est en train d'évoluer. TotalEnergies investit beaucoup dans les énergies renouvelables et l'électricité pour devenir un acteur majeur de la transition énergétique.
M.R.

Boursier.com : Que pensez-vous d'Orange ?

Le titre de l'opérateur historique français n'est pas cher mais il mérite de le rester... Orange évolue en effet dans un secteur compliqué caractérisé par une forte intensité concurrentielle et un poids important de la réglementation. Il est difficile de se différencier dans cet univers...
M.R.

Boursier.com : Avez-vous acheté de nouveaux dossiers récemment ?

J'ai initié une nouvelle ligne avec Safran. Selon ma méthodologie, ce titre est généralement trop cher. Il est en effet compliqué de se positionner sur une société de croissance en le payant avec les critères de la value... En raison de la crise sanitaire, Safran a perdu de la hauteur et il a pu intégrer le portefeuille.
M.R.
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