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Entretien avec Malik Haddouk, Directeur de la Gestion Diversifiée & Convertibles de CPR AM

| Boursier | 270 | Aucun vote sur cette news

Les résultats semestriels, de bonne facture, ont permis d'alléger la pression sur les valorisations

Entretien avec Malik Haddouk, Directeur de la Gestion Diversifiée & Convertibles de CPR AM

Boursier.com : Percevez-vous des signes d'inquiétude sur les marchés ?

Force est de constater que l'été fut très calme sur les marchés, malgré les inquiétudes liées à la hausse des prix des matières premières, aux goulots d'étranglement sur le fret et les difficultés d'approvisionnement en composants électroniques. Mais les liquidités continuent de se déverser sur les actifs, avec des flux notables en direction des marchés actions... Face à cela, les inquiétudes comme celles liées au "tapering", sont relativisées. Le Bilan de la Fed a été multiplié par 4 depuis 2009. C'est d'ailleurs la performance du S&P 500 sur la période...
M.H.

Boursier.com : Les titres "value" et cycliques ont été de nouveau délaissés...

Nous pensons qu'une nouvelle rotation devrait se produire en leur faveur et qu'il faut se positionner sur les titres misant sur la "réouverture" des économies. Les écarts de valorisations sont de nouveaux très élevés entre les valeurs de croissance et les titres "value".
M.H.

Boursier.com : Les valorisations sont-elles excessives ?

Les analystes continuent de réviser à la hausse les anticipations de croissance des bénéfices à venir. Les résultats ont été de très bonne facture, ce qui a permis d'alléger la pression sur les valorisations. Celles-ci restent en comparaison historiquement élevées dans un environnement de taux bas.
M.H.

Boursier.com : Qu'est ce qui pourrait faire vaciller les marchés actions?

Etant donné que toutes les bonnes nouvelles sont intégrées dans les cours, des révisions à la baisse des anticipations de progressions de bénéfices pour 2022 rendraient de facto très chères les valorisations des marchés... Et une correction paraitrait alors inévitable.
M.H.

Boursier.com : Quel crédit donnez-vous à ce scénario d'une possible correction sur les marchés ?

Le "tapering" à venir de la part de la Fed, les résultats du troisième trimestre, période de recrudescence de l'épidémie via le variant Delta, pourraient être les déclencheurs d'une correction qui, selon nous, demeurerait temporaire et relativement peu prononcée. Notre scénario central pour les trois prochains mois fait état d'une poursuite de la hausse modérée des marchés actions.
M.H.
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Les informations et conseils rédigés par la rédaction de Boursier.com sont réalisés à partir des meilleures sources, même si la société Boursier.com ne peut en garantir l'exhaustivité ni la fiabilité. Ces contenus n'ont aucune valeur contractuelle et ne constituent en aucun cas une offre de vente ou une sollicitation d'achat de valeurs mobilières ou d'instruments financiers. La responsabilité de la société Boursier.com et/ou de ses dirigeants et salariés ne saurait être engagée en cas d'erreur, d'omission ou d'investissement inopportun.

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