Votre navigateur (${ userBrowser.name + ' ' + userBrowser.version }) est obsolète. Pour améliorer la sécurité et la navigation sur notre site, prenez le temps de mettre à jour votre navigateur.      
6 631.15 PTS
-
6 634.50
-
SBF 120 PTS
5 184.73
-
DAX PTS
15 589.23
-
Dow Jones PTS
34 196.82
+0.95 %
14 365.96
+0.64 %
1.194
+0.07 %

Entretien avec Florian Roger, Responsable de la Stratégie et de la Recherche d'Exane Solutions

| Boursier | 104 | Aucun vote sur cette news

Quatre thèmes fondamentaux dans un environnement de hausse des taux

Entretien avec Florian Roger, Responsable de la Stratégie et de la Recherche d'Exane Solutions

Boursier.com : Les marchés semblent attendre une date sur le début de tapering plus que le tapering en lui-même...

Le "tapering" n'est pas pour tout de suite, mais la tonalité du ton de la Fed devrait changer prochainement. Elle s'oriente vers un changement plus restrictif de sa politique monétaire. Jusqu'à présent, son discours consistait à dire qu'un tel changement était très prématuré, en raison des incertitudes liées à l'impact réel des relances budgétaires et à celles liées à la reprise de la demande. Aujourd'hui, on commence à y voir bien plus clair sur ces sujets et on comprend que la sortie de la crise sanitaire est en cours aux Etats-Unis. Enfin, concernant son discours "plus tolérant" au sujet de l'inflation, il nécessite désormais un vrai calibrage de sa part et donc un message plus restrictif.
F.R.

Boursier.com : A quand ce changement de ton? Dès juin?

Je pense que c'est prématuré de l'attendre dès juin, le rapport sur l'emploi d'avril étant ressorti très décevant. Il donne en quelque sort un peu de temps à la Fed... Je pense que le changement effectif de ton aura lieu en septembre. Pour autant les anticipations d'inflation du marché risquent d'ores et déjà de progresser car les chiffres de l'inflation ressortent supérieurs aux attentes. Cela crée de facto une zone de volatilité un peu plus forte sur le marché qui ne peut que projeter le tour de vis à venir...
F.R.

Boursier.com : Tout ceci sur des niveaux de valorisations élevés...

L'exposition aux valeurs directement exposées au cycle peut être réduite au contraire de celle aux valeurs en phase avec une hausse des taux. Les actifs sensibles à un scénario de repentification de courbe des taux sont recherchés, et parmi eux évidemment les bancaires. En termes de zones géographiques, l'Europe et le Japon surperforment en cas de scénario inflationniste au niveau mondial. On pense aussi que le Dollar pourrait se réapprécier à court terme, la Fed pouvant agir plus rapidement que la BCE, ce qui est toujours favorable aux actions japonaises. En revanche, la zone nous paraissant en danger demeure les émergents.
F.R.

Boursier.com : Quels secteurs privilégier ?

Il y a quatre thèmes fondamentaux pour construire aujourd'hui une solution d'investissement : tout d'abord les matières premières, les sociétés disposant d'un "pricing power", et capables de faire passer les augmentations de prix, les sociétés qui ont leurs prix de ventes indexés sur l'inflation et enfin, celles qui bénéficient de la hausse des taux, comme les bancaires.
F.R.

Boursier.com : Quid des valeurs de croissance?

Avant des hausses de taux, ce ne sont pas forcément ces valeurs-là qu'il s'agit de privilégier. Pour autant, certaines d'entre-elles parviendront à faire passer des hausses de prix. Et toutes ne sont pas au même niveau de valorisation, certaines pouvant donc encore afficher un potentiel de progression.
F.R.
 ■

Les informations et conseils rédigés par la rédaction de Boursier.com sont réalisés à partir des meilleures sources, même si la société Boursier.com ne peut en garantir l'exhaustivité ni la fiabilité. Ces contenus n'ont aucune valeur contractuelle et ne constituent en aucun cas une offre de vente ou une sollicitation d'achat de valeurs mobilières ou d'instruments financiers. La responsabilité de la société Boursier.com et/ou de ses dirigeants et salariés ne saurait être engagée en cas d'erreur, d'omission ou d'investissement inopportun.

Votez pour cet article
0 avis
Note moyenne : 0
  • 0 vote
  • 0 vote
  • 0 vote
  • 0 vote
  • 0 vote

UNE OFFRE EXCLUSIVE EN FRANCE AVEC

Grâce à un partenariat exclusif en France avec Morgan Stanley, Bourse Direct propose, à ses clients et en exclusivité, la plus large gamme de produits de bourse jamais présentée jusqu'ici sur le marché français.

» Découvrir

PRODUITS A EFFET DE LEVIER PRESENTANT UN RISQUE DE PERTE EN CAPITAL EN COURS DE VIE ET A L'ECHEANCE.
Produits à destination d'investisseurs avertis disposant des connaissances et de l'expérience nécessaires pour évaluer les avantages et les risques. Consultez la rubrique “facteurs de risques”.

CONTENUS SPONSORISÉS
À LIRE AUSSI SUR BOURSE DIRECT
Publié le 24/06/2021

Le CAC 40 évolue dans le vert avant l’ouverture des marchés américains. Marchés américains attendus eux aussi en hausse, à en croire les contrats futurs sur les indices. Comme pour les Bourses…

Publié le 24/06/2021

La Bourse de Paris évolue toujours dans le vert à la mi-journée.La dernière déclaration du Président de la Réserve Fédérale Jérôme Powell, mardi au Congrès, a su apaisé en partie les…

Publié le 23/06/2021

Vers 16h15, Europcar Mobility Group progresse de 6,29 % à 0,4175 euro sur la place de Paris, alors que le spécialiste de la location de véhicules aurait rejeté une offre de rachat d'un consortium…

Publié le 23/06/2021

Bon moment pour se placer...

Publié le 23/06/2021

Avec cette nomination, le conseil d'administration d'ABC arbitrage est désormais composé de 5 membres, dont 3 administrateurs indépendants...

Votre compte bourse direct

L'ouverture de votre compte Bourse Direct est gratuite et s'effectue en ligne en quelques minutes. Dans le cas d'un transfert de compte, Bourse Direct prend en charge 100% de vos frais, à hauteur de 200 € par compte.

  • Pas de dépôt minimum
  • 0€ de droits de garde
  • 0€ d'abonnement
  • 0€ de frais de tenue de compte,

Demande de documentation

Ouvrir mon compte Bourse Direct en ligne