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Entretien avec Benoit Peloille, Stratégiste et gérant de fonds chez VEGA IM

| Boursier | 193 | Aucun vote sur cette news

La Santé, thème très structurel, qui traverse toutes les générations

Entretien avec Benoit Peloille, Stratégiste et gérant de fonds chez VEGA IM

Boursier.com : Quelle est la génèse du fonds Vega Global Care lancé le 1er juin dernier?

Il s'agit du troisième fonds thématique de Vega IM après Vega Disruption et Vega Millenials. Ces deux derniers adressent assez bien les valeurs de croissance, industrielles et cycliques. Il nous manquait une brique plus défensive, relative à la santé, à la consommation alimentaire... Il s'agit donc d'un vrai fonds thématique et non sectoriel, mais bien trans-sectoriel. Notre objectif est d'aller chercher les sociétés les mieux positionnées sur les segments de la santé et du bien-être en général.
B.P.

Boursier.com : Une approche globale et au sens large de la Santé donc?

Tout à fait, à travers les thèmes liés, qui sont "prévenir, soigner et se soigner, mieux vivre." La Santé est une préoccupation très structurelle, qui traverse toutes les générations. Contrairement à certaines problématiques qui peuvent être perçues comme obsolètes à un moment donné, celles liées à la Santé concentrent les préoccupations des populations, y compris jeunes, et ce de façon durable. Si la crise de la Covid-19 les a cristallisées, ces attentes sont bien antérieures. Ce attentes révèlent des besoins parfois non pourvus, et souvent l'insuffisance d'équipements de santé dans de nombreuses régions du monde. En outre, les systèmes de santé coûtent très cher et n'échapperont pas à la nécessité d'efficacité et au besoin de digitalisation, lié aussi à l'impératif de réduction des coûts. La fédération hospitalière française estime que 30% des actes médicaux en France sont superflus et sans performance médicale. L'objectif de bonne orientation des patients, de prévention, et de meilleure rationalisation devrait émerger à l'issue de la crise de la Covid-19.
B.P.

Boursier.com : Combien de lignes visez-vous une fois le fonds constitué et en régime de croisière?

Nous visons de 50 à 60 sociétés. Une poche de 10% sera en outre consacrée à des fonds en architecture ouverte.
B.P.

Boursier.com : Les seules valeurs "santé" représenteront elles une part prépondérante du fonds?

Aujourd'hui, alors que le fonds est toujours en phase de constitution et que nous n'avons pas jugé opportun de nous positionner sur certains titres visés, elles représentent 40%. Elles demeureront sur des niveaux importants, puisque deux des trois thèmes adressés : "prévenir" et "soigner et se soigner" y sont directement liés.
B.P.

Boursier.com : Le fonds aura t-il un biais technologique ?

Aujourd'hui la technologie tourne autour de 10% du fonds, mais la digitalisation est telle aujourd'hui que de nombreuses sociétés sont 'technologiques' avant même d'être des sociétés de santé... On peut citer Agilent, que nous avons en portefeuille, catégorisée dans le secteur de la Santé et des équipements médicaux mais qui propose en réalité de l'impression 3D pour orthodontie. On est là, selon nous, plus sur une thématique "bien-être" et technologique que sur de la santé pure...
B.P.

Boursier.com : Y a t-il en revanche un biais géographique US, et avez-vous la volonté de le contrebalancer?

Cela fera partie du pilotage du fonds : actuellement, à la construction du fonds, nous sous-pondérons les Etats-Unis par rapport à notre indice de référence. Souvent, les fonds thématiques sont largement exposés aux Etats-Unis. Nous essaierons d'éviter cette surpondération structurelle américaine!
B.P.

Boursier.com : Les biotechs et medtechs aux paris toujours très spéculatifs auront-elles une place dans le fonds?

Pas plus de 5% du fonds en investissement direct. Plutôt à travers des sociétés assez établies et pas forcément celles en phase d'études cliniques peu avancées.
B.P.

Boursier.com : Des valeurs françaises sont-elles présentes dans le portefeuille?

EssilorLuxottica, Dassault Systèmes, L'Oréal, Orpéa.
B.P.
 ■

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