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Entretien avec Alexandre Hezez, Stratégiste chez Richelieu Gestion

| Boursier | 164 | Aucun vote sur cette news

Nous sommes encore loin de sortir de l'épidémie et les soutiens monétaires et budgétaires vont perdurer...

Entretien avec Alexandre Hezez, Stratégiste chez Richelieu Gestion

Boursier.com : Etes-vous inquiet de la résurgence de la crise sanitaire ?

L'agence européenne des médicaments précise qu'il est très probable que le variant Delta circule largement pendant l'été, en particulier chez les jeunes qui ne sont pas ciblés par la vaccination. Contrairement à ce que nous avons vécu, les solutions existent et paradoxalement l'incertitude est moindre compte tenu des connaissances acquises. Les pays avancés semblent être les mieux armés grâce aux vaccins. Pour l'instant, les marchés financiers ont-ils décidé de minimiser cette épée de Damoclès au vu de leurs performances récentes ? Cela démontre juste que nous sommes encore loin de sortir de l'épidémie et que paradoxalement cela signifie que les soutiens monétaires et budgétaires vont perdurer.
A.H.

Boursier.com : Comment voyez-vous évoluer l'économie européenne ?

La reprise économique européenne se confirme avec la publication de l'indice de climat des affaires de juin un cran au-dessus des attentes et en accélération chaque mois depuis janvier. En France notamment, la confiance est principalement portée par l'optimisme dans le secteur des services qui profite de la réouverture de l'économie. L'accélération de la croissance en cours peut se poursuivre mais le risque sanitaire restera en toile de fond, ce qui nous conforte dans un scénario un cran plus prudent que celui de la BCE. Conserver une politique monétaire très accommodante afin d'éviter un durcissement des conditions financières pour les ménages et les entreprises reste donc crucial.
A.H.

Boursier.com : L'inflation est-elle un sujet alarmant ?

Le scénario d'un pic inflationniste temporaire semble se confirmer avec des chiffres d'inflation plus rassurants en Espagne et en Allemagne. Si les tensions sur les chaînes d'approvisionnement vont mettre encore plusieurs trimestres à se normaliser, la Banque Centrale Européenne devrait regarder au travers du pic d'inflation et maîtriser la remontée des taux souverains ces prochains mois.
A.H.

Boursier.com : Les actions européennes ont-elles vos faveurs ?

Avec une hausse estimée de près de 45% en 2021 et 11% en 2022, les bénéfices par action 2022 en Europe seraient 19% au-dessus du niveau de 2019. La croissance normalisée des bénéfices devrait tourner autour de 4% en 2023 et 2024. Même si la normalisation des politiques monétaires et la hausse des taux devraient impacter négativement les valorisations, les actions européennes devraient continuer de s'apprécier en ligne avec les croissances fondamentales. De plus, la nouvelle communication de l'Union Européenne devrait attirer des flux réguliers de la part des investisseurs internationaux qui boudaient la zone depuis de nombreuses années. La gestion sanitaire et la mise en place du plan de relance "Next Generation EU" ont enfin démontré la capacité de l'Europe à agir, investir et mettre en place les conditions d'une reprise pérenne et plus écologique.
A.H.
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