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Entretien avec Alexandre Baradez, Responsable de l'analyse marché chez IG

| Boursier | 178 | Aucun vote sur cette news

Parier sur les valeurs cycliques pourrait être judicieux en 2021!

Entretien avec Alexandre Baradez, Responsable de l'analyse marché chez IG

Boursier.com : Les vaccins, leurs effets et la rapidité de leur administration aux populations, vont-ils accaparer l'attention des investisseurs début 2021 ?

Oui le rythme de la reprise économique va clairement dépendre de la vitesse de mise en place des campagnes de vaccination à très grande échelle, de l'adhésion du grand public à ces programmes et de l'efficacité des vaccins sur la propagation du virus. Plus vite disparaîtront les craintes d'être contaminé et de contaminer, plus vite les comportements sociaux et de consommation se normaliseront, notamment dans les secteurs les plus touchés. C'est le constat des banquiers centraux également, que ce soit Christine Lagarde ou Jerome Powell : le rythme de la reprise économique dépendra de l'évolution du virus.
A.B.

Boursier.com : Le retour de l'Economie à la normale promis pour 2021 va-t-il s'accompagner de la poursuite du retour en grâce des valeurs cycliques au détriment des valeurs de croissance ?

Le retour à la normale pourrait même attendre plutôt 2022 que 2021 mais une large partie de la normalisation devrait se faire en 2021. Cela devrait donc être une année intéressante pour les valeurs cycliques et notamment celles qui sont toujours sous pressions des contraintes sanitaires et des mesures de confinement notamment. On pense évidemment aux valeurs du secteur aérien, du tourisme, des loisirs, mais aussi de certaines valeurs bancaires qui ont dû provisionner et qui pourraient également bénéficier d'un léger redressement des taux dans un environnement économique plus favorable. On pense également au secteur de l'énergie (pétrole).
A.B.

Boursier.com : Les petites capitalisations ont fait un peu mieux que les grandes en 2020. Le climat de marché plaide-t-il encore en leur faveur en 2021 ?

C'est une des grandes surprises de 2020. Si on regarde les marchés américains, les small caps ont sous performé les large caps une bonne partie de l'année et surtout à partir de février avec le déclenchement de la crise sanitaire et les craintes que ces petites et moyennes structures puissent moins bien résister que les grandes au choc économique. Puis un rattrapage massif s'est opéré en novembre après l'élection américaine mais surtout après les annonces de très bons résultats concernant les essais de vaccins car cela ouvrait des perspectives d'une réouverture plus rapide de l'économie avec une quasi élimination du risque de " stop and go " très néfaste pour l'économie. Il n'y a pas vraiment de raison que l'appétit se tarisse, sauf quelques probable phases de consolidation après la très forte poussée des derniers mois. Mais l'administration Biden devrait être perçue comme un facteur de soutien aux structure de taille plus petite, administration potentiellement mois favorable aux très grandes structures avec des risques de règlementation plus importants et d'ajustement fiscaux.
A.B.

Boursier.com : 3 valeurs de conviction sur lesquelles miser en ce début 2021 ?

Parier sur une reprise des valeurs cycliques pourrait être judicieux pour l'année qui arrive : Airbus, Accor mais également Total si on fait le pari d'un mix pétrole (dont la consommation devrait repartir en 2020) et énergies renouvelables (pari sur l'avenir et sur le soutien fort des politiques nationales et européennes).
A.B.

Boursier.com : 3 valeurs plus spéculatives mais dont on peut prendre le pari d'un beau parcours en 2021 ?

Les valeurs liées à l'hydrogène en raison des perspectives de croissance énormes dans les années à venir : on peut citer AFC Energy, McPhy ou encore Bloom Energy...
A.B.
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