Une tendance soumise aux humeurs de Trump
Nul ne sait vraiment quelle tête aura le marché lundi matin alors que les 19 économies les plus fortes de la planète doivent ferrailler ce week-end avec le président américain dans le cadre de la réunion du G20. De toute évidence, ce sommet revêt de l’importance à l’image du stress des marchés européens en matinée. Dans l’état actuel des choses, le CAC40 aura reperdu une bonne partie des bénéfices de la semaine qui s’est clôturée sur un gain de 1.15 %. Néanmoins, on ne constate aucun réel changement sur l’indice parisien qui campe autour des 5000 points. Le CAC40 a terminé en baisse de 0.05 % à 5003.92 dans un volume de 4.900 MDE. Le mois de novembre s’est soldé par une perte de 1.76 %.
Les points sur le future décembre sont, à la hausse, 5019 (MM20 jours), 5045/5065 (1er seuil d’inflexion à CT), 5072 (MM100 semaines), 5098 (sensible à LT sur le future), 5150 (MM20 mois sur le future), 5156/5175 (cible et seuil d’inflexion à CT), 5198 (très important à CT), 5236 (très fort-MM20 et 50 semaines = seuil d’invalidation) puis 5250 (très fort/MM100 et 200 jours) voire 5303/5326 (très fort sur le cash) et à la baisse, 4982 (MM9 adaptative), 4951 (seuil d’inflexion à TCT), 4929.50 (pied du Gap horaire du 26 novembre et seuil d’alerte de CT), 4908 (MM50 mois sur le cash), 4895 (très important sur le cash), 4875 (+ bas d’octobre), 4870 (partie basse du range actuel), 4802/4810 (très sensibles sur le future et sur le cash) puis 4782.50 (+ bas annuel sur le future) voire 4715/4672/4626 (cibles majeures et scénario du pire d’ici février 2019).
A court terme, la configuration gardera une connotation positive > 4951 mais restera négative < 5072.
Structurellement et comme exprimé en préambule, il est possible que l’avenir de l’épisode baissier connaisse une évolution plus marquée voire différente dès lundi. Pour l’instant, le stress est surtout présent en Europe alors que Wall Street a repris environ 4 % cette semaine. La raison principale en est la perspective d’une Fed plus dovish envers les désidérata de D.Trump. Les dernières indications techniques démontrent que le monde de la finance est très partagé en cette fin d’année. En effet, l’envie grandit d’un rallye de fin d’année conditionné par Wall Street qui désire garder une capitalisation boursière élevée afin d’éviter une crise de confiance. Il ne faut pas oublier que bon nombre d’américains sont intimement concernés au travers de fonds de pensions en actions.
Compte tenu des derniers éléments et au-delà d’une zone de trading range qui semble s’établir entre 4950 et 5013, on surveillera avant tout 4870 (niveau de support très sensible) et 5072 (MM100 semaines).
Au plus près, la première zone de trading entre 4951 et 5013 est restée en place au fixing du jour. Sorti d’une éventuelle réaction lundi, on peut continuer de privilégier les écarts entre ses prix dans l’idée de renforcer sur signal étayé d’éléments fondamentaux. Dans ce sens, on jouera des extensions vers 4870 ou 5098 sur le future décembre.
Analyse réalisée au fixing du 30 novembre.
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