Une phase de reprise heurtée mais possible
Dans un marché où le consensus est assez pessimiste et après un appui hier sur la MM20 jours située désormais à 4727, le CAC40 a repris le chemin de la hausse en début de séance (+ haut à 4816.73). Néanmoins, le vote critique sur le Brexit au Royaume Uni a repoussé l’éventualité technique d’extensions supérieures à la hausse. Pour l’instant, on ne constate aucun signe de remise en cause du dernier signal haussier activé le vendredi 4 janvier. A ce stade, l’indécision est forte, c’est pourquoi il vaut mieux privilégier l’achat sur repli ou sur signal dans des proportions mesurées. Ensuite, il sera bien temps de se consacrer à la microéconomie à l’occasion des résultats trimestriels aux USA. Au fixing, le CAC40 a terminé en hausse de 0.49 % à 4786.17 dans un volume moyen de 3.200 MDE.
Les points sur le future janvier sont, à la hausse, 4817 (MM20 trimestres sur le cash), 4826 (pivot sensible de MT), 4865 (1er seuil d’inflexion à MT sur le future), 4869.50 (haut du Gap baissier du 14 décembre), 4890 (61.80 % de retracement la dernière vague de baisse), 4926 (MM50 mois sur le cash), 4926.50 (haut du Gap baissier du 6 décembre sur le future) 4960/4990 (très fort), 5035 (très important), 5083 (MM100 semaines) puis 5106 voire 5160 (pull back optimal à moyen terme) et à la baisse 4750 (pivot intraday), 4727 (MM20 jours), 4723 (support daily), 4705 (partie basse de l’oblique haussière en base hebdomadaire), 4696 (1er seuil d’alerte à CT), 4672 (très important sur le cash), 4611 (seuil d’alerte de MT et MM200S très important), 4575 (MM50 mois sur le future), 4552/4546 (très fort, future et cash) puis 4482.97 (cible mensuelle de retracement) voire 4445/4409 (MM20 trimestres sur le future et seuil systémique pour janvier).
A court terme, la configuration conservera un biais haussier > MM20 jours.
Structurellement, il n’y pas eu de réel changement si ce n’est la bonne réaction après le test de la moyenne mobile à 20 jours (future janvier). Depuis cette ligne de tendance de court terme, nous estimons le ratio risque/gain à 1 pour 3 au regard de la configuration de moyen terme ponctuée de divergence. Compte tenu des derniers éléments et en cas de réaction forte, on surveillera la zone 4610/4890.
4890 est le 1er niveau sensible de moyen terme, seuil technique au-delà duquel la perspective du déploiement d’une vague haussière prendrait du sens. Pour rappel, 5035 serait la cible idéale et 5160, la cible optimale (niveau de pull back parfait sur cet horizon de temps).
A contrario, le retour des prix sous 4669.60 (compensation de l’échéance décembre 2018 sur le future) déclencherait un signal de vente. Néanmoins, il faudrait enfoncer brutalement les MM200 semaines et 50 mois (future janvier) pour envisager un mouvement d’ampleur.
En termes de stratégie et le temps que la situation se décante post Brexit, l’alternance est à privilégier dans le but de réaliser des écarts. Au plus près et au gré des tensions techniques de TCT, on travaillera pour demain la zone 4723/4826. Seule une sortie marquée et étayée < MM200 semaines ou > 4890 inviterait à renforcer les positions. A noter que depuis vendredi dernier, les indicateurs évoluent autour de leur médiane, signe de forte indécision.
Analyse réalisée au fixing du 15 janvier.
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