Une fin de semaine pas assez convaincante
Dans le sillage de l’amélioration post BCE, les chiffres de l’emploi US ont permis au CAC40 de consolider les gains de la veille mais aussi de revenir ponctuellement dans sa zone de confort (+ haut à5293.08). Néanmoins et à l’inverse de Wall Street mieux orienté, la fermeté de l’euro contre dollar à 1.2325 aura probablement pénalisé la progression des indices européens, le DAX30 (indice allemand) terminant même dans le rouge. La période de publications des résultats de sociétés se terminant, les intervenants suivront surtout les éventuels rebondissements liés à D.Trump. Pour l’essentiel, on retiendra que l’indice parisien s’est éloigné des 5100 points, palier synonyme de stress, mais cette évolution plus positive n’offre que la possibilité de réaliser des écarts. Dans un autre cas de figure, on surveillera l’éventualité d’une sortie plus étoffée par le haut ou par le bas de la zone 5100/5293 sur le cash. Au fixing, le CAC40 a terminé la séance en hausse de 0.39 % à 5274.40 dans un volume de 3.200 MDE. Sur la semaine, le CAC40 aura gagné 2.68 %.
Les points sur le future mars sont, à la hausse, 5270 (MM200 jours sur le future), 5293 (MM200 jours sur cash), 5310 (sensible), 5363/5373 (MM100 jours sur le future et sur le cash), 5395 (cible future à CT) puis 5411 (fort) voire 5470/5477 (très fort) et à la baisse, 5260, 5242 (MM20 jours), 5167 (pré alerte à TCT), 5100 (support trimestriel sur le cash), 5073.50 (fort), 5051.21 (dernier + bas sur le cash), 5046 (MM20 mois sur le cash), 5015 (très important sur le cash), 4969.50 (+ bas du 9 février sur le future), 4951 (MM20 mois sur le future) puis 4923 (MM100 semaines sur le cash) voire 4892/4865 (premier niveau de support majeur de long terme).
En base journalière, la configuration conservera un petit biais positif > 5260.
Structurellement, la pression est moindre en cette fin de semaine. Pour autant, le risque d’une rechute restera présent tant que la MM100 jours se constituera comme résistance. Une fois de plus et à l’image du volume faible et décroissant sur le future mars, ce mouvement ne caractérise pas un réel changement de fond et de ce fait, il faut s’en méfier. A court terme, on soulignera l’écart plus confortable créé avec la MM20 jours et le retour ponctuel à la MM200 jours. Au regard des indicateurs sur cet horizon de temps, on peut espérer une poursuite du mouvement et notamment un pull back à 5350 (meilleur niveau de retracement). En cas de nouveau contrepied, on surveillera 5234 puis 5168 et surtout 5100 (niveau sensible en base trimestrielle). Sa perte permettrait un mouvement plus profond en direction de 5015.
En termes de stratégie, nous conservons la même approche à moyen terme, le CAC40 devrait rester entre les MM100 jours et 100 semaines situées actuellement à 5373 et à 4923 sur le cash. L’évolution de long terme invite toujours à vendre les rebonds mais il ne faudra pas négliger l’opportunité de revenir à l’achat sur la partie basse. En effet et même si le contexte est pesant sur les actions, nous n’envisageons pas de décrochage majeur en cette fin de trimestre ni même au printemps traditionnellement baissier en mai.
Au plus près et en attendant des points d’entrée plus significatifs, il est préférable de cumuler les écarts au gré des indications techniques de très court terme. A noter une situation de surachat en base 1, 4 et 7 heures mais 5310 voire 5350 pourraient être vus tant que 5234 restera tenu.
Analyse réalisée au fixing du 09 mars.
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