Un verdict favorable aux marchés d’actions
Le verdict de la BCE est tombé peu avant la conférence de Mario Draghi et c’est plutôt une bonne nouvelle pour les marchés d’actions qui profiteront encore du soutien de la BCE au moins jusqu’en septembre 2018. Du coup, l’accès à des liquidités à bon compte via des taux bas devrait contribuer à soutenir les valorisations boursières. En revanche, l’Euro est reparti à la baisse face notamment au dollar et la perte de 1.1660 ces prochains jours pourrait renvoyer la devise européenne sur 1.1460 (niveau clef). Les banques sont moins satisfaites de cette journée puisqu’un resserrement monétaire plus court en délai leur aurait été favorable. Au fixing, le CAC40 a terminé la séance en hausse de 1.50 % à 5455.40 dans un volume plus étoffé de 4.200 MDE.
Les points sur le future novembre sont, à la hausse, 5435-5447 (borne mensuelle), 5472-5485 (très fort sur le cash et future), 5510/ 5530 (résistance trimestrielle-très fort) puis 5585/5600 voire 5680/5730 et à la baisse, 5415, 5360, 5356 (MM20 jours), 5336 (fort), 5271 (sensible sur le cash), 5248.79 (pied du Gap du 21 septembre), 5212.50 (seuil d’alerte très sensible), 5206 (MM100 jours-important), 5180.25 (pied du Gap du 12 septembre sur le cash) puis 5157 (seuil d’invalidation) voire 5104.50 (pied du Gap du 11 septembre).
En base 14 heures, la tendance restera positive > 5271 et très positive > 5370.
Structurellement, l’échafaudage d’un risque correctif esquissé la veille de la réunion de la BCE par la spéculation aura donc fait chou blanc. Résultat, le CAC40 a profité de l’effet d’annonce pour réaliser un nouveau top annuel à 5459.61, ce qui renforce la perspective d’un rallye de fin d’année. Ce scénario, somme toute plus réaliste au regard de la configuration de long terme, pourrait voir le jour sur débordement net de 5472 sur le cash. A noter que ce palier majeur correspond à une ligne de crête qui passe par les plus hauts de 2015 et 2017 (5283.71-5442,10).
Seul bémol, le potentiel de hausse limité à court et moyen terme devrait à notre sens plutôt favoriser tôt ou tard une consolidation plus profonde en direction de 5271 sur le cash. Dans le cas contraire et hors exceptionnel, il serait donc judicieux de prendre ses bénéfices vers 5472 pour les stratégies courtes.
Techniquement, l’issue de cette longue phase de consolidation ponctuée de nouveaux plus hauts est loin de garantir de fortes extensions à court terme mais pour l’instant, on ne constate aucun signe de faiblesse sur le future novembre (+ haut à 5458). De plus, tant que la MM20 jours située désormais à 5368 (testée la veille au soir) reste résistance, il vaut mieux éviter d’anticiper un retournement de tendance.
En stratégie de court et moyen terme, on peut conserver au-dessus de 5330 et qui plus est au-dessus de 5370. Scénario compromis sous 5270 et surtout sous 5220.
Au plus près et avec une préférence à l’achat, il faut continuer d’arbitrer entre 5368 (MM20 jours) et 5475. Au plus large, on surveillera la zone 5530/5330.
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