Les points sur le future décembre sont, à la hausse, 5013 (2éme seuil d’inflexion à TCT), 5030 (MM20 jours), 5055 (1^er seuil d’inflexion à CT), 5065 (cible en 14 heures), 5072 (MM100 semaines), 5098 (sensible à LT sur le future),  5150 (MM20 mois sur le future), 5175 (cible et seuil d’inflexion à CT), 5198 (très important à CT), 5236 (très fort-MM20 et 50 semaines = seuil d’invalidation) puis 5252 (très fort/MM200 jours) voire 5265 (MM100 jours) et à la baisse, 4955/4950 (seuil d’inflexion à TCT), 4929.50 (pied du Gap horaire du 26 novembre et seuil d’alerte de CT), 4908 (MM50 mois sur le cash), 4895 (très important sur le cash), 4875 (+ bas d’octobre), 4870 (partie basse du range actuel), 4802/4808 (très sensibles sur le future et sur le cash) puis 4782.50 (+ bas annuel sur le future) voire 4715/4672/4626 (cibles majeures et scénario du pire d’ici février 2019).

A court terme, la configuration gardera une connotation positive > 4950 mais restera négative < MM100S.

Structurellement et après un retour ponctuel de l’appétit pour le risque, il ne se passe plus rien sur les marchés à l’image d’une activité décroissante. A ce stade, les prix se sont éloignés de niveaux sensibles mais cette évolution n’offre pas encore toutes les garanties. Pour l’instant, l’indice parisien tente de se stabiliser dans un contexte toujours tendu.

Compte tenu des derniers éléments et au-delà d’une zone de trading range qui pourrait s’établir entre 4950 et 5013, on surveillera avant tout 4870 (niveau de support très sensible et 5071 (MM100 semaines).

Au plus près et à l’image d’une deuxième réaction haussière piégeuse en matinée (+ haut à 5010), il vaut mieux éviter d’accompagner les mouvements dans un sens comme dans l’autre surtout lorsque ceux-ci ne sont pas étayés d’éléments concrets. A noter que les indicateurs évoluent peu ou prou autour de leur médiane et que les lignes directrices ont tendance à évoluer horizontalement. Cette situation est souvent classique avant des événements importants, c’est pourquoi il faut privilégier l’arbitrage tout en conservant pour l’instant un biais acheteur > 4950 (Stop < 4925) pour viser 5070/5100. Dans le cas contraire, on reprendrait la vente < 4929.50 pour viser 4870/4820.

Analyse réalisée au fixing du 27 novembre.