Les points sur le future juin sont, à la hausse, 5368 (MM20 jours et 1^er niveau d’inflexion du dernier cycle correctif), 5416/5443.50 (Gap baissier du 6 mai) puis 5474/5494.50 (très fort et top annuel) voire 5530/5540 et à la baisse 5295 (seuil d’inflexion en base hebdomadaire), 5276.75 (seuil d’alerte à TCT), 5272/5227 (MM100 et 50 semaines sur le cash),5180 (support sensible à CT), 5143 (MM20 semaines), 5083 (MM20 mois sur le future), 5078 (MM100 jours), 5043/5014 (support majeur de MT), 5034 (MM200 jours) puis 4947 (support mensuel majeur) voire 4900 (très fort et scénario du pire d’ici début septembre).

A très court terme, la configuration conservera un biais négatif < MM20 jours en clôture.

D’un point de vue comportemental, les intervenants sont assez partagés ces derniers temps entre craintes et espoirs.     

Structurellement, la configuration à court terme gardera un biais négatif < MM20 jours placée désormais à 536... Pour l’instant et sauf invalidation, le risque correctif latent demeurera ouvert jusqu’à mi-septembre.

La perte de 5295 en clôture (pivot hebdomadaire) et qui plus est avec un  écart significatif devrait renforcer la perspective du déploiement d’une vague C, ce qui induirait au minimum une réplique équivalente à la première (vague A réalisée lors de la première quinzaine de mai). Un double appui serait alors possible sur le seuil sensible de court terme placé désormais à 5180 sur juin voire une extension maximale sur la zone 5080/5030 (cible légitime). Afin d’éviter ce scénario, les prix doivent s’inscrire durablement au-dessus de la MM20 jours, ce qui reste compliqué à ce stade. 

En stratégie, il est préférable de ne rien anticiper dans un marché qui tente toujours de contrer l’éventualité du déploiement d’une vague C. En évitant d’être trop exposé d’ici 20H00 (publication du compte rendu de la dernière réunion de la FED), on alternera achats/ventes entre 5282/5368 dans l’éventualité d’un directionnel plus fort < 5261.75 (ce soir) ou < 5276.50 (demain) voire à contrario > 5396 (ce soir) ou > 5416 (demain). A noter que hors exceptionnel,  notre préférence reste baissière.   

Analyse réalisée au fixing du 21 mai.