A l’approche de l’échéance des marchés dérivés vendredi, l’indice parisien s’est offert un rebond conséquent. Les vendeurs, qui avaient pris la main jeudi, ont profité de l’accélération baissière de vendredi pour prendre du bénéfice et racheter 5000 contrats future sur les 14 000 ouverts la veille. L’incertitude est de retour alors que les investisseurs demeurent principalement focalisés sur l’avancée des négociations commerciales entre américains et chinois. Ils surveillent aussi l’éventualité d’un redémarrage du shutdown en fin de semaine.

Le Commitments of Traders (COT), qui indique les positions nettes spéculatives sur les marchés dérivés aux Etats-Unis, et qui ne paraissait plus depuis fin décembre à cause du shutdown, a été à nouveau publié cette semaine. Il fait notamment apparaitre une divergence baissière entre prix et positions ouvertes sur l’indice Standard & Poor’s.

Les points sur le future février sont à la hausse,  5016 puis 5032, 5043  et 5062(important) voire 5082 (majeur) et à la baisse, l4987 et 4975 (pivot) 4955 puis la zone 4930/4948 et 4915 (majeur), 4901 puis  4876/4872 (majeure) voire 4833.5 puis 4822.5 et la zone 4762/4771 (danger). 

En intraday, la tendance est neutre > 4870 et < 5082.                                     

Graphiquement, le future CAC40 (cf. graphique joint en 14 heures) a puissamment rebondi sur le bas de la ligne de tendance haussière de moyen terme active depuis fin décembre. Il a en revanche buté sur la ligne de tendance haussière de court terme qu’il avait rompue jeudi. L’incertitude actuelle s’est donc bien traduite dans l’évolution des prix.

Entre 5082 et 4870, la tendance est donc neutre. Mais à l’intérieur de ce large trading range, on identifie des niveaux plus serrés dont le franchissement est susceptible d’entrainer des accélérations.

Ainsi, le franchissement de 5016 permettrait de cibler 5059 voire le haut du large range à 5082.

A l’inverse, la rupture de 4995 ouvrirait la voie à un retour rapide vers 4954 (canal haussier de moyen terme) voire 4942. Cette zone 4942/4954 représente l’alerte de court terme. Sa rupture renverrait à 4915 (important) puis à 4870 (alerte de moyen terme).

Compte tenu de l’orientation globale des marchés et des éléments évoqués en introduction, on privilégiera un biais vendeur au sein de ce range.

Techniquement, sur le future CAC40, le MACD en 14 heures et jusqu’en 1 heure indiquent un mouvement baissier. On utilisera les oscillateurs tels que le RSI 9 pour prendre des positions à l’intérieur de ce grand trading range.

En stratégie, on privilégie la vente contre 5016 et tant que 5054 demeure résistance en clôture  jusqu’à 4870.