Le luxe et les valeurs défensives, ont été recherchés au cours de cette séance de stabilisation. Les vendeurs ont un peu renforcé la pression, au cours des séances de baisse des 22 et 23 août, post échéance des marchés dérivés. Ainsi, sur les Futures CAC40 et Eurostoxx, la position ouverte, a augmenté de 2,2 % en moyenne pour 2 % de baisse environ. Or, en mai dernier par exemple, une baisse de 1,70 %, avait permis d’enregistrer une pression baissière deux fois supérieure, de 4% de la position totale. La pression est donc moyenne et correspond, pour le moment, à un schéma de vente d’opportunité, après un « excès » haussier, à l’entame d’une grande séquence d’incertitude. Les opérateurs ne s’y trompent pas et sont très en retrait, en témoigne la faible position ouverte sur les options, deux fois inférieure à la moyenne. Le rendez-vous des banquiers centraux de Jackson Hole, est dans le viseur de la fin de semaine mais le scénario le plus probable reste une grande latéralisation.

Sur le future Août

Les résistances sont :  6393 et 6408 puis 6433 et la zone 6476,5/6485 voire 6521 et 6545,5, au-delà, 6571, 6605, 6620,5 voire 6647 puis 6676 et 6723,5.

Les supports sont : La zone 6380,5/6393 et 6367,5 voire 6315 et 6249 puis 6177,5 et 6134, voire 6036,5.

En intraday, la tendance est baissière sous 6433. 

Graphiquement, sur le Future CAC40 (Cf. graphique joint en 14 Heures), le message donné par le large gap baissier hebdomadaire, laissé ouvert lundi, entre 6476,5 et 6485, est négatif, comme sur l’ensemble des grands indices. Il devra être rapidement comblé et débordé, au risque de former un important plafond de verre, pour les semaines à venir.

A l’inverse, le support majeur à 6315, a bien résisté aux assauts des dernières heures, ce qui confirme la solidité de la zone 6036/6315, construite avec de l’intérêt. Cette zone pourrait cependant, être testée en intraday, à la faveur de la spéculation baissière, pour aller s’appuyer sur la zone 6228/6249. C’est notre niveau d’alerte de court terme et sa rupture donnerait un signal particulièrement négatif, car il remettrait en cause, la construction haussière entamée entre mi-juin et mi-juillet.

Pour l’heure, l’indice évolue sous la médiane à 6433, du large range 6315/6545, ce qui lui confère un biais baissier. Compte tenu de la structure du marché et de la situation d’attente, on alternera achats et ventes, avec un biais baissier, tant que 6433 demeure résistance en clôture.