Premiers ajustements en défaveur des actions ?
La dégradation des indicateurs macroéconomiques en Europe n’avait pas pénalisé les indices ces trois derniers trimestres et c’est désormais leur amélioration qui permettait au CAC40 de progresser et qui a permis de débuter la semaine du bon pied ! En effet, le news flow continue d’être vu comme positif en cette fin d’année avec des prix bien orientés dès l’aube grâce à des PMI Manufacturiers supérieurs aux attentes au Japon, en Chine mais également en Europe. Du coup, le CAC40 est revenu à proximité de son top annuel (+ haut à 5947.68) ainsi que le contrat future décembre (+ haut 5944.50). Néanmoins, le regain soudain (+ 0.70 %) s’est vite transformé en correction et le palier sensible des 5930 points s’est clairement éloigné en clôture (+ bas de la séance à 5775.50). Attention, la situation est certes un peu moins surfaite autour des 5800 points mais le fort rebond des taux depuis août et de ce lundi démontre que des ajustements plus forts en défaveur des actions sont de plus en plus probables, ne serait-ce que si l’économie stagnait. Au fixing, le CAC40 a terminé en nette baisse de 2.01 % 5786.74 dans un volume étoffé de 4.400 MDE.
Les points sur le future décembre sont, à la hausse, 5930 (niveau à valider durablement en base clôture), 5958 (résistance jour), 5966.79/5959 (top annuel sur le cash et historique sur le future), 6010/6050 (très fort en mensuel), 6090 (cible échéance décembre) puis 6135 (résistance trimestrielle) voire 6168.15/6241(+ haut de 2007 et cible figure de MT) et à la baisse, 5890 (MM20 jours, cassée), 5865.25 (Tenkan-Sen, cassée), 5851 (support daily, cassée), 5828 (Kijun-Sen, cassée), 5821 (23.60 % de retracement, enfoncée), 5778.29/5765.50 (pied du gap haussier du 4.11 sur le cash et sur le future), 5765 (support hebdomdaire/très fort), 5736 (très fort = 38.20 % de retracement), 5728 (MM50 jours), 5667.50 (50% de retracement du dernier cycle de TCT), 5657.65 (pied du gap haussier du 24/10) puis 5598 (seuil d’invalidation du dernier cycle haussier) voire 5592 (MM100 jours et seuil critique de CT).
A TCT, la configuration conservera un biais négatif < 5851 en clôture et qui plus est < 5821.
Alors que l’évolution haussière était une fois de plus rendue inéluctable en matinée, on constatait deux nouvelles indications techniques négatives avec le cross de la MM20 jours par la Tenkan-Sen et la convergence de la Tenkan et de la Kijun-Sen en base journalière. A chaque fois que ce type de configuration a été vu les mois derniers, les indices ont corrigé (cf graphique).
A ce stade, une faiblesse a été confirmée en clôture avec des prix qui ont décroché des 5930 points (niveau sensible à déborder durablement en clôture ou avec un écart type). Il faudra impérativement passer 5930 à l’avenir pour aiguiser de nouveau l’appétit des acheteurs. Au-delà, la zone 6090/6135 serait la cible optimale du premier trimestre 2020.
Pour l’instant, la perte sèche de la MM20 jours en séance et en clôture a déclenché un signal de vente permettant d’atteindre 5851 (oblique orange) puis 5821 (objectifs a minima). En-deçà, 5736 serait le target légitime.
Sur le fond, on conservera les stratégies de moyen terme > 5667.50 afin de viser 6135 (cible trimestrielle) voire le plus haut de 2007 (courant 1er semestre 2020). Ce scénario serait remis en cause sous 5736.
Au plus près, on privilégiera la vente < MM20 jours et qui plus est < 5851 pour viser 5765 puis 5736 (très bon niveau pour alléger le short).
Analyse réalisée au fixing du 02 décembre
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