Potentiel haussier très limité d’ici la micro US
Après un nouveau temps fort en juin (+ 9.45 %), encore étayé par une baisse perpétuelle des taux depuis octobre 2018, les marchés d’actions ont connu une phase de reprise significative au premier semestre (+ 26 % sur le CAC40). Cette configuration a non seulement permis de contrecarrer les prévisions récessives de fin 2018 mais a aussi ouvert la perspective de clôturer l’exercice 2019 à des plus hauts historiques. Pour autant, le contexte déstabilisant invite toujours à une certaine retenue en partie haute des prix, ce qui s’illustre notamment par des divergences techniques récurrentes mais aussi par un écart type le plus important depuis le début de l’année avec la MM200 jours, ligne majeure de moyen terme qui passe désormais à 5053 sur le future juillet. Il ne serait donc pas surprenant d’assister à une réduction de cet écart, de l’ordre de 10 %, au cours du mois de juillet. Au fixing, le CAC40 a terminé en hausse de 0.16 % à 5576.82 dans un volume de 2.900 MDE.
Les points sur le future juillet sont, à la hausse, 5584, 5607.50 (top annuel), 5600/5625 (zone de résistance d’ici l’échéance de juillet) puis 5650 voire 5725 (cible optimale échéance juillet) et à la baisse 5533.75 (1er seuil d’inflexion à TCT), 5518 (pré alerte à TCT), 5464.55 (cible de retracement en base 14H00), 5437 (MM20 jours), 5404 (cible de retracement en base journalière), 5369/5365 (MM50 jours et 1er seuil d’alerte à CT) puis 5312/5300 (fort à CT) voire 5268 (MM100 jours et 1er seuil d’alerte de MT).
A très court terme, la configuration conservera un biais très positif > MM20J et qui plus est > 5518.
D’un point de vue comportemental, le consensus haussier reste fort mais le courant acheteur pourrait faiblir au cours du mois de juillet, ce qui est normal au regard d’un contexte potentiellement volatil.
Structurellement, la configuration à court terme restera positive > 5365 et qui plus est > MM20 jours.
En stratégie de court terme, il serait plus judicieux d’attendre un reflux plus marqué pour revenir à l’achat à 5455 voire idéalement à 5365, réalisable d’ici fin juillet. Les considérations techniques pourraient justifier cette perspective sachant que le scénario du pire serait un retour sur la MM100 jours. Pour les profils investisseurs, on peut conserver > MM20 mois (5116) et qui plus est > MM100 jours (5267) dans l’optique de réduire la voilure autour de 5725 voire à 5810 (cible optimale du T3).
Au plus près et en amont de la micro américaine, il vaut mieux privilégier l’alternance entre 5585/5615 (SL > 5650) et 5538/5518 (SL < 5465).
Analyse réalisée au fixing du 02 juillet.
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