Les points sur le future septembre sont, à la hausse, 5137, 5179, 5190-5215 (important), 5230, 5250 (très sensible), 5275(résistance mensuelle), 5346.50 (fort), 5383 (double top), 5395 (réplique nuage) puis 5440 voire 5453 (cible trimestrielle)  et à la baisse, 5085 (gap horaire du 22.08), 5049.50, 5046, 5030 (Cible MT sur le cash), 5016 (fort), 4969 (pied du Gap du 24 avril) puis 4927 voire 4894 (cible de MT sur le future).

En base 14 heures, la tendance conservera un biais négatif < 5179 et surtout < 5137.

Le calme semble revenu pour un temps à l’image d’un rebond plus tenu mais le volume assez insignifiant de ces derniers jours ne risque pas de bouleverser la donne établie sur le CAC40 qui est néanmoins revenu au contact de la MM20 jours située dorénavant à 5130 sur le future septembre (+ haut à 5136). A noter que le Gap baissier du 18 août à 5137.42 a été comblé (+ haut à 5137.54 sur le cash).

Pour l’instant, le marché reste certes sclérosé mais en revanche soutenu grâce à un contexte macro et microéconomique globalement encourageant. Seul l’environnement géopolitique est sous tension, ce qui explique en grande partie le manque flagrant d’activité de cet été. Du coup, nous pensons qu’il est difficile d'imaginer de réels changements, les perspectives restant avant tout soumises à un ensemble d’événements importants à venir en septembre et octobre susceptibles de provoquer cette fois de forts mouvements.

Résultat, le CAC 40 continue de décliner mais plus modérément ces dernières semaines au sein d’un trading range qui n'a pas encore permis d'atteindre les cibles de retracement de moyen terme représentées par 5030 (+ bas à 5046 sur le cash et 5043 sur le future le 11 août) puis par le pied du gap Macron situé à 4969 sur le future septembre voire par la zone 4927/4894.

Tant que le scénario baissier en place depuis plus de trois mois n’est pas infléchi, il faut toujours privilégier l’opportunité de revenir à l’achat sur repli, la probabilité d’un nouveau cycle haussier au cours du dernier trimestre restant à notre avis élevé. Dans un autre cas de figure et pour peu que cela soit justifié, on pourrait reprendre l’initiative à partir du moment où la MM20 semaines placée à 5184 sur le future et à 5215 sur le cash redevenait un support solide. Dans ce sens, nous considérerons que le cycle de correction en cours sera invalidé au-dessus de 5250, la zone 5440/5453 étant notre cible idéale de fin d’année.

En résumé, il faut encore éviter d’avoir de trop fortes convictions d’ici le prochain timing événementiel important tout en essayant de cumuler les écarts au gré des indications techniques de très court terme, il y a tout de même 150 points de range à exploiter ! Pour demain et sur la semaine, on surveillera la zone 5049/5137 et 5016/5179.