Les points sur le future août sont, à la hausse, 5368 (MM100 jours/très sensible à CT), 5388 (MM20 semaines), 5405/5415 (niveau d’inflexion), 5417 (MM9 adaptative), 5448, 5475/5485 (niveau d’inflexion du dernier signal de vente), 5539.50 (top estival sur le future) puis 5553 (top du 15 juin sur le future) voire 5580/5600 (cible rêvée à la hausse d’ici la clôture de l’échéance août) et à la baisse, 5347 (fort sur le cash), 5338.50/5326 (alerte à CT), 5281 (MM200 jours), 5258 (MM20 mois sur le cash), 5244 et 5237 (très important à MT/+ bas du 2 juillet sur le future) puis 5185 voire 5162/5130 (majeur à LT).

A court terme, la tendance gardera une connotation très négative < 5365 et qui plus est < 5338.50.

Structurellement, l’étau se resserre avec l’évolution des moyennes mobiles de court et moyen terme qui tendent à se rejoindre voire à croiser les prix du fait de leur stagnation depuis un certain temps. Ce phénomène démontre bien le stress grandissant lié au risque d’une forte pointe de volatilité. A ce stade, la situation est très dégradée en base clôture avec le retour dans le précédent canal baissier (cf. graphique). On peut dire que le maintien durable voire la création d’un écart type à la baisse < MM100 jours induirait un risque correctif supérieur en direction de la MM200 jours. Pour éviter cette perspective, il faudrait reprendre la MM100 jours. On notera aussi l’invalidation du dernier cycle haussier activé début juillet après la perte des 61.80 % de retracement. A deux jours de l’échéance sur le contrat août, la volatilité implicite est remontée.

En stratégie de moyen terme, le premier niveau d’inflexion de long terme à 5347 a été enfoncé sur le cash (+ bas à 5287.18). Pour autant, on peut conserver > MM20 mois sur le cash pour viser idéalement la zone 5580/5600 (Stop de protection < 5135).   

Au plus près et à l’heure du déjeuner, une correction rapide s’est réalisée (+ bas à 5333). Ce mouvement s’est accentué après l’ouverture de Wall Street (+ bas à 5285). Compte tenu de l’évolution des prix et surtout de la perte ponctuelle  des MM20 semaines et 100 jours sur le future, notre sentiment passe à négatif < 5365. Celui-ci le sera d’autant plus < MM100 jours.  

De ce fait, nous privilégions le sens vendeur < 5388 et qui plus est < 5365. La figure baissière en place a atteint une zone très sensible placée à 5330/5280. Niveau qui pourrait non seulement être mis à profit pour alléger voire solder le short mais aussi pour jouer un rebond technique de court terme. Dans un cas de figure plus extrême à court terme et au regard de la nervosité ambiante, on attendrait 5244.

Analyse réalisée au fixing du 15 août.