Le double appui de ces dernières heures sur 4178 (4177.97 et 4176.48) est tout sauf anodin ! En effet, ce palier, représenté par la moyenne mobile à 200 semaines, se présente comme le dernier rempart avant des niveaux cruciaux de long terme. Sa perte, qui n'a jamais été effective en clôture depuis novembre 2012, rajouterait un effet très négatif à la tendance de moyen terme. En-deçà s'ouvrirait une nouvelle trappe en direction de la moyenne mobile à 100 mois située à 3981 sur le cash puis 3943 sur le future, niveau illustré par la moyenne mobile à 200 semaines. A noter que ces deux paliers sont majeurs. Sur le papier, la rupture marquée du biseau ascendant le 2 février continue de produire un effet destructeur dont le risque maximal à court terme serait un retracement de 100 %, ce qui induirait un retour sur le plus bas annuel (4084.68 sur le cash et 4057.50 sur le future). Faute d'éléments positifs, nous privilégions toujours la vente sur rebond. Au fixing du jour, la configuration conserve une connotation négative à court et long terme et très négative à moyen terme. Le CAC40 a clôturé la séance en hausse de 0.04 % à 4228.53 dans un volume de 4.715 ME.

En stratégie, on privilégie la vente à moyen terme < 4495 et surtout < 4430 à court terme. A partir de 4030, il faudra songer à alléger voire solder les positions short. En attendant, l'alternance est plutôt recommandée. On travaillera au plus près, 4275/4130 voire 4240/4030 pour demain. En fonction de la nervosité, on pourrait tenter des achats plus nourris entre 4030 et 3945 (vague de sell off possible).

Les points sur le future février sont à la hausse, 4235, 4298, 4331 (pivot), 4382, 4430 puis 4455 (fort) et à la baisse, 4178 (alerte) 4130 puis 4065 (cible), 4057.50 (+ bas du 20/01), 4016/3981 (cash-très fort) puis 3945 (très fort).

En intraday, la tendance conservera un biais très négatif < 4298.

Graphiquement, comme indiqué en préambule, il est indispensable de sauvegarder la moyenne mobile à 200 semaines sur le cash en cette fin de semaine. La réaction positive qui a vu le jour dans le tiers de séance laisse espérer un pull back en direction du premier niveau d'inflexion à court terme situé à 4298. Seul le débordement de ce palier écarterait le risque d'un mouvement plus profond dont la prochaine étape de référence est représentée par la moyenne mobile à 200 semaines sur le future placée à 3943. En attendant, il n'y a pas de réel changement. Les pertes conjuguées des moyennes, courte (MM20) et plus longue (MM200), est là pour rappeler que la dynamique baissière est bien ancrée. L’indice de volatilité (VCAC) a corrigé à 28.99 contre une clôture veille à 30.13.

Techniquement, il n'y a pas d'excès quels que soient les horizons de temps. En base 14 heures, le RSI9 est tombé à 37 pour remonter à 40 au fixing. En base daily, la situation est similaire avec un RSI9 à 42 (+ haut à 44) contre 41. En revanche à moyen terme, le RSI9 reste à 36, toujours orienté à la baisse.

En conclusion, la pression vendeuse l'emporte toujours mais, attention, la baisse est heurtée, signe qu'une défense pourrait s'organiser et produire un rebond marqué !