Les points sur le future février sont, à la hausse, 5567.03/5579.50 (+ haut 2018 sur le cash et future février), 5565 (résistance mensuelle), 5602 puis 5645 voire 5675 (cible trimestrielle) et 5695/5715 (cible semestrielle) et à la baisse, 5471 (MM20 jours), 5414.50/5383 (zone d’alerte à TCT), 5389 (MM20 semaines sur le cash), 5362 (MM100 jours), 5347.63 (pied du Gap du 4.01 sur le cash) puis 5320 (support mensuel sur le future) voire 5255/5200 (très important/support trimestriel sur le cash).

En base 14 heures, la tendance restera très positive > 5471 en clôture.

Structurellement et en base clôture hebdomadaire, on ne constate aucun signe caractéristique. Seul point positif, la détente obtenue au cours des trois précédentes séances négatives aura redonné une marge déjà exploitée en partie. A défaut de donner la possibilité de réaliser un nouveau top annuel, cette configuration permettra au moins d’entretenir une certaine forme de défense face aux tentatives correctives facilement contrées jusqu’ici.

En stratégie de fond, on peut conserver en clôture > 5200 et qui plus est > 5255 (remonter éventuellement ses seuils de 100 points si 5536 s’affirme comme support ces prochaines semaines). 5600 d’ici fin janvier puis 5700 (+ ou – 15 points) à un horizon trimestriel et semestriel seraient de très bons niveaux pour alléger.

A court terme et de toute évidence, la situation est somme toute très piégeuse. L’inconvénient est qu’elle rend délicate les prises de risque dans un sens comme dans l’autre, ce qui créera une réaction décalée lors de l’affirmation d’un mouvement. A noter que la guerre des changes influence beaucoup le différentiel entre les marchés européens et américains qui continuent de faire claquer les records. Pour l’instant, il faut encore reporter ses nouvelles stratégies en espérant qu’au cours de la semaine prochaine, le marché donne matière à traiter au-delà d’une approche intraday. Attention, le volume reste faible sur le future février alors que les indicateurs, après avoir cassé la ligne de tendance, réalisent un pull back vers celle-ci (voir graphique).

En cas de nouveau retour de bâton, la zone des 5400 points (+ ou – 20 points) serait le meilleur niveau de retracement en base journalière mais également un bon niveau pour revenir à l’achat au regard du contexte actuel. En perspective d’une vague euphorique post FED, 5602 devrait être la cible légitime sur cet horizon de temps.

Pour les stratégies intraday et avec 5515 comme pivot (en base clôture), il faut privilégier les écarts entre les zones 5515/5415 où 5515/5602.

Analyse réalisée au fixing du 26  janvier.