Le ratio de couverture en options est équilibré alors que la position ouverte est nettement remontée à ses niveaux moyens, ce qui n’était plus le cas depuis juin dernier. Bien que Mario Draghi ait bien insisté sur le fait qu’il n’annoncerait rien avant l’automne quant à l’évolution de la politique monétaire en Zone Euro, les éléments techniques et graphiques indiquent clairement que les investisseurs guetteront le moindre indice à ce sujet lors de son allocution ce vendredi à 21h00 (heure française) à Jackson Hole. Janet Yellen, qui s’est exprimé à 16h00 aujourd’hui, n’a d’ailleurs fait aucun commentaire sur la politique monétaire de la FED. A priori, il ne faut donc pas attendre grand-chose de ce rendez-vous, ce qui pourrait peut-être par conséquent, le prétexte pour une accélération haussière. Il sera pourtant dangereux de l’accompagner compte tenu de la configuration globale de consolidation dans laquelle se trouvent les indices mondiaux.   Le CAC40 cash a terminé la séance en baisse de 0,17 % à 5104.33 dans un faible volume de 2,113 MDE et la semaine sur une baisse de 0,19 %. 

Les points sur le future Septembre sont, à la hausse 5125, 5154.5 (majeur), la zone 5195/5212.5, puis la zone 5238/5241, 5260 (important) puis la zone 5300/5302, voire 5334 et à la baisse 5181 puis 5168, 5154(important), 5140, 5111.5, puis la zone 5074/5082 (alerte), 5066 voire 5016.5 (majeure) puis 4973.5, 4924.5, 4909 et 4853.  

En intraday, la tendance est neutre > 5095 et < 5154.

Graphiquement, le future CAC40 (cf. graphique joint en 14 heures), l’indice CAC40 clôture donc la semaine non loin de 5125 qui est la médiane du trading range au sein duquel il évolue depuis le 8 août. Pour mémoire, ses bornes se situent à 5085 et 5139 avec une extension possible à 5155.

Le fait nouveau est l’apparition d’un triangle symétrique dont la médiane est aussi 5125. Pour lundi, les bornes seront sensiblement les mêmes que celles du trading range et au-delà, on pourra prendre des positions plus directionnelles pour viser une extension d’une soixantaine de points. Le marché se tend donc et si les statistiques pour ce type de figure plaident légèrement en faveur d’une sortie par le bas, les couvertures et le calendrier nous font pencher pour une sortie par le haut. Compte tenu des éléments évoqués précédemment, nous privilégions pourtant la stratégie vendeuse sur rebond.

Techniquement, sur le future CAC40, les oscillateurs en journalier se sont eux aussi recentrés autour de leur médiane, signe d’absence de tendance.

En stratégie, on alternera achats et en ventes >5095.5 et < 5154.5 avec priorité au sens vendeur, au-delà on reprendra un trading plus directionnel.