Les soutiens techniques sont plus faibles
Les marchés ont certes réussi à stopper l’hémorragie mais le moins que l’on puisse dire, c’est que la configuration de ce début novembre reste fragile à l’image du rebond poussif. Pour autant et tant que la MM100 semaines est préservée en clôture hebdomadaire, l’espoir de poursuivre plus avant prévaudra. Techniquement, le regain d’appétit dépendra du débordement de la précédente ligne de support, formant désormais résistance à 5198 sur le future novembre. Fondamentalement, ce sera sous condition d’une détente sur les sujets du commerce international et de l’Italie ainsi que d’une amélioration de la macroéconomie notamment en Europe et en Asie. En résumé, les marchés sont surtout dépendants de soutiens techniques, ce qui engage à rester très vigilant et peu investi. Au fixing du jour, le CAC40 a terminé en baisse de 0.48 % à 5106.75 dans un volume de 3.600 MDE. Sur la semaine, l’indice parisien a gagné 0.09 %.
Les points sur le future novembre sont, à la hausse, 5115, 5175 (MM20 mois sur le future), 5177 (cible en 14 heures), 5198 (1er niveau d’inflexion à CT), 5245 (cible idéale en base journalière), 5265 (très fort-MM50 semaines), 5273 (très fort/MM200 jours) puis 5308 (MM20 semaines et niveau d’invalidation du dernier cycle baissier) voire 5317 (MM100 jours) et à la baisse, 5074 (MM100 semaines), 5070 (MM20 jours), 5038 (support intraday), 5018 (niveau d’alerte à CT et pied du Gap haussier du 31 octobre), 4964.50 (signal de vente), 4923 (très sensible), 4910 (MM50 mois sur le cash), 4895 (partie basse du canal haussier de LT sur le cash), 4818 (très sensibles sur le future et sur le cash à MT) puis 4800 (+ bas annuel sur le future) voire 4732/4672/4626 (cibles majeures et scénario du pire d’ici février 2019).
A court terme, la configuration conservera un biais neutre > MM100 semaines.
Structurellement, le mouvement de reprise se fragilise mais rien d’irrémédiable à ce stade. A court terme, le mauvais scénario serait de clôturer ces prochains jours sous le du pied du Gap haussier du 31 octobre. Pour rappel, celui est situé à 5018 sur le future et à 5010.44 sur le cash. Afin de l’éviter, la MM100 semaines doit être préservée car sa sauvegarde dans le tempo actuel conditionnerait la perspective de franchir 5198. On soulignera donc la double importance de 5198 d’un point de vue technique et comportemental. En effet, son dépassement permettrait non seulement de réduire l’écart persistant avec les MM200 et 100 jours mais aussi de remettre en cause les pressions. Pour l’instant, la situation reste confuse à l’image des indicateurs sans réelle tendance autour de leur médiane, ce qui démontre une certaine forme de passivité difficile à apprécier.
Au plus près, l’évolution de ces deux dernières séances démontre une certaine passivité. Il faut donc attendre le prochain temps fort estimé vers le 15 novembre. De ce fait, il vaut mieux privilégier l’arbitrage en attendant une éventuelle pointe de volatilité. Pour lundi, on peut travailler la zone 5030/5177 avec 5115 comme pivot.
Analyse réalisée au fixing du 09 novembre.
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