Les marchés tentent un passage en force en amont de la micro us
Au fixing, le CAC40 a terminé la séance en hausse de 0.48 % à 4895.46 dans un volume moyen de 2.800 MDE. Le bruit ne faisant guère avancer les choses, les marchés ont choisi le passage en force le temps de faire la jonction avec la prise de pouls de la microéconomie américaine. L’état de santé des entreprises doit être clairement réévalué (à partir du 13 octobre) avant de prendre une option plus marquée en tendance. Pour autant et à l’image des variations du jour, la spéculation parie encore sur les valeurs affaiblies par la crise. Attention, les titres au tapis ont rarement été la meilleure option ces derniers temps alors que les perspectives à moyen terme restent bouchées sur ces secteurs. Les divergences sont donc légion et aujourd’hui, ce sont les rendements américains qui se tendent ? De ce côté, les intervenants espèrent surtout une énième perfusion monétaire, une alchimie qui n’a guère produit de résultats à l’image des prix placés sur le curseur déflation.
Les points sur le future Octobre sont, à la hausse, 4887 (point d’inflexion de CT, dépassé), 4893 (MM20 jours, dépassée), 4897 (MM100 jours, franchie en séance), 4906 (MM200S, très sensible, franchie en séance), 4935 (seuil d’inflexion, très fort jusqu’à fin octobre), 4961 (MM200 jours), 4992.10 = compensation de septembre puis 5018 (cible daily) voire 5075 (MM100S, a coiffé le marché depuis début juin/perdue pour longtemps ?) et 5134 (MM20 mois) et à la baisse, 4870 (support intraday), 4825 (MM100 UT 1H00), 4785 (warning pour demain), 4769 (alerte de CT), 4747.50 (support majeur de MT, déjà testé), 4732/4723 (seuils mensuels forts sur le cash), 4704 (important sur le cash à MT), 4640/4616 (prochaines cibles de référence), puis 4570 (Support mensuel = Span A future octobre) voire 4471/4384 (Gap haussier du 26 mai et Kinjun trimestrielle).
A TCT, la configuration gardera un biais positif > 4870
A moyen terme, le signal baissier a été neutralisé en séance après le retour > des MM20 et 200 semaines situées respectivement à 4902 et à 4906 (+ haut à 4925). Pour lui donner du crédit, il faudrait valider ce débordement sur plusieurs fixings et notamment en base hebdomadaire ou, dans l’idéal, créer un écart type. A noter que le vrai point d’inflexion du mois d’octobre est placé à 4935. Au-delà, la MM100 semaines placée à 5075 sera à nouveau l’objectif, niveau systématiquement vendu depuis début juin. A ce stade, le risque de rechute est momentanément endormi, il faudrait recasser 4850 et surtout 4747 pour réactiver le cycle correctif ! En-deçà, 4640 = Kinjun Sen devrait être la cible légitime.
A court terme, la reprise dépendra du maintien ou pas des prix > MM100 jours située désormais à 4897. A contrario, la perspective d’un retracement sur 4776 puis 4686 reprendra ses droits, sachant que 4704 sera le palier déterminant sur le cash. Scénario mort > 4935 !
A très court terme, le plan de trading proposé sous la forme d’une ETEI (épaule/tête/épaule/ inversée) est mort après la sortie brutale et prématurée de la figure. Biseau ou canal haussier ? Il est trop tôt pour se définir. Au moins, la perspective d’un temps fort demeure pour le 08 octobre.
Dans le sens haussier actuel et sur débordement net de 4935, la projection ciblerait 5018. Scénario compromis sous 4850 (demain) et qui plus est sous 4820 (jeudi). En cas d’échec, le retour de bâton pourrait être cinglant et cibler 4770 puis 4713 (Bol 14H00).
Compte tenu des derniers éléments, l’arbitrage reste adapté jusqu’au 08 octobre avec un biais acheteur > 4855 (SL < 4820 fixing cash). Attention, le marché pousse à payer autour de lignes directrices sensibles de court et moyen terme, scénario risqué en amont de la micro car la prise de risque est non étayée !
Analyse réalisée au fixing du 06 octobre
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