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Les marchés sur un fil de plus en plus fin

| Bourse Direct | 2787 | 4.43 par 7 internautes

Sauf surprise, les marchés risquent de manquer singulièrement de carburant ces prochains jours alors que la campagne des résultats trimestriels des sociétés touche à sa fin et que rien de concret ne sort du chapeau commercial sino-américain. Seules les considérations liées à la compensation des contrats dérivés (ce vendredi à 16H00) peut encore repousser une phase de consolidation qui semble inéluctable au regard de la configuration graphique et technique. Le retour à la réalité du terrain devrait permettre de retracer un tiers des 538 points gagnés du 3 octobre au 12 novembre (5393.49/5931.19). A ce stade, tous les éléments invitent à minimiser la prise de risque et ce n’est pas la macroéconomie qui étayera une poursuite du dernier cycle haussier alors que les banques centrales ont déjà agi en conséquence ces 9 derniers mois pour écarter le spectre de la récession. Désormais, elles n’envisagent pas d’être beaucoup plus accommodantes. Même si l’Allemagne réjouit aujourd’hui en évitant une récession technique, les perspectives restent compliquées à l’image notamment d’une production industrielle chinoise déclinante et d’une croissance japonaise en chute libre au troisième trimestre. Au fixing, le CAC40 a terminé en baisse de 0.10 % à 5901.08 dans un volume faible de 2.700 MDE.             

Les points sur le future novembre sont, à la hausse, 5931.19/5931.50 (top annuel sur le cash et historique sur le future), 5950 (fort), 5980 (très fort) puis 6080 voire 6168.15/6241(+ haut de 2007 et cible figure de MT) et à la baisse, 5896 (préalerte intraday), 5861 (sensible à TCT), 5818 (fort), 5783 (MM20 jours), 5778.29/5775.50 (pied du gap du 4.11 sur le cash et sur le future), 5723 (fort), 5689.20 (fort, compensation historique du T3 2019 sur le future), 5658.75 (50% de retracement du dernier cycle de TCT), 5667 (MM50 jours), 5561 (MM100 jours et seuil critique de CT) puis 5428.25 (1er seuil d’alerte de MT) voire 5397 (MM200 jours, support majeur).

A très court terme, la configuration restera très positive > MM20 jours     

D’un point de vue comportemental, aucun réel changement en amont de la clôture mensuelle des dérivés.

Techniquement, la perspective d’un retracement d’un tiers du dernier cycle haussier ne remettrait pas en cause la figure de continuation haussière, elle permettrait surtout de solidifier la structure de moyen terme. Sur cet horizon de temps, le maintien > 5660 est essentiel afin d’atteindre 6080 puis le plus haut de 2007 (courant 1er semestre 2020). Ce scénario serait remis en cause sous la MM100 jours.

A court terme, les indicateurs se courbent en base journalière et désormais se croisent en base 14H00. Néanmoins, aucun signal de vente significatif n’a été déclenché. Pour ce faire, il faudra probablement enfoncer les plus bas du 7, 8 et 11 novembre (5865/5861/5863). A contrario, le débordement du top à 5931.50 en clôture prendrait une fois de plus à défaut les vendeurs. En résumé, le fruit est mûr mais il ne tombe pas !   

Au + près et avec un biais vendeur < 5931.50, on privilégiera les écarts entre 5915 et 5861.

Analyse réalisée au fixing du 14 novembre.         

 

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Giovanni FILIPPO, Infos d'Experts
Article rédigé par Giovanni FILIPPO, membre de la cellule Infos d'Experts
34 ans d’expérience, ancien du Palais Brongniart, j’analyse en permanence les données de marchés pour déceler les stratégies d’investissements.
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