Légère pression en amont des Midterms
Les marchés sont certes suspendus au verdict des élections de mi mandat aux USA mais, à notre sens, c’est bien le risque d’intensification du conflit entre Pékin et Washington ainsi que de celui entre Bruxelles et Rome qui conditionnera l’évolution des indices en cette fin d’année. Pour la séance du jour, la pression à la baisse a été modérée et il faudra attendre la suivante pour prendre éventuellement plus d’initiatives. On peut dire que la perte ou pas de la MM100 semaines placée à 5074 sur le future septembre sera déjà une bonne indication. Au fixing du jour, le CAC40 a terminé en baisse de 0.51 % à 5075.19 dans un volume de 2.800 MDE.
Les points sur le future novembre sont, à la hausse, 5172 (MM20 mois sur le future), 5177 (cible en 14 heures), 5198 (1er niveau d’inflexion à CT), 5245 (pull back parfait et cible en base journalière), 5264 (très fort-MM50 semaines), 5275 (très fort/MM200 jours) puis 5305 (MM20 semaines et niveau d’invalidation du dernier cycle baissier) voire 5322 (MM100 jours) et à la baisse, 5074 (MM100 semaines), 5068 (MM20 jours), 5030/5018 (pré alerte à TCT et pied du Gap du 31 octobre), 4964.50 (niveau d’alerte à CT), 4923 (support hebdomadaire), 4910 (MM50 mois sur le cash), 4896.80 (+ bas annuel sur le cash), 4892.50 (+ bas d’octobre sur le future), 4818/4815 (très sensibles sur le future et sur le cash à MT) puis 4800 (+ bas annuel sur le future) voire 4732/4672/4626 (cibles majeures et scénario du pire d’ici février 2019).
A court terme, la configuration conservera un biais neutre > MM100 semaines.
Structurellement, tout est possible à court terme. Un maintien durable > MM100 semaines située désormais à 5074 sur le future novembre est non seulement essentiel mais aussi indispensable au retour vers la MM200 jours placée à 5275. En revanche, sur le moyen et long terme, il faudrait un voire des éléments très positifs pour inverser une configuration baissière en place depuis des mois. Sur cet horizon de temps, même le retour vers la MM20 mois voire la MM20 semaines ne signifierait pas un changement radical mais tout juste la réalisation d’un pull pack contre une oblique de long terme enfoncée en octobre. Dans le cas inverse, 4815 voire 4732 seraient les prochaines cibles de référence. La perte prolongée de 4815 renforcerait la perspective d’atteindre 4626 puis 4504 (objectif de retracement en base mensuelle sur le cash et sur le future).
Au plus près, il faut éviter d’avoir de trop fortes convictions, les évidences sont souvent les pires ennemies du trader. Compte tenu de l’évolution des indicateurs à leur médiane, nous estimons le potentiel à + ou – 2 % par rapport à la MM100 semaines. Sur la semaine, il faudra surveiller 5180 et 4965 (seuils d’inflexion de moyen terme). Pour l’instant, on peut conserver un biais vendeur modéré < 5122 et surtout < 5149.50 pour viser la zone 5003/4993. En-deçà, on surveillera le support hebdomadaire situé à 4923. Attention, sa perte éventuelle doit être étayée d’éléments fondamentaux. Dans ce cas de figure, 4815 serait la cible légitime. Scénario remis à plus tard > 5198.
Analyse réalisée au fixing du 06 novembre.
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