Le risque de rechute est loin d’être écarté
Comme indiqué la veille, l’orientation des indices va continuer d’être soumise au gré des publications trimestrielles des sociétés. Sur le CAC40, ce sont Carrefour et Publicis en net rebond après des chiffres d’activité rassurants, compensant les baisses de STMicroelectronics, Valeo, Saint Gobain et Legrand. Pour l’instant, le CAC40 tente de s’écarter de la MM100 semaines placée à 5054 (+ haut à 5175.59). Néanmoins, le premier niveau d’inflexion à court terme situé à 5205 (testé la veille) est resté largement résistance en clôture. De ce fait, le risque d’une rechute resté élevé en cette fin de semaine. Au fixing du jour, le CAC40 a terminé en baisse de 0.55 % à 5116.79 dans un volume de 4.00 MDE.
Les points sur le future octobre sont, à la hausse, 5163 (MM9 Adaptative), 5165 (MM20 mois), 5205 (1ere cible touchée mercredi), 5248 (cible en base 7 heures), 5276 (fort-MM50 semaines), 5277 (cible en base 14 heures), 5298 (très fort/MM200 jours), 5318 (cible optimale à CT) puis 5368 (MM20 semaines et niveau d’invalidation du dernier cycle baissier) voire 5376 (MM100 jours) et à la baisse, 5099 (61.80 % de retracement annuel), 5054 (MM100 semaines sur le future), 5050 (très important en base trimestrielle sur le cash), 4984 (important sur le cash), 4898 (MM50 mois sur le cash), 4879.50 (+ bas du 28 mars), 4855/4820 (1ere cible majeure sur le cash et le future), 4803.50 (+ bas annuel) puis 4736 (2éme cible majeure) voire 4675/4626 (3éme cible et scénario du pire à MT).
A court terme, la configuration restera négative < 5205 et qui plus est < MM9 adaptative.
Structurellement, la configuration restera dégradée < 5205. Il faut impérativement franchir ce palier en clôture hebdomadaire pour motiver une phase de détente dont la MM200 jours serait le prochain objectif de référence. Pour l’instant et comme évoqué en préambule, le risque d’un nouveau décrochage reste fort. Néanmoins et en l’absence de forts catalyseurs, les prix pourraient fluctuer entre la MM200 jours et 100 semaines. Seule une sortie nette de cette zone permettrait un retour en partie haute ou une chute vers le plus bas de l’année, ce qui est notre préférence à court terme.
Au plus près, en base 4, 7 et 14 heures mais aussi en journalier, les indicateurs étaient revenus à leur médiane à 5175. A ce niveau, on soulignera désormais une légère divergence en base 4 heures alors que la Tenkan-Sen en daily est toujours très incurvée à la baisse (voir graphique). Ces deux facteurs négatifs devraient au moins induire un retracement sur le plus bas de la semaine dernière à 5056. Attention, ce mouvement pourrait être repoussé à demain 16H00 (échéance du contrat future octobre). Ceux qui ont vendu entre 5175 et 5205 peuvent conserver < 5250 et qui plus est < 5130 dans le but de réduire la voilure autour de 5100. Ensuite, on verra quel sera le prix de compensation d’octobre pour conserver ou solder la stratégie vendeuse. A noter que seule la cassure nette de la MM100 semaines inviterait à se renforcer.
Analyse réalisée au fixing du 18 octobre.
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