Après un rebond de près de 4,5 % en 3 séances, l’indice parisien marque une pause. Les vendeurs commencent à être sous pression alors que les 30 000 contrats future ouverts lors de l’accélération baissière sous 4944 n’ont pas été rachetés. Sous 4770, on a pu constater que le niveau de couverture est plus important, ce qui a servi de frein lors de la baisse récente. Compte tenu de ces éléments, l’indice CAC40 pourrait se stabiliser dans un large trading range, tout en demeurant volatile, jusqu’à l’échéance des marchés dérivés qui aura lieu le 21 décembre.

Les points sur le future décembre sont à la hausse, 4911 puis 4926, la zone 4938/4948 (majeur) et 5017, 5066 voire 5105 puis 5170  (important) et à la baisse, puis 4877 (alerte)  4820 puis 4791, 4672 voire 4510. 

En intraday, la tendance est neutre > 4875 et < 4948.

Graphiquement, le future CAC40 (cf. graphique joint en 14 heures) s’est offert un important rebond technique mais n’a pas formé de figure de retournement haussière. Il est revenu au contact de la borne basse du large triangle symétrique qu’il avait rompu le 6 décembre et qui avait entrainé une vive accélération baissière. Ce niveau de pull back est donc charnière et sera difficile à franchir.

En revanche, compte tenu de l’état des positions ouvertes sur le future CAC40, son franchissement entrainerait un important rachat de ventes à découvert et obligerait les hedgeur à équilibrer leurs positions et donc à alimenter une éventuelle accélération haussière. La première cible serait alors 4970 voire 5050, ce qui semble peu probable.

A l’inverse, d’ici mars, compte tenu de la configuration des indices mondiaux majeurs, la probabilité penche en faveur d’une nouvelle accélération baissière. Elle pourrait être violente car, à ce jour, aucun sell off n’a encore eu lieu.   

Pour l’heure, compte tenu des considérations techniques évoquées en introduction, l’indice pourrait évoluer dans un large trading range dont les bornes courtes sont 4928 et 4875. Au plus large, on pourrait osciller entre 4820 et 4970.     

En stratégie, on alternera achats et vente entre la zone 4938/4948 et 4875. Sous 4875, on pourrait cibler 4820.