Les points sur le future août sont, à la hausse, 5539.50 (top estival sur le future), 5553 (top du 15 juin sur le future), 5570 (partie haute du range à CT), 5575.50 (+ haute clôture journalière sur le future), 5593.50 (top annuel) puis 5660/5690 (résistance mensuelle) voire 5715/5755 (résistance trimestrielle) et à la baisse, 5491.75 (Pivot à TCT), 5462 (MM9 adaptative)), 5448 (partie basse du range à CT), 5415 (pré alerte à CT), 5354 (MM100 jours/très sensible à CT), 5326 (alerte à CT) puis 5280 (MM200 jours) voire 5244 (alerte de MT) et 5237 (+ bas du 2 juillet sur le future).

A court terme, la tendance conservera un biais positif > 5448.

Structurellement, la faiblesse du jour n’a pas remis en cause la configuration haussière en place depuis début juillet. Pour l’instant, le maintien reste aisé au-delà des moyennes mobiles de court terme. Néanmoins, il faudrait réussir à créer un écart type à la hausse d’ici le 17 août sous peine de déclencher un signal de vente qui motiverait un retracement en direction de la MM100 jours.

On peut dire que le débordement des tops de juillet et août mais surtout le franchissement  de 5553 ouvrirait une nouvelle perspective haussière en direction du top annuel alors que la perte de 5415 mettrait probablement un terme à cette perspective.  

En stratégie de moyen terme, on peut conserver > MM20 mois sur le cash et qui plus est > 5347. En amont d’une pointe de stress cet automne (timing événementiel chargé avec notamment le Brexit, Midterm et hausse de taux prévue par la FED), il serait judicieux de réduire la voilure à partir de 5650 sur le cash. A défaut, on pourrait couvrir les portefeuilles dans l’optique d’un retour au minimum sur 5210 (niveau de retracement sur cet horizon de temps).

Au plus près, les indicateurs s’incurvent de nouveau à la baisse mais sans provoquer de mouvement appuyé, ce qui fait que les prix sont restés à l’intérieur du dernier range haussier. Du coup, le potentiel haussier en base journalière est supérieur au cas où les acteurs du moment auraient envie de l’exploiter. Seul bémol, la persistance d’une légère divergence ainsi que la faiblesse des volumes sur le future. A noter que le potentiel en base jour laisse encore la possibilité d’atteindre 5600 d’ici la clôture du future août (scénario remis en cause < 5415). Néanmoins, il y a de fortes chances que l’évolution des prix reste identique jusqu’à clôture de l’échéance août. A ce stade et avec une préférence à l’achat > 5448, on privilégiera avant tout l’accumulation d’écarts entre 5469/5544.

Analyse réalisée au 09 août.