Les points sur le future septembre sont, à la hausse, 5377 (MM100 jours/très sensible à CT), 5403 (MM20 semaines), 5407 (MM9 adaptative), 5411.75 (partie haute du nuage), 5437 (niveau d’inflexion du dernier signal baissier), 5442 (MM20 jours), 5480.50 (sensible), 5536 (top estival sur le future) puis 5549.50 (top du 15 juin sur le future) voire 5572/5590 (cible rêvée à la hausse d’ici la clôture de l’échéance août) et à la baisse, 5361, 5342 (sensible à TCT), 5278 (MM200 jours), 5260 (MM20 mois sur le cash/très important), 5241 (sensible), 5233.50 (+ bas du 2 juillet sur le future), 5230 (très fort sur le cash), 5203 (50 % de retracement entre le plus bas et plus haut annuel/ très sensible) puis 5158 voire 5135/5111 (support mensuel majeur sur le cash et signal de vente de MT).

A court terme, la tendance gardera une connotation négative < MM9 Adaptative.

Structurellement, l’évolution des prix la semaine passée a vu certains indices majeurs en Europe comme le DAX30, l’Eurostoxx 50 et le CAC40 enfoncer, tester ou se rapprocher de niveaux assez importants en base mensuelle, ce qui caractérise bien les tensions actuelles liées notamment à l’évolution du dollar qui pose de sérieux problèmes d’équilibre financier. En reprenant en première partie de séance la zone de neutralité  ainsi que les MM100 et 200 jours sur le future et le cash, l’indice parisien revient non seulement au milieu du champ de tir mais écarte aussi le risque d’une rechute. Pour autant, il en faudra un peu plus pour confirmer. A noter que le maintien > MM9 adaptative et MM20 en base mensuelle sur le cash (approché le 15 août) et qui est plus est avec une marge de sécurité à la hausse est essentiel au moment où les considérations techniques sont élevées. En termes de support majeur sur l’Eurostoxx 50, l’équivalent est représenté par la MM50 mois placée à 3325 (+ bas à 3349.14). Attention, le DAX30, souvent précurseur, a d’ores et déjà enfoncé sa MM20 mois placée actuellement à 12475.  

En stratégie de moyen terme, le retour ponctuel en clôture > 5347 sur le cash est une bonne chose. Pour l’instant, on peut toujours conserver > 5203 et qui plus est > MM20 mois sur le cash avec l’espoir d’avoir l’opportunité d’alléger dans de meilleures conditions et notamment vers la zone 5550/5600 (Stop de protection < 5135/5111).   

Au plus près, la configuration au fixing de vendredi laissait entrevoir la possibilité d’un pull back vers les MM100 et MM9 adaptative en base journalière (+ haut à 5395). Ce rebond n’ayant rencontré que peu de résistance dans un marché qui était majoritairement short en fin de semaine dernière, on peut dire que la chasse au vendeur explique en grande partie le mouvement. Pour autant, nous maintenons notre opinion à Négatif < MM9 adaptative jour et qui plus est < MM20 semaines (Stop < 5445).  

De ce fait, nous privilégions le sens vendeur < 5411.75 et surtout < 5402 pour viser entre autres la MM200 jours. Ce mouvement pourrait s’affirmer < 5361 et surtout < 5332 et donc s’invalider > 5445. A ce stade, une réplique en direction de la zone 5241/5203 reste jouable. Sauf catastrophe, on pourrait alors en profiter pour solder le short mais aussi pour reprendre un biais acheteur.

Analyse réalisée au fixing du 20 août.