Le CAC40 remonte grâce aux considérations liées à la compensation
En dépit d’un nouvel indicateur économique décevant en Allemagne, plombant surtout l’euro, les indices européens sont repartis à la hausse grâce notamment aux considérations techniques liées aux contrats dérivés. Néanmoins, ce regain n’est pas accompagné d’un volume significatif dans un marché où les prises de risque seront probablement plus fortes passé l’échéance mensuelle du future juillet qui aura lieu ce vendredi. Pour rappel, la précédente clôture trimestrielle a été réalisée à 5529.20. Au fixing, le CAC40 a terminé en hausse de 0.65 % à 5614.38 dans un volume moyen de 3.00 MDE.
Les points sur le future juillet sont, à la hausse, 5629.79 (top annuel cash), 5631 (top historique sur le future), 5657.44 (top de 2018 sur le cash), 5657/5676 (ligne de crête), 5680 (cible échéance juillet), 5710 (cible mensuelle), 5760 (très fort sur le cash) puis 5810 voire 5855/5885 (cible trimestrielle) et à la baisse 5586 (Tenkan-Sen), 5555 (MM20 jours), 5540.50 (sensible = pied du Gap du 1er juillet), 5476.125 (fort en base 14H00), 5461 (cible de retracement en base daily), 5418.50 (important), 5400 (MM50 jours et zone d’achat à CT), 5369 (MM20 semaines), 5332 (MM100 jours et 1er seuil d’alerte de MT), 5305/5271 (très sensible à MT) puis 5117 (MM20 mois) voire 5069 (MM200 jours).
A très court terme, la configuration conservera un biais très positif > 5480 et qui plus est >MM20J.
D’un point de vue comportemental, les marchés européens sont toujours dans la retenue mais avec l’envie de réaliser une compensation du future juillet à des niveaux de prix supérieurs voire à un nouveau plus haut annuel. Le contraire serait surprenant !
En stratégie de court terme, il parait difficile d’envisager une évolution plus marquée à la baisse d’ici vendredi voire même jusqu’aux réunions de la BCE et de la FED (les 25 et 31 juillet). Pour autant, l’opportunité de revenir à l’achat en partie basse du canal haussier garde notre préférence. Il faudrait donc patienter et laisser un peu de côté les stratégies indicielles pour se consacrer aux arbitrages de valeurs à l’occasion des publications de résultats de sociétés.
Au plus près, on peut continuer d’alterner achats et ventes mais désormais entre 5578 et 5631(+ haut annuel et historique sur le future) voire entre 5586 et 5657. Attention, la sortie ponctuelle > 5605 (partie haute du trading range en place depuis 08 juillet) doit être confirmée sur plusieurs clôtures avant d’envisager une extension à 5680, cible arithmétique de la figure horaire. Dans le cas contraire, seule la perte sèche de la MM20 jours inciterait à passer vendeur, scénario peu probable cette semaine.
Analyse réalisée au fixing du 16 juillet.
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