Une fois passé et digéré l'épisode mouvementé du Brexit, les marchés continuent de jouer une amélioration plus sensible. Pour autant et même si la configuration est assez positive en cette fin de mois, il n'y a pas eu de réel changement. En effet, le CAC40 n'a toujours pas confirmé le regain d'intérêt qui avait commencé à prendre forme au printemps dernier. Côté valeurs du CAC40, la chasse aux financières lancée en début de mois est en train d'ouvrir de nouvelles perspectives haussières après la validation de signaux techniques positifs. Le retour en grâce des bancaires (voir notre focus) qui ont signé les plus mauvaises performances de l'année est probablement lié à une diminution des risques représentés entre autres par les banques italiennes. Pour l'instant, le biais positif tend à se renforcer sur le CAC40 qui certes se maintient tout juste au-dessus des moyennes mobiles à 20 jours situées dorénavant à 4435 sur le cash et sur le future septembre mais qui peine à s’inscrire en clôture au-dessus de la moyenne mobile à 50 semaines placée à 4465 sur le cash. Ce dernier cas de figure est indispensable afin d'éviter toute envie d'invalidation du dernier signal haussier qui a pris forme sur la zone 4370/4380. Au fixing, le biais est resté positif sur le CAC40 qui a clôturé la séance en baisse de 0.43 % à 4438.22 dans un volume plus étoffé de 3.263 MDE. 

Les points sur le future septembre sont, à la hausse, 4485, 4510, 4539, 4550 (très important), 4588 voire 4630/4665 et à la baisse, 4435, 4413/4403 (pré alerte), 4370 (alerte), 4341(alerte à CT) puis 4280 (important).

En stratégie, il faut toujours privilégier l'alternance avec une préférence haussière > 4405 dont 4540 serait la cible idéale à CT (scénario invalidé sous 4370). Au plus près et en attendant une affirmation > 4550, on pourrait arbitrer la zone 4402/4485 voire 4435/4510. Seule la perte sèche de 4370 ou le débordement de 4550 inviterait à plus de prises de risque.

En intraday, la tendance conservera un biais positif > 4413. 

Graphiquement, la configuration n'offre toujours pas plus de garantie et ce quels que soient les horizons de temps. En effet, il faudrait franchir la partie haute de ces huit derniers mois pour envisager une nouvelle perspective haussière. Ce énième regain d'intérêt doit donc être converti en s'installant solidement au-dessus de la moyenne à 20 mois située désormais à 4510 sur le future septembre. Attention, le passage de ce premier cap psychologique doit être assuré par des éléments fondamentaux. Tout passage en force non étayé risquerait de faire l'objet de prise de bénéfices dans la foulée. Les niveaux hebdomadaires à surveiller sont quasi identiques.  A moyen terme, les moyennes mobiles à 20 et 200 semaines sont les garantes d'une perspective haussière alors que la zone 4550/4560 est, à notre avis, le vrai test dans l'optique d'une amélioration pour l’automne. Paradoxalement, l'indice de volatilité (VCAC) à 18.80 contre 18.55 n’évolue guère, signe qu’il manque une certaine assurance à la hausse.    

Techniquement, comme exposé ces derniers jours, la configuration ouvrait plus de possibilité à la hausse. Hormis des divergences baissières qui étaient apparues en base 1, 2 et 4 heures vers 4485 alors que les prix ont été supérieurs, le potentiel à court terme (horizon quelques jours) permet encore des extensions. En base 14 heures, le RSI4 est redescendu à 47 au fixing après avoir atteint un plus haut à 80. Le RSI9 encore divergent s’est également infléchi à 52. En base daily, les indicateurs ont franchi leur médiane, se retrouvant vers 4485 à 20 % des cibles (voir graphique).