On ne retiendra pas grand chose de cette séance à l’exception du débordement très net du niveau d’inflexion de court terme situé à 4846/4848 (cash-future) qui a, sans résistance, permis le franchissement de la zone 4859/4868 (partie haute du triangle inversé). Du coup, le signal baissier en place depuis quatre semaines est invalidé alors que sur le fond rien n’a vraiment changé. Il devrait en être de même pour la suite car le comportement atypique du marché laisse place à toutes les fantaisies spéculatives et donc à l’opportunité de procéder uniquement à des arbitrages assez courts.

Au niveau de l’agenda, la séance de demain sera plus dense avec le PIB et l’indice ZEW en Allemagne. On surveillera également les résultats annuels de Michelin et EDF.

Côté valeurs du CAC40, le bilan du jour a été largement positif avec notamment l’action ArcelorMittal qui poursuit son ascension vertigineuse avec plus de 20 % de gain depuis le début de l’année après 132% en 2016. Sorti de la configuration tendue à court et moyen terme, le titre se rapproche doucement mais sûrement d’un seuil d’inflexion majeur de très long terme placé à 10€. Pour le reste, le secteur automobile a été bien orienté grâce à une recommandation positive sur Renault après ses solides résultats annuels (+ 4.40 %).

Structurellement, la configuration s’est améliorée après le retour plus marqué au-dessus des  MM50 et MM20 jours situées désormais à 4822 et à 4825 sur le future février. Celles-ci ont quasiment réalisé leur jonction et leur probable croisement serait susceptible de provoquer une nouvelle réaction technique. Pour l’instant, l’évolution positive du CAC40 est également confortée par le double débordement du seuil d’inflexion de court terme (4846/4848) et de la partie haute du triangle inversé en base hebdomadaire (4859/4868). A noter que la préservation de ces niveaux permettra non seulement d’éviter le risque d’une rechute mais aussi l’éventualité d’un retour vers le plus haut annuel voire plus si affinité ! Seul bémol, des tensions apparaissent à très court terme.

A contrario, il faudrait revenir nettement sous 4847 pour envisager l’amorce d’un contrepied. Néanmoins, il faudrait casser 4797 pour mettre mal la figure actuelle dont la cible légitime serait le seuil d’alerte à court terme représenté par la zone 4752/4747. Pour rappel, la perte sèche de ce palier, testé à deux reprises au cours de la dernière quinzaine, renverrait sur la partie basse du triangle inversé située cette semaine à 4678/4671.   

En intraday, la tendance conservera un  biais positif > 4847.

Les points sur le future février sont, à la hausse, 4859-4868 (partie haute du triangle inversé), 4897 (fort), 4926.50/4929.60 (+ haut annuel cash et future), 4973 (fort) puis 4985 (très fort-résistance trimestrielle) voire 5012.5 (top de 2015) et à la baisse, 4847, 4797 (pivot intraday), 4752-4747 (niveau d’alerte et 38.20 % de retracement), 4720 (sensible) puis 4692.5 (50 % de retracement) voire 4678-4671 (partie basse du triangle inversé).

En stratégie et comme évoqué ci-dessus, le jeu de dupes se poursuit sans réels changements fondamentaux. Au-delà des considérations de moyen terme qui manqueront singulièrement de visibilité, nous gardons notre préférence pour l’arbitrage en privilégiant néanmoins le sens acheteur sur repli ou sur signal ! Sur le future février et pour mardi, on travaillera à très court terme la zone 4907-4897/4847-4837.

On soulignera une situation de surachat dite d’excès en base 1 heure susceptible de provoquer un reflux. A noter que sur cet horizon de temps, le RSI4 à 98.80 vers 4900 n’avait jamais atteint un tel niveau depuis le début de l’année !